上海
7月17日凌晨月之暗面Kimi抛出2.8万亿参数开源模型K3，美股盘前就对此消息做出了明确反应：纳斯达克100指数期货跌超过1.8%，英伟达盘前领跌科技七巨头。
开盘后美股颓势持续，截至最新纳斯达克指数跌幅超1.5%。费城半导体指数如果从高点算已经跌超过18%，接近技术性熊市了。英伟达、AMD、博通、Marvell等回调幅度加大，有些公司自高点下来已近腰斩。
摩根大通直白地把K3的发布称为“DeepSeek 2.0时刻”，认为可能强化美股的抛售风潮。Kimi的这次K3重磅发布对市场的影响不容小觑。
Kimi K3对美股的冲击不亚于25年初DeepSeek对英伟达的冲击。
K3的三大特点：极致的规模刷新，2.8万亿参数使得其成为迄今全球最大的开源模型；能力顶尖，Arena前端代码榜以1679分登顶，超越Claude Fable 5；成本优势，第三方测算单任务成本约0.94美元，约为Claude Opus 4.8的一半，与GPT-5.6 Sol接近。三个特点甚至冲击了美国整个AI产业的核心基础：美国AI大模型在高端市场依然维持优势。
这三点叠加，让投资者发现：以Kimi为代表的中国大模型公司，已经开始认真用技术溢价赚钱，不是低价换市场份额，而是用超大规模参数、广泛用户好评的前沿能力去吃那些对价格不敏感，对模型能力敏感的用户了。这是直接切入了美股最深的那条护城河。中国模型的白菜价叙事，已被中国模型自己终结。
所以说K3模型发布加剧了市场对于美国AI泡沫的担忧毫不为过，美股AI产业链股票全线暴跌也不奇怪了。高盛甚至警告，算力扩张时代或已走到尽头，AI估值逻辑也要重新梳理了。高端市场已经被中国大模型偷家，美国AI往哪里走呢？
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