打开《扩大消费"十五五"规划》政策工具箱：“金融国补”如何走向制度化？如何将资本市场作为抓手？

昨天的推送“愉见财经”从一家金融机构的角度，观察有哪些创新业务实践，能够进一步赋能金融促消费。今晚，我们从更宏观的视角，观察国家层面对扩大消费的部署。

本周，国务院正式公开发布《扩大消费“十五五”规划》（国函〔2026〕66号，以下简称《规划》）。这份面向2030年的纲领性文件，将“健全财政金融支持机制”作为独立条目单列。

而在规划出台之前，一套以财政金融协同促内需为框架的“组合拳”已在今年一季度率先落地——四类贷款合计新发放超8.8万亿元，政策直接支持企业融资约3300亿元，累计惠及经营主体271万家、居民消费者5419万人次。

金融促消费的政策工具箱仍在密集部署。新出台的《规划》是如何从信贷、保险、财政资金、基础设施融资等多维度构建起金融促消费的政策框架的？下文荐读来自“零壹财经”的整理解读。

核心条款：“健全财政金融支持机制”

在《规划》全部二十八条中，第二十七条是金融表述最密集的条款，直接涉及信贷投放、贷款贴息、专项债券、保险产品四个维度：

“统筹利用中央预算内投资、地方政府专项债券等资金渠道，支持符合条件的消费基础设施建设。用好财政金融协同促内需专项资金，更好发挥政策资金作用。支持金融机构扩大消费领域信贷投放，加大对消费领域经营主体的信贷支持力度。优化实施个人消费贷款和服务业经营主体贷款贴息政策。鼓励保险机构针对重点消费领域保障需求开发相关保险产品和服务。”

《规划》明确“用好财政金融协同促内需专项资金”。事实上，这一机制此前已落地运行。2026年政府工作报告首次提出，中央财政专门安排1000亿元设立财政金融协同促内需专项资金，组合运用贷款贴息、融资担保、风险补偿等方式支持扩大内需。

据财政部部长蓝佛安介绍，千亿元级财政资金可支持万亿级信贷，实现“四两拨千斤”的效果。

与此同时，消费品“以旧换新”力度同步加码，2026年中央财政安排资金达2500亿元，叠加贴息政策形成“补贴+贴息”双轮驱动。

“金融国补”：个贷贴息走向制度化

《规划》提出“优化实施个人消费贷款和服务业经营主体贷款贴息政策”。

这项被市场称为“金融国补”的政策始于2025年8月——财政部、人民银行、金融监管总局联合印发《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》，由中央财政首次对居民个人消费贷款实施贴息，年贴息比例1个百分点。

2026年1月，三部门联合发布“财金〔2026〕1号”文件，对政策进行优化升级：

取消消费品类限制——无论商品还是服务、大件还是小件、线上还是线下，只要实实在在消费了，财政就给1个百分点贴息，由政府“配餐”转向消费者自主“点菜”。

提高单笔贴息上限——消费者在一家金融机构单笔消费可获得的贴息额由500元提高到3000元（对应贷款额度30万元），更好满足购车、家装等大宗消费需求。

扩大覆盖范围——将信用卡账单分期纳入贴息支持；服务业经营主体贷款贴息从8类消费领域扩展至11类，新增数字、绿色、零售3个领域；单户享受贴息贷款额度从100万元提高到1000万元。

经办机构扩容——从首批23家全国性机构扩展至500多家经办机构。

从落地效果看，多家银行和消费金融机构已显著放量。

截至2026年3月末，农业银行含信用卡在内的个人消费类贷款余额达1.52万亿元，一季度新增700亿元，增速4.8%； 蚂蚁消金数据显示，截至2026年6月末，累计有3108.18万用户享受到了财政贴息支持，带动消费1105.23亿元，其中新市民群体占比达42.42%。

不过，消费信贷整体仍面临压力。央行信贷收支表数据显示，2026年前5个月居民短期和中长期消费贷余额合计减少逾1.1万亿元，其中短期消费贷从2025年末的9.49万亿元降至5月末的8.79万亿元，减少约7031亿元。

在此背景下，《规划》将贴息政策写入“十五五”顶层设计，有望为消费信贷企稳回升提供制度支撑。

资本市场：重要抓手

规划第十八条明确提出：

“促进房地产市场持续健康发展，持续巩固资本市场稳中向好发展态势，多渠道增加城乡居民财产性收入。加强税收、社会保障、转移支付等再分配调节。”

这是《规划》唯一直接提及“资本市场”的条款。将资本市场发展与“促进居民增收”并列写入扩大消费规划，意味着政策层面已将资本市场财富效应视为提振消费能力的重要抓手。

同一条款还强调“健全按要素分配政策制度” “完善最低工资标准调整机制” “加强税收、社会保障、转移支付等再分配调节”，构建了从初次分配到再分配的完整增收链条。

数据显示，2025年国内社会消费品零售总额首次突破50万亿元大关，最终消费支出对经济增长的贡献率达52%，消费作为经济“主引擎”的地位进一步巩固。规划提出到2030年社会消费品零售总额达到60万亿元左右的目标，年均增长空间约2万亿元。

保险与社会保障：从“保基本”到“促品质”

《规划》第十九条和第二十七条分别从社会保障和保险产品两个维度，构建了消费保障的“安全网”：

在社会保障端，《规划》明确“健全基本养老、基本医疗保险筹资和待遇调整机制，逐步提高城乡居民基础养老金，合理提高城乡居民基本医疗保险财政补助标准""推行长期护理保险""扩大失业、工伤保险覆盖面”。

长期护理保险方面，截至2025年底参保人数达3.08亿人，累计基金支出超1000亿元，惠及330多万失能人员。

2026年3月，中办国办印发《关于加快建立长期护理保险制度的意见》，明确用3年左右时间基本建立适配国情的长护险制度。《规划》将其写入“十五五”消费战略，标志着长护险从试点转向全面建制。

在商业保险端，《规划》第二十七条鼓励“保险机构针对重点消费领域保障需求开发相关保险产品和服务”。

这意味着保险行业有望在汽车消费、家装消费、文旅消费、健康消费等重点领域迎来增量空间。