年入34亿，中山胶粘材料龙头IPO过会

2026年7月17日，皇冠新材料科技股份有限公司成功通过深交所主板IPO上市审核，顺利过会。

根据深交所显示，皇冠新材料科技股份有限公司的保荐机构为中国国际金融股份有限公司，律师事务所为上海市锦天城律师事务所，会计师事务所为容诚会计师事务所（特殊普通合伙）。

上市委会议现场问询的主要问题：

请发行人代表结合行业发展状况、收入增速、原材料价格波动及传导、毛利率期后变动情况、各细分业务领域发展、主要客户稳定性、同行业可比公司情况等，说明经营业绩的稳定性。同时，请保荐人代表发表明确意见。

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截图来自深交所

以下是问询函中问询的相关情况：

在第一轮问询函中，关于营业收入申报材料显示：（1）发行人主营业务收入主要来源于工业级胶粘材料、电子级胶粘材料及功能性薄膜材料。报告期各期，发行人主营业务收入分别为253,531.89万元、285,122.94万元、309,515.99万元和156,765.22万元。（2）报告期各期，发行人工业级胶粘材料收入占主营业务收入的比例为65.04%、66.83%、66.37%和66.07%，平均销售单价分别为3.72元/平方米、3.60元/平方米、3.56元/平方米和3.51元/平方米。（3）报告期各期，发行人电子级胶粘材料收入占主营业务收入的比例为19.77%、20.82%、21.95%和22.88%，平均销售单价分别为6.98元/平方米、7.80元/平方米、8.15元/平方米和8.72元/平方米。（4）报告期各期，发行人功能性薄膜材料收入占主营业务收入的比例为15.19%、12.35%、11.69%和11.06%，平均销售单价分别为4.97元/平方米、5.15元/平方米、5.80元/平方米和6.15元/平方米。（5）发行人的产品销售模式以直销为主、贸易商销售为辅。公司直销模式分为寄售和非寄售两种，以非寄售模式为主。

请发行人披露：（1）区分不同类型产品，结合订单获取情况、具体运用领域及客户类型、各细分产品对应的下游或终端客户产品需求、行业竞争及发展趋势、同行业可比公司情况等量化说明发行人报告期内营业收入持续增长的原因及合理性，相关产品收入变动是否与下游行业的变动趋势具有匹配性；结合市场容量、下游应用市场行业景气度和周期性波动情况、主要客户的市场地位或业务规模、发行人竞争优势、业务拓展情况等量化分析发行人未来收入波动趋势。（2）结合售价形成机制、上游原材料价格波动情况、下游应用市场情况、市场供求关系变化、行业产品价格波动情况、发行人在客户的议价能力等，分析三大类产品销量、平均售价的变动原因，以及三大类产品销售单价变化趋势不一致的原因及合理性。（3）不同销售模式（内销、外销、寄售、非寄售等）下的收入金额及占比，客户验收的具体方式、发行人收入确认的时点、依据和方法与合同条款是否一致；结合销售合同主要条款、风险报酬转移约定、款项支付安排与执行等，说明收入确认政策及其合理性，是否符合《企业会计准则》的规定；发行人收入确认的相关内部控制及执行有效性；报告期内销售折让和退换货政策、实际发生情况、主要原因、金额占比及具体会计处理。

在第二轮问询函中，关于收入和主要客户申报材料及审核问询回复显示：（1）报告期内，发行人收入增长主要为下游应用增长、指定采购、新产品增长、进口替代等因素所致。（2）发行人主要产品为工业级胶粘材料、电子级胶粘材料和功能性薄膜材料，其中，工业级胶粘材料收入占比超60%。报告期内，发行人工业级胶粘材料平均售价持续小幅下降，主要系受原材料价格波动、市场竞争格局共同影响；电子级胶粘材料、功能性薄膜材料销售单价呈上涨趋势，主要由产品结构调整、市场需求变化等因素所致。（3）报告期内，发行人新增客户销售收入占比分别为6.71%、4.17%、3.21%、2.09%，呈逐年下降趋势。

请发行人披露：（1）新品牌商客户开拓情况、认证中的品牌客户及相关物料，预计通过认证时间以及未来收入贡献；新产品开发及销售情况；进口替代的具体情况；结合下游应用情况、市场竞争情况、公司客户终端化、产品高端化战略实施情况、2025年全年收入增长情况等进一步分析发行人未来收入波动趋势。（2）剔除产品结构调整影响后主要产品销售价格波动趋势，是否符合产业链上下游及行业变动趋势，是否和同行业公司存在重大差异；结合市场竞争、市场需求变化情况、报告期后价格和销量变动等，说明主要产品预计价格走势，量化分析产品价格波动对发行人未来业绩稳定性的影响及相关应对措施。（3）新客户销售收入占比较低且持续下降的原因，结合新客户的开发途径及储备情况，分析发行人是否具备持续开拓新客户的能力及对业绩增长的影响。

截图来自招股说明书

来源/摩斯IPO（MorseIPO）