河北
来源：新浪基金∞工作室
7月17日消息，近期浙商兴盈6个月定开债券A披露2026年第二季度报，基金规模180.81万元，比2026年第一季度降低23.21%。基金经理赵柳燕最新投资观点同步出炉。
赵柳燕表示，利率债可维持中性久期，信用债防守为上，等待配置机会。 宏观经济： 二季度延续“外需强、内需弱”格局，出口高景气，制造业PMI在荣枯线附近小幅波动，通胀温和偏弱。基本面既不足以证伪宽松，也未弱到打开政策想象空间。 资本市场： 二季度债券收益率曲线整体下行、期限品种表现分化，中短端降幅明显，信用债收益率全面下行、期限与等级利差大幅压缩。6月中旬资金收敛，债市出现阶段性调整。 投资方向： 利率债适合维持中性久期，把握骑乘与增配窗口；30 - 10利差趋势性压缩或在三季度中下旬启动；信用债防守为上、久期靠短端，等待阶段性走阔后的配置机会。 风险提示： 存在机构投资者大额赎回带来的赎回申请延期办理、基金净值大幅波动、提前终止基金合同以及基金规模过小导致交易困难等风险。
业绩回报：2026年第二季度跑赢基准0.90%
数据显示，截至2026年第二季度末，浙商兴盈6个月定开债券A净值为1.05元，2026年第二季度年基金份额净值增长率为1.81%，同期业绩比较基准收益率为0.91%，跑赢基准0.90%。
赵柳燕自2023年11月3日担任浙商兴盈6个月定开债券A基金经理，截止2026年7月17日，任期回报9.10%。
表：浙商兴盈6个月定开债券A业绩表现（截止2026年6月30日）阶段净值增长率业绩比较基准收益率跑赢基准近3月0.85%0.62%0.23%近6月1.81%0.91%0.90%近1年2.00%-0.56%2.56%近3年---近5年---成立以来
(2023-10-13)9.17%5.19%3.98%
资料显示，何康，复旦大学国际商务硕士，有7年证券从业经验，历任长安国际信托股份有限公司信托经理、南京证券股份有限公司债券研究员，2024年10月23日起担任浙商兴盈6个月定期开放债券型证券投资基金基金经理；赵柳燕，复旦大学金融硕士，有11年证券从业经验，2015年7月加入浙商基金管理有限公司，2023年11月3日起担任浙商兴盈6个月定期开放债券型证券投资基金基金经理。
整体来看，浙商兴盈6个月定开债券A在2026年二季度规模有所下降，不过业绩表现良好，跑赢基准0.90%，基金经理赵柳燕任期回报达9.10%。二季度宏观经济呈现“外需强、内需弱”格局，资本市场债券收益率曲线下行、期限品种分化。投资方向上，利率债适合维持中性久期，信用债以防守为主。但该基金也面临机构投资者大额赎回等风险。未来，投资者需关注宏观经济变化、债券市场走势以及风险因素，同时参考基金经理的投资策略，谨慎做出投资决策。
附公告原文节选：
本基金以短信用为底仓,超长信用债和利率拉长久期力争增厚收益｡
从经济基本面来看,二季度延续了“外需强､内需弱”的错位格局｡出口维持高景气,4 月､5 月出口同比分别约+14%､+19.4%,明显强于内需修复的斜率;制造业PMI 在荣枯线上小幅 拉锯(4 月50.3､5 月50.0､6 月50.3),景气改善偏结构性､缺乏总量弹性;通胀温和偏弱｡ 整体上,基本面尚不足以证伪宽松,也没有弱到打开政策想象空间,构成了债市“数据钝化､资
金定价”的底色｡从债券市场走势来看,二季度收益率曲线整体下行､期限品种表现分化｡中短 端在资金充裕下降幅最明显,信用端则在摊余成本法债基集中建仓､理财规模4-5 月超预期增长 带来的旺盛配置需求推动下,二季度信用债收益率全面下行､期限与等级利差大幅压缩,低等级 收窄更甚,多数品种利差已处历史低位;6 月中旬伴随资金收敛出现阶段性调整,过热态势有所 遏制｡
展望后市,利率债可能适合维持中性久期,把握曲线陡峭下的骑乘与阶段回调后的增配窗 口;30-10 利差的趋势性压缩仍需等待超长债供需再平衡,可能要到三季度中下旬才逐步启动; 信用债在利差极低､下沉性价比有限的背景下防守为上､久期靠短端,等待阶段性走阔后的合意 配置机会｡
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