沪指跌3.05%，创指跌7.15%：电力、银行板块逆势走强

A股三大股指7月17日集体低开。早盘两市低开低走，午前反抽未果。午后低位宽幅震荡，尾盘跌幅再度扩大。

从盘面上看，半导体、算力硬件产业链大幅下挫，CPO、存储器、PCB、光刻机方向领跌。医药生物行业大跌，CRO指数跌逾10%。光伏、机器人、商业航天、AI应用等题材跌幅靠前。电力股逆势走强。

至收盘，上证综指跌3.05%，报3764.15点；深证成指跌5.4%，报13706.88点；创业板指跌7.15%，报3428.63点。

Wind统计显示，两市及北交所共481只股票上涨，4997只股票下跌，平盘有45只股票。

沪深两市成交总额26549亿元，较前一交易日的24036亿元增加2513亿元。其中，沪市成交12464亿元，比上一交易日11242亿元增加1222亿元，深市成交14085亿元。

据大智慧VIP，两市及北交所共有44只股票涨幅在9%以上，816只股票跌幅在9%以上。

电力股逆势上攻，医药生物掀起跌停潮

在板块方面，电力股走强，公用事业板块表现抢眼，珈伟新能（300317）、深南电A（000037）、桂冠电力（600236）、乐山电力（600644）、杭州热电（605011）、立新能源（001258）等涨停或涨超10%。

石油石化表现强势，恒逸石化（000703）、通源石油（300164）等涨超3%，中国石油（601857）、ST洲际（600759）、泰山石油（000554）、广聚能源（000096）等涨超1%。

银行股表现强势，建设银行（601939）、中国银行（601988）、工商银行（601398）等涨超3%，青岛银行（002948）、兰州银行（001227）、渝农商行（601077）、无锡银行（600908）等上涨。

医药生物掀起跌停潮，药康生物（688046）、百奥赛图（688796）、多瑞医药（301075）、泓博医药（301230）、百诚医药（301096）、毕得医药（688073）等近80股跌停或跌超10%。

通信股深度下挫，鼎通科技（688668）、仕佳光子（688313）、天孚通信（300394）、长芯博创（300548）、中际旭创（300308）、光迅科技（002281）等超10股跌停或跌超10%。

电子板块跌停个股数量较多，逸豪新材（301176）、光智科技（300489）、福立旺（688678）、菲沃泰（688371）、科翔股份（300903）等近30股跌停或跌超10%。

调整的过程也是风险释放的过程

国泰海通证券认为，近两周市场已实质开启阶段性“高切低”的结构性切换行情。但需要明确的是，赛道拥挤度消化、结构性再平衡，并不等同于牛市终结。对于A股整体走势，当前市场处于震荡整固、结构再平衡阶段，并非牛熊趋势转换的拐点。市场尚不具备系统性风格切换的基础，当前科技板块的调整，或许更多是阶段性高切低，而非行情终局。

广发证券认为，本轮调整是内外扰动叠加的集中释放：外围层面，隔夜美股存储板块延续调整态势，叠加韩国央行意外加息引发韩国股市单日暴跌超过7%，韩股存储龙头大幅下挫，海外科技赛道的剧烈波动直接向A股传导；从内部来看，半年度业绩验证期部分标的增速不及预期，资金集中止盈引发连锁反应，进一步放大了高位赛道的调整幅度。短期来看，高位科技赛道的补跌过程尚未完全收尾，市场情绪彻底企稳仍需时间，但连续调整后做空动能已在快速释放。

方正证券认为，A股自身调整要求叠加全球科技下跌导致市场下跌，调整的过程也是风险释放的过程，一些业绩高增长、估值相对合理的科技股通过本轮调整释放了做空动能，一旦全球市场企稳，还有可能成为资金追捧的对象。尽管市场持续调整，但后期企稳并延续结构性行情还是大概率事件。操作上建议“重个股，轻指数”，把握确定性机会。

东方证券认为，A股的风格出现了肉眼可见的反转，不同板块分化明显，上半年备受追捧的科技板块继续下挫，而上半年被持续抽血的“老登”板块表现强势。此前在AI算力宏大叙事与科技巨头大额资本开支催化下，以电子、通信为代表的科技板块风光无限；在估值高位、业绩兑现以及外围剧烈波动的影响下，上述板块遭遇严重资金践踏，市场的另一边却在悄然复苏，此前备受冷落、甚至是持续阴跌行业迎来资金回补，其中医药生物行业强势领涨，在市场极端震荡下，A股风格切换至资金再平衡和业绩验证驱动，未来需关注切换持续性，策略上侧重防御与波段操作。从技术上分析，沪综指跌穿3900后的支撑位在3870附近，这一点位同时是“9.24行情”以来的生命线附近，如果跌穿将重归最近十年震荡中枢的大顶部，意味着近二年的行情失败，因此上述分析结果概率较低。配置上，本次调整后未来的行情依然是科技的天下。