上海
中证石化产业指数成份股中报业绩明显改善：截至7/16，已披露中报业绩预告的17家石化产业指数成份股全部为预增或扭亏。其中，万华化学预告：2026年上半年预计实现归母净利润约98亿元～104亿元，增长60.05%～69.85%；盐湖股份预告：2026年上半年预计实现净利润约60亿元—63亿元，增长131.38%—142.95%；多氟多预告：2026年上半年预计实现归母净利润约4.5亿元～5.6亿元，增长776.68%～990.98%。
能化价格快速反弹：当前地缘不确定性仍存，7月以来能源化工品价格大幅反弹，截至7/16，中国化工品价格指数录得4755，近两周上涨约7%，氯碱、化肥、磷化工、氟化工等领域价差已率先开始修复。三季度化工行业旺季补库行情值得期待。
重视盈利与估值错配机遇：盈利端看，1-5月石化化工行业规模以上工业企业利润同比维持高增：化学纤维制造业工业企业利润同比增长136.9%，化学原料和化学制品制造业工业企业利润同比增长71.6%。估值端看，截至2026年7月16日，石化产业指数市盈率TTM录得14.1，近十年市盈率分位数为49.6%，当前估值水平在长期中枢水平以内，尚未对于行业具备较强持续性的景气上行态势充分定价。
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