广东
今日，港股科技盘中跌幅扩大，科网、半导体链与创新药板块普遍承压。腾讯控股、阿里巴巴、比亚迪股份跌超3%，小米集团、百济神州跌超2%，中芯国际、信达生物下跌6%。
场内ETF方面，在经历连续上涨后，中概互联ETF招商（513220）下跌2%，港股通科技ETF招商（159125）跌超4%。
【下跌动因：三重压力下的共振回调】
业内人士表示，本轮港股科技下挫，核心是外围情绪传导、筹码高位兑现与宏观流动性担忧的叠加：
隔夜美股三大指数集体收跌，费城半导体指数跌近4.3%，韩国综指暴跌6.37%触发熔断，杠杆ETF去杠杆进一步放大恐慌，离岸属性的港股科技对全球流动性与情绪极度敏感，首当其冲。
前期涨幅兑现与拥挤度释放：6月下旬以来港股科技资产积累了一定反弹幅度。以港股通科技指数（987008.SZ）为例，截至7月16日，当月累计上涨12.88%。因此，资金获利了结意愿较为强烈，高位筹码换手带来回撤。
宏观层面，据财联社，美联储副主席菲利普·杰斐逊周四表示，如果通胀不能很快降温，就应该考虑加息，但他同时表示，目前的货币政策状态良好。杰斐逊周四在为加州斯坦福一场活动准备的讲话稿中表示，美联储目前的利率设定应能继续支持劳动力市场，同时使得通胀下降。
【后续展望：下半年投资逻辑将由风险偏好改善转向盈利兑现】
花旗发布研报称，中国互联网板块的估值接近底部，即使在10%-30%的潜在盈利下调压力测试下，估值仍具吸引力。
以港股通科技ETF招商（159125）所跟踪的港股通科技指数为例，其市盈率PE-TTM为24.84倍，处于五年以来33.23%的分位数，这意味着当前市盈率低于五年以来近七成的时间。横向来看，港股科技资产相较全球科技资产（纳斯达克100指数为34倍、科创50指数为226倍）存在显著折价，“估值洼地”属性对全球资金的再平衡具备吸引力。
同时，中信建投指出，当前AI投入与盈利兑现的阶段性错配以及外卖大战对龙头公司盈利的压缩，依然是压制港股互联网财报季的两大主要内生原因。随着7月末-8月财报季的到来，互联网和科技大厂的AI盈利拐点值得关注。
浙商证券在2026年下半年投资策略报告中，对港股科技资产维持评级。恒生科技指数已从历史底部修复，但估值仍低于五年均值，下半年投资逻辑将由风险偏好改善转向盈利兑现、股东回报和AI商业化验证。
资料显示，港股通科技ETF（159125）跟踪国证港股通科技指数，港股通标的不占用QDII额度。其前十大成分股呈现出“互联网+硬科技+创新药”的结构：既包括腾讯、阿里、美团、快手等软件与应用端流量入口，又配置了小米、比亚迪股份、中芯国际等硬件与半导体，同时纳入百济神州、信达生物、药明生物等生物科技的龙头。
中概互联ETF（513220）跟踪全球中国互联网指数，横跨中国香港、内地和美国三地市场，其中港股市场标的占比约75%，美股市场标的占比15.5%，A股市场标的占比9%。龙头集中度高，前十大成分股累计权重为82.98%，包括腾讯控股、阿里巴巴、拼多多、小米集团、网易、东方财富、京东集团、百度集团、携程集团。
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