上海，将迎来一起重大资产重组！

近日，“手术机器人第一股”天智航发布公告称，公司正在筹划以发行股份的方式，购买上海微创骨科医疗科技有限公司（以下简称“上海骨科”）的控股权，并拟募集配套资金，预计构成重大资产重组。

一方是中国骨科手术机器人领域的绝对龙头，另一方是深耕海外市场二十余年的骨科植入物玩家。双方各自卡在行业转型的关键节点上，又恰好具备极强的业务互补性，因此这笔潜在收购迅速引发了骨科器械领域的广泛关注。

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骨科手术机器人领军者

天智航是中国骨科手术机器人行业的领军企业，也是中国机器人TOP10成员企业、医疗机器人国家地方联合工程研究中心的依托单位。

公司从诞生之初，就将发展锚点落在了当时国内几乎空白的骨科手术机器人赛道，聚焦于骨科手术机器人的研发、生产、销售与服务，是国内最早一批布局该领域的本土企业之一。

2020年，天智航成功登陆科创板，成为国内第一家上市的手术机器人企业，被市场冠以“手术机器人第一股”的称号。

天智航的核心产品是天玑骨科手术机器人。其创新性实现一机多适应证覆盖，既能完成颈椎、胸椎、腰椎、骶椎全节段的脊柱外科手术，也能胜任骨盆、髋臼、四肢等部位的创伤手术，还包括关节置换手术。

让天玑机器人真正声名鹊起的，是2015年一台突破脊柱外科“禁区”的手术。

在北京积水潭医院院长田伟教授的带领下，天玑机器人辅助完成了一例被喻为“生命中枢”的上颈椎畸形手术，手术误差不到1毫米。这也是全球首例机器人辅助上颈椎手术，消息传出后，国际医疗界为之震动。

截至2026年第一季度末，天玑系列骨科机器人已获得专利授权400余项，临床应用覆盖全国31个省、自治区、直辖市的200余家医疗机构，累计手术量突破16万例。

庞大的临床数据库与广泛的医院覆盖网络，是天智航产品成熟度的证明，同时也构成了其进一步拓展市场的核心护城河。

不过，天智航的业务结构也存在明显短板。

长期以来，公司收入高度集中于手术机器人整机设备，配套设备及相关耗材的收入占比偏低，在骨科植入物领域的布局相对薄弱。

在全球骨科器械市场，植入物与耗材的规模远大于设备本身，用户粘性也更强。单一的设备收入结构，既限制了天智航的业绩增长空间，也让它难以应对行业向综合解决方案转型的竞争趋势。补齐植入物短板、延伸产业链，成为天智航发展到现阶段绕不开的选择。

若并购最终落地，天智航将形成“机器人+植入物+耗材+服务”的全链条一体化布局，业务结构与市场空间都将迎来质的变化。

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骨科植入物领域资深玩家

此次交易的另一方上海骨科，同样有着深厚的行业积淀。

上海骨科成立于2009年5月，是微创医疗下属苏州微创骨科学（集团）有限公司的控股子公司，也是微创医疗国际骨科业务的核心运行主体。

谈到上海骨科，就绕不开其背后的“微创系”。

1998年，微创医疗在上海张江成立，从打破心血管支架领域的进口垄断起步，开启了本土高端医疗器械的自主创新之路。

历经二十余年的发展，微创医疗的业务边界不断拓展，如今已覆盖心律管理、骨科、心血管介入、大动脉及外周血管介入、神经介入、心脏瓣膜、手术机器人、外科医疗器械等多个高端器械赛道。

在行业内，微创医疗一直有着医疗器械“黄埔军校”的名号，其培养的人才与沉淀的技术，深刻影响着国内高端器械产业的发展。

作为微创系骨科板块的关键组成部分，上海骨科的业务重心始终放在海外市场。公司主要在美国、日本、欧洲等成熟医疗器械市场开展膝关节、髋关节重建业务，核心产品为髋关节假体、膝关节假体等骨科植入物。

目前，上海骨科已在海外建立起成熟、规模化的销售网络，是少数能在主流海外市场站稳脚跟的本土骨科植入物企业之一。

在产品端，上海骨科有着经得起长期临床验证的硬实力。其代表性产品内轴膝，拥有超过20年的临床应用历史，全球累计植入量已突破100万例，积累了深厚的临床应用基础与广泛的市场认可度。

尽管产品力与海外渠道优势突出，但上海骨科同样面临着行业转型带来的挑战。

当前，全球骨科诊疗正加速向一体化方向发展，海外市场的采购需求也逐渐从单一的植入物采购，转向包含手术规划、智能设备、植入物耗材、术后康复在内的整体解决方案。

对于以传统骨科植入物为主营业务的上海骨科而言，若能配套精准的手术机器人系统，实现手术规划与执行的智能化升级，其产品组合的市场竞争力将得到显著提升。这种业务上的协同需求，也成为推动双方走向资本合作的重要动因。

值得一提的是，这笔交易也是“微创系”近年来持续资产剥离、优化业务结构的最新动作。

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手术机器人产业的大势所趋

全球骨科手术机器人的研发与产业化，最早可追溯至上世纪90年代。

经过数十年的技术迭代与市场培育，目前实现规模化产业化的骨科手术机器人企业，主要集中在美国、以色列、法国和中国四个国家。其中，美国企业凭借先发优势长期占据全球主导地位，而中国企业则依托庞大的本土临床资源与快速的技术追赶，正在逐步缩小差距。

从全球范围看，手术机器人行业已进入高速增长的快车道。

弗若斯特沙利文的数据显示，2022年全球手术机器人市场规模为131.8亿美元，预计2026年和2030年将分别达到328.0亿美元和631.2亿美元。

市场蛋糕在变大，但切蛋糕的方式也在变化，手术机器人的技术迭代正不断加速。

5G通讯、3D打印、智能材料、医疗大数据、人工智能、虚拟现实/增强现实等新技术，正持续融入手术机器人的技术体系。产品形态上，手术机器人正向更高阶的智能化与半自主化辅助操作方向升级，人机交互的精准度与便捷度不断提升，医生的操作负担进一步降低，手术的安全性与精准度也再上台阶。

应用层面，手术机器人的适应证边界还在持续拓展。

随着产品迭代，智能化、个性化、远程化的手术方式将逐步成为主流，半自主化术式也将陆续实现临床落地。

未来，部分手术的流程正围绕手术机器人进行重塑。手术机器人不再只是辅助医生的工具，而逐渐成为手术全流程的核心要素，带动术前规划、术中操作、术后康复全链路的标准化与智能化升级。

在国内，一批骨科领域企业也已在布局手术机器人产业，试图打通类似的闭环。天智航收购上海骨科，正是顺应这一趋势的战略落子。

目前交易仍处于筹划阶段，后续的审批进展与业务整合效果，仍有待市场的进一步观察。但可以确定的是，随着骨科诊疗一体化趋势的深化，类似的产业整合与协同大概率还会持续上演。