股权洗牌、经营筑底，国资加持下天府银行踏上转型攻坚路？

出品|中访网

审核|李晓燕

近日，京东资产交易平台披露一则股权拍卖信息，四川天府银行合计6.64%股权将以5.01亿元起拍，折价至评估价七成挂牌。市场直观将此次法拍视作银行股权价值承压的信号，但拨开股权处置的表象，这场源于原民营股东债务链的被动出清，实则是该行三年国资化改革进程的阶段性收尾。在国有资本持股突破七成的稳固底盘支撑下，天府银行2025年经营数据冷暖交织，新管理层就位后锚定清晰转型路径，区域城商行的长期成长空间依旧值得期待。

本次上架拍卖的股权分属两家民营贸易企业，全部因深陷巨额债务纠纷、股权质押到期触发司法处置，并非银行主动减持资产。业内人士表示，近年国内多家城商行、农商行涉诉股权拍卖普遍存在7至8折折价现象，大额银行股权存在严苛的股东资质审核门槛，折价更多是提升资产处置效率的市场化手段，不能简单等同于银行基本面走弱。从股权格局来看，即便6.64%股权全部由单一主体承接，也无法撼动国资绝对控股格局。截至2025年末，蜀道集团、南充国投等地方国资合计持股71.29%，蜀道集团以23.35%持股稳居第一大股东，国有资本带来的产业资源、信用背书与风险缓冲能力，是中小民营控股银行难以比拟的核心优势。

民营股东有序出清是行业大趋势。2023年之前，天府银行前十大股东以民营资本为主，伴随部分民企经营承压、债务风险暴露，2024年该行落地50亿元大额增资扩股，省属国资全面入场，原有民营股东因未参与增资持续稀释持股。对比全国市场，近三年十余家区域银行通过增资、股权拍卖完成国资增持，而天府银行区别于同行主动引入战略股东的模式，同步消化历史民营股东遗留风险，短期治理层面需要一定缓冲周期，但长期将彻底剥离民企债务牵连、关联交易管控等治理隐患。

透过股权变动看经营基本面，2025年天府银行交出一份“主业回暖、转型阵痛”的成绩单，亮眼的信贷指标印证扎根地方的战略价值。全年总资产突破2800亿元，贷款规模同比增长超11%，一年新增信贷投放超150亿元。信贷资源持续向小微实体经济倾斜，小微贷款占全部贷款比重接近六成，服务两万余户本地市场主体，普惠小微贷款保持稳健扩容，在利率下行周期持续为川东北批发零售、制造、建筑等实体产业输送金融活水。

尤为难得的是，在全行业净息差持续收窄的大环境中，该行利息净收入实现153.56%的跨越式增长，终结了2019年以来连续下滑态势，归母净利润同比提升近两成，拨备覆盖率同步小幅上行。这份成绩的背后，离不开2024年国资增资带来的负债结构优化，大幅降低存款综合成本，让传统存贷主业重新成为盈利基本盘，充分验证“深耕本土、服务小微”的差异化定位具备市场竞争力。

不过转型阵痛客观存在，也是区域城商行共同面临的行业难题。此前该行盈利高度依赖债券投资业务，2024年债市牛市带来大额浮盈支撑营收，2025年债券市场震荡调整，投资端收益大幅回落，直接造成全年营收小幅下滑。对此管理层主动调整资产结构，压降波动较大的交易性金融资产，增配稳健债权投资，主动弱化“靠市场行情吃饭”的盈利模式，短期利润承压实则是长期稳健经营的必要调整。同时，网点运营、存量风险处置、数字化投入推高运营成本，该行成本收入比高于行业平均水平；不良贷款增速略高于贷款投放增速，资本充足率缓冲空间收窄，成为2026年亟待破解的核心课题。

治理层面的革新，为化解经营短板注入新动能。2026年初，拥有股份制银行三十余年从业履历的王成正式获批担任行长，完成从本土老行长到市场化职业经理人的迭代。新管理层履历覆盖民生、浙商银行西南区域经营管理，擅长产业供应链金融、数字化场景搭建，恰好匹配蜀道集团交通基建、物流产业资源协同的发展需求。王成上任后明确四大年度核心任务：深耕场景金融、信贷全流程数字化改造、存量风险处置、补充资本，清晰对准当下经营痛点。

近两年该行高管团队持续优化，多名年轻高管先后到位，形成“国资战略引领+市场化经营落地”的全新管理架构。股份行成熟经营模式落地本土城商行虽存在客户结构、考核体系适配难题，但数字化、产业金融两大转型抓手，有望打开全新增长曲线。

立足2026年发展目标，天府银行定下资产规模冲击3000亿元、全年净利润突破5亿元的经营规划，资本补充、风险出清、数字化升级同步推进。此次5亿股权法拍只是历史风险出清的一个缩影，随着民营股东逐步离场、国资治理体系全面落地、新管理层战略逐步落地，短期经营层面的阶段性压力，终将被长期产业协同、本土实体需求红利对冲。

对于扎根川东北的区域城商行而言，国资控股带来的资源底气、持续深耕小微的客户底盘、全新市场化管理团队三重优势叠加，足以穿越行业周期波动。未来观察天府银行的发展成色，核心不在于单次股权拍卖的折价幅度，而要看数字化转型降本增效、产业金融协同落地、资本补充落地三大改革能否如期兑现。