上海
江苏省建筑钢材社会库存季节性走势图
一、累库节奏边际放缓，常州库存拐点初现
本周江苏省建筑钢材社会库存总量83.59万吨，较上周减少3.04万吨（-3.47%），在连续两周累库后重回去化通道，去化斜率由负转正。从结构看，常州本周大幅去库2.85万吨至52.52万吨，占全省总量比重降至62.8%，结束了此前连续三周的累库态势，拐点信号初步确立。其余城市分化明显：盐城去库0.49万吨、扬州去库0.09万吨、南通去库0.01万吨、徐州去库0.01万吨；累库端仅南京增0.08万吨、苏州增0.34万吨，无锡与泰州持平。从库存水位评估，常州52.52万吨对应库存天数约26天，虽仍处警戒区间（28天+）边缘但已边际改善；苏州9.55万吨约11天，由中性偏充裕转向中性；南京6.62万吨约8天维持健康。全省总量83.59万吨低于2024年同期、高于2025年水平，处历史中等分位，系统性风险可控，常州结构性压力边际缓解。
二、区域分化收敛，供需边际均显改善
供应端：常州到货节奏实质性放缓，外地资源流入减少叠加本地消化能力修复，被动累积局面扭转；盐城连续两周大幅去库，前期钢厂发货扰动消退，区域内接货能力恢复。低库存城市到货平稳，南京、苏州小幅补库反映贸易商对后市情绪边际改善。需求端：梅雨季逐步结束，高温虽在但施工强度边际修复，终端采购由零散补库向常规节奏回归，大单成交略有增加。价格传导层面，常州高库存进入价格传导临界区间的风险边际下降——螺纹钢报价周环比基本持稳，库存天数回落至26天后资金占用成本压力减轻，贸易商竞价出货意愿减弱；期货端螺纹主力震荡偏弱但跌幅收窄，现货跟跌弹性降低，煤焦弱势、矿石港口库存仍高，成本支撑有限但边际趋稳。全省库存处历史55%分位，常州单一城市极端占比的特征虽未根本改变但边际改善，"平均数掩盖结构性风险"的担忧有所缓解。
三、总结
预计下周全省库存维持震荡去化格局。其一，常州拐点是否确立——本周2.85万吨去库为近一月最大单周降幅，若未来两周能维持周度1.5万吨以上去库，则全省高库存压力将进一步缓解，价格稳中偏弱格局有望改善，当前52.52万吨按此速度约需3-4周回归合理水位，时间窗口正在打开。其二，低库存城市支撑持续性——南京、苏州库存健康为价格提供边际支撑，但若高温持续导致终端采购萎缩则支撑可能弱化，尤其苏州已连增两周需关注是否转势。其三，7月下旬高温仍将对施工形成制约，但梅雨季结束带来边际改善，钢厂淡季检修若逐步落地则供应与需求边际改善共振，去化斜率存在由正值进一步扩大的可能。综合判断，本周累库结束、常州拐点初现，结构性风险边际缓解，策略上建议常州可适度放缓出货节奏、把握去库窗口，其他城市按需操作、可适度补库，密切关注高温影响及常州库存去化的周度持续性。
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