北京
文/徐东
以挪威北海油气股权合作为代表的油企资产抱团整合案例集中涌现，在降本增效、抵御市场风险之余，或将催生出油气行业四类全新经营发展范式。
近日，挪威国家石油Equinor与独立油企Aker BP签署北海大陆架资产合作协议，双方调整股权、理顺产权，盘活存量油气资源。当前挪威近海油气田逐步老化，增产高度依赖集群协同与设施提效，此次整合可简化项目运营、加快投资落地，既优化Equinor中长期资产布局，也扩充Aker bp北海储量，实现互利共赢。
近两年来，全球油气领域“抱团式”资产整合已成常态。2025年，埃尼与马石油成立合资公司整合东南亚油气上游资产；bp联合JERA 组建对等合资平台统筹全球海上风电；雷普索尔重组英国油气业务，整合主体打造全新运营板块。
在地缘冲突加剧、全球能源格局重构背景下，能源安全与产业链稳定备受重视。国际油企通过资产整合抱团发展、降本抗风险，或将催生行业四类全新经营模式。
第一，将催生国际石油公司合作新范式。这类“抱团式”油气资产整合，打破了跨国石油公司（IOC）与国家石油公司（NOC）的传统竞争格局，依托资产置换构建利益共同体。“跨国资本+本土资源渠道+低碳技术”的协同模式，有望成为全球油气开发主流经营路径，后续将在中东、中亚、南美、非洲等资源国广泛落地。
第二，将催生规模经济新范式。近期出现的“抱团式”油气资产合并，是两个企业基于产业集群，充分利用区域现有油气基础设施利用率，实现合并企业或资产的完全成本下降，这与两个主体企业的成本无关，更像是一种外部经济规模效应，也称集聚经济。
第三，或将催生石油公司存量成熟开发资产的生产经营新范式。国际上一些油气资源区域，勘探开发时间较长，开发资产也处于寿命周期的中后期，产量逐年递减甚至衰减，继续开发面临日趋严苛的环保政策、经济性压力，以及碳排放超标形成的外部成本高企等挑战。目前，欧洲北海大部分主力油田、南美洲秘鲁、委内瑞拉以及中国的东部油田均属于这类性质的开发区域。通过企业股权整合和资产合并，发挥彼此存量油气设施的剩余功效，实施专业化运营、一体化运作，在技术耦合、项目执行效率、物流运输优化、共享配套以及管理提升等方面形成协同效应，实现成本结构化下降，y以此应对和抵御各类风险和挑战，这成为国际石油公司针对成熟油气开发资产生产经营的新尝试。
第四，或将催生石油公司减少母公司碳排放并降低碳足迹风险的新范式。在全球油气市场不确定性和供应链风险显著增加，尤其是能源转型加速推进和碳排放总量管理日趋严苛的背景下，国际石油公司正在不断收缩上游经营区域，上游资产地域性集中趋势加速。雪佛龙、壳牌海外上游资产所在国的数量由2014年的30余个下降至目前不足20个；埃克森美孚、bp和道达尔能源仅剩10个左右。高碳化、低收益和长周期的非核心油气资产能被剥离处置积极售出，暂时存在交易困难的则采用股权整合或是资产合并，只要实现不与母公司并表，就可以有效降低母公司碳排放总量和碳足迹的风险。
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