北京
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美光科技（NASDAQ: MU）股价周四连续第二个交易日下挫，截至美东时间上午10:15已跌去3.2%，这背后的市场逻辑实在令人费解。引发抛售的导火索竟是台积电（NYSE: TSM）交出的超预期二季报——利润同比暴涨77%，但公司同时警告今年资本支出将高达600亿美元，远超此前约540亿美元的预测。 投资者一边为台积电的亮眼业绩欢呼，一边又担心其过度投资侵蚀自由现金流，于是把台积电股价砸跌1.5%，并顺手把美光也拖下水。然而这种连带惩罚恰恰犯了一个方向性错误：台积电正在拼命生产的正是人工智能客户所需的CPU和GPU，而这些芯片必须搭配美光的HBM高带宽内存才能发挥性能。台积电投资越多、产能越大，对美光内存的需求只会更强而不是更弱，美光的利润理应水涨船高。 更被市场忽略的是，美光自身也收获了独立利好。公司刚刚与七家全球汽车产业一级供应商签署战略客户协议，包括高通、伟世通、哈曼、JOYNEXT、电装、日立安斯泰莫和现代摩比斯。这些协议锁定了未来车规级内存的订单与定价，为美光长期利润构筑了一道坚实护城河。当多数人还在跟随错误逻辑恐慌卖出时，少数清醒的资金或许已经嗅到了反攻的信号。
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