2026年第二季度跑赢基准1.53%！中信保诚优质纯债债券D郑义萨：2026年三季度国内外市场...

来源：新浪基金∞工作室

7月16日消息，近期中信保诚优质纯债债券D披露2026年第二季度报，基金规模3.79亿元，比2026年第一季度增加7.09%。基金经理郑义萨最新投资观点同步出炉。

郑义萨表示，2026年三季度，美国通胀约束或缓和但货币政策仍不明朗，国内出口有望延续韧性，财政政策或发力，债券市场预计维持震荡。 宏观经济： 美国方面，油价回落下通胀约束或逐步缓和，但新任美联储主席改革沟通框架，货币政策路径不明，且中期选举政治博弈或升温。国内出口韧性有望延续，海外AI资本开支支撑出口，财政落地进度或加快，对内需有托底作用，通胀方面CPI同比或偏震荡，PPI同比涨幅难以上行。 资本市场： 债券市场预计十年国债维持震荡，信用债票息为主要收益来源，但中短端信用利差已处低位，需谨慎下沉。转债可关注地缘局势缓和与政策发力带来的结构性机会。 投资方向： 继续坚持做精做细债券研究和利率走势研判，中短期限高等级信用债回报空间有限，高等级拉久期需综合考虑负债端稳定性和仓位灵活性，中期关注转债部分板块结构性机会。 风险提示： 美国货币政策不确定性加剧，国内弱资质信用债可能受外部评级调整阶段性冲击，单一投资者持有基金份额比例过高可能引发大额赎回，带来流动性、净值波动等风险。

业绩回报：2026年第二季度跑赢基准1.53%

数据显示，截至2026年第二季度末，中信保诚优质纯债债券D净值为1.19元，2026年第二季度年基金份额净值增长率为3.55%，同期业绩比较基准收益率为2.02%，跑赢基准1.53%。

郑义萨自2025年4月1日担任中信保诚优质纯债债券D基金经理，截止2026年7月16日，任期回报4.90%。

表：中信保诚优质纯债债券D业绩表现（截止2026年6月30日）阶段净值增长率业绩比较基准收益率跑赢基准近3月4.49%1.20%3.29%近6月3.55%2.02%1.53%近1年6.54%1.64%4.90%近3年---近5年---成立以来
(2025-4-1)7.62%3.41%4.21%

资料显示，郑义萨，应用经济学硕士，CFA，拥有15年证券从业经验，曾担任瑞银证券信用策略研究员、易方达基金经理助理、华泰柏瑞固定收益部副总监兼投资经理，2023年7月加入中信保诚基金，现任固定收益部总监，自2024年1月29日起担任中信保诚优质纯债债券型证券投资基金等多只基金的基金经理。

整体来看，中信保诚优质纯债债券D在2026年二季度规模增长，业绩跑赢基准。展望三季度，美国通胀约束或缓和但货币政策不明，国内出口有望延续韧性、财政政策或发力，债券市场预计维持震荡。投资上，将继续精研债券与利率走势，中短期限高等级信用债回报有限，高等级拉久期需综合考量，中期关注转债部分板块机会。不过，该基金面临美国货币政策不确定、国内弱资质信用债评级调整、单一投资者大额赎回等风险。投资者需结合自身风险承受能力，谨慎评估投资价值。

附公告原文节选：

2026 年二季度,中东局势有所缓和,6 月美伊签署谅解备忘录,油价整体明显下行｡AI 资本开支带动 下美国经济数据保持韧性,增长和就业偏强,美元和美债整体有所上行｡国内经济依然呈现生产好于需求､ 外需强于内需的特征,AI 相关产品出口量价齐升,对国内总体出口增长贡献较大｡内需依然偏弱,政府债 发行明显放缓,投资增速再度转为负增长,消费下滑｡通胀方面,油价支撑下PPI 同比增速明显上行,CPI 整体偏震荡｡

宏观政策方面,财政政策落地速度相比一季度边际放缓,国债和地方债发行进度不及去年同期;货币 政策延续适度宽松基调,总量工具使用较为克制,流动性整体维持合理充裕,季末隔夜逆回购落地,短端 利率调控机制进一步完善｡

从债券市场看,4-5 月资金面偏宽松,基本面数据走弱,十年国债收益率震荡下行至1.7%附近,6 月 资金面边际收敛,十年国债收益率在1.7-1.75%区间窄幅震荡;信用债方面,二季度收益率普遍下行,信 用利差整体收窄;权益方面,二季度沪深300 指数上涨11.9%,中证转债指数上涨3.7%｡

本报告期内,本基金债券持仓以高等级信用债为主,通过可转债和利率债仓位进行策略增强｡2 季度, 组合积极应对各类风险事件,账户整体运作平稳｡未来,我们将继续坚持做精做细债券研究和利率走势研 判,为持有人争取相对有竞争力的收益｡

展望2026 年三季度,油价回落下美国通胀约束或逐步缓和,但新任美联储主席沃什改革美联储沟通 框架,淡化预期管理,坚守通胀目标,货币政策路径仍不明朗,同时美国中期选举的政治博弈或有所升温, 政策不确定性加剧｡国内出口韧性有望延续,海外AI 资本开支仍是支撑国内出口的重要力量,全年出口 增速或明显好于年初预期｡同时,三季度财政落地进度或有所加快,叠加新型政策性金融工具或开始投放, 对内需有一定托底作用｡通胀方面,终端需求偏温和,CPI 同比或偏震荡,在油价没有进一步上行的情况 下,PPI 同比涨幅或难以进一步上行｡政策方面,政府债供给有望提速,存量财政工具加速落地使用的可

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能性较高,同时,在货币和财政协同发力的背景下,货币政策继续保持流动性合理充裕的必要性依然较强｡

债券市场投资方面,低基数叠加政策支撑下,三季度内需进一步走弱的可能性不大,且利率债供给相 比二季度或有所上行,但隔夜逆回购落地､短端利率调控机制优化反映央行维持流动性平稳的诉求较强, 资金面稳定性增强,预计十年国债或维持震荡;信用方面,利率偏震荡的情况下,票息或仍将为组合主要 收益来源,但当前中短端信用利差已经压缩至历史较低水平,同时近期外部评级调整可能会对弱资质信用 债产生阶段性冲击,需谨慎下沉｡在此背景下,中短期限高等级信用债回报空间或有限,在高等级拉久期 时需要综合考虑负债端稳定性和仓位灵活性;转债方面,关注地缘局势缓和与政策发力带来的风险偏好改 善,中期可积极关注部分板块的结构性机会和权益行情的发展｡

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