北京
7月16日，和讯投顾高璐明在今日市场分析中指出，隔夜海外地缘冲突持续发酵，关键航运通道流通受限，原油价格上行突破八十美元关口。若后续地缘不确定性持续延续，或将推升全球通胀水平，抬升海外货币政策收紧预期，同时对全球经济复苏形成压制，整体情绪层面会给A股带来偏负面扰动。海外资本市场走势出现明显分化，美股大盘、中概股迎来修复行情，但美股硬科技赛道集体走弱，多只相关标的跌幅显著，海外科技板块暂未显现企稳信号，情绪层面会对国内同类科技板块形成一定拖累。
高璐明表示，指数能否向上回补前期缺口，核心观测变量为硬科技板块运行状态。半导体、通信设备等硬科技细分是此前市场核心主线，整体市值权重占比较高。前一交易日受海外科技板块下行影响，国内硬科技板块同步调整，拖累指数冲高回落，未能站稳五日均线。若当日该板块延续偏弱走势，指数短期震荡下探的概率会有所上升。前一轮市场修复阶段，两市成交规模持续收缩，反映场外增量资金入场意愿偏弱。在缺少增量资金支撑、硬科技板块持续调整的双重背景下，指数短期存在反复震荡磨底的可能性。
盘面维度可同步跟踪消费、大金融等低位板块表现。伴随硬科技板块波动，部分资金逐步向估值相对低位的金融、消费赛道切换，叠加前期消费领域政策利好支撑，相关低位品种存在阶段性修复基础。不过当前资金尚未形成一致性布局共识，新主线行情的形成仍需要时间验证，一方面资金需要持续从硬科技板块有序分流，弱化其对大盘的拖累效应，该过程大致需要一至两个交易日；另一方面低位板块需要清晰的基本面催化，同时带动市场整体成交同步放大。
成交数据方面，前一交易日两市成交额约2.58万亿，已贴近阶段地量区间。若后续成交进一步萎缩，指数下行空间相对有限，缩量环境下更容易催生阶段性修复行情，整体行情大概率维持区间磨底节奏，投资者不用太过度担忧短期波动。
在跟踪配置方向上，高璐明提示需持续留意硬科技板块的波动风险，该方向此前已多次提示调整压力。同时可观察低位消费、金融板块的阶段性走势，但相关行情仅适合短期跟踪观察。当前市场板块分化特征突出，只有硬科技板块调整节奏放缓、对大盘的拖累效应减弱后，低位板块才有可能走出持续性更强的修复行情。
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