董明珠缺席，新总裁首秀：格力还是那个“空调大王”吗？

来源 | 家电派（ jiadpai ）

作者 | 小小

5月28日，格力电器开了一场业绩说明会。细心的股民第一时间发现：台上没有董明珠。

这可是大新闻。要知道，格力过去的业绩会，董明珠几乎是“铁打的主持人”，从空调卖得好不好，到要不要造手机，再到银隆新能源那些事，都是她一个人把话筒握得死死的。但这次，坐在C位的是总裁张伟。

董明珠去哪了？格力变天了吗？更重要的是，格力的业绩到底怎么样？别急，咱们一个一个说。

2025年确实不太行，但2026年开门红

先看硬数据。2025年，格力电器交了一份不太漂亮的成绩单：营业收入1704亿元，同比下降9.89%；归母净利润290.03亿元，同比下降9.88%。

管理层自己也很坦诚：“去年业绩不够理想。”原因大家都知道——房地产市场那个样子，消费需求也不振，空调这种“靠天吃饭+靠房吃饭”的行业，很难独善其身。

但转折来了。2026年一季度，格力实现营业总收入430.80亿元，同比增长3.46%；归母净利润60.82亿元，同比增长3.01%。双双创下一季度历史新高。

这个“开门红”传递了一个信号：格力的调整，可能见到成效了。那格力到底做了哪些调整？

冰洗大涨20%，“第二增长曲线”终于跑通了？

格力这些年一直被资本市场诟病“只有空调”。美的有库卡机器人、有楼宇科技、有工业技术，海尔有高端卡萨帝、有场景生态，格力呢？好像还是那个“好空调，格力造”。

但这次说明会，有一个数字非常亮眼：冰洗和生活电器，截至说明会当天，销售同比增长超过20%。

20%是什么概念？在如今的家电大盘里，这几乎是“开挂”级别的增长。格力怎么做到的？总裁助理张幸磊给出了答案：“线下沉浸式体验+线上即时零售赋能”。

翻译成人话就是：线下你去“董明珠健康家”逛逛，全屋智能场景给你安排得明明白白；线上下单，美团闪送直接送到家，计划今年7月底前让全国1.3万家门店全面入驻美团闪购，实现“即买、即送、即装”。

这套打法听起来是不是有点眼熟？没错，就是“类小米”的线上线下融合模式，但格力有自己独特的优势——遍布全国的经销商网络。把这套网络用即时零售激活，想象空间不小。

董明珠去哪了？答案是：她在“退居二线”

回到大家最关心的问题：董明珠为什么没出席？官方没有给明确解释。但结合说明会的种种细节，外界普遍认为：这不是意外，而是一次刻意的安排。

2025年格力业绩承压，这次说明会由新任总裁张伟主导，他回答了包括分拆上市进展在内的许多敏感问题。这被外界解读为董明珠有意让新一代管理层走向台前，接受市场和投资者的检验。

事实上，董明珠依然在活跃。5月26日，也就是说明会前两天，她还出席了“国聘行动”第七季启动仪式并发表演讲。她没“退休”，但她正在主动后撤，把舞台交给年轻人。

换句话说，格力正在经历一场无声的权力交接。董明珠从“台前主演”变成了“幕后监制”。

真正的惊喜：B端业务开始“爆”了

如果你以为格力还是那个只会造空调的公司，那下面这组数据可能会让你改观。

智能装备板块：2025年营收6.81亿元，同比增长60.51%，是格力增速最快的业务板块。聚焦机床和机器人，已经为新能源汽车开发了高速全直驱双五轴龙门加工中心。

半导体（碳化硅芯片）：这可能是最让人意外的。格力做芯片已经不是新闻，但2026年以来，碳化硅功率器件同比增长200%，已经从家电领域拓展到光伏储能、充电桩，还在积极推动车规级芯片的验证。

你没看错，格力真的在造芯片，而且还卖得不错。

再加上格力钛新能源聚焦商用车和电池储能，格力的B端转型版图已经清晰可见：智能装备+半导体+新能源，三驾马车齐头并进。

股东回报：股息率7.5%，还要回购100亿

业绩是面子，分红是里子。

格力上市以来累计现金分红1,588.09亿元，近三年累计分红467亿元。以40元股价计算，股息率高达7.5%——这个数字在当前利率环境下，可以说是相当“香”了。

此外，格力还推出了50-100亿元的股份回购计划，其中不低于70%将用于注销，直接提升每股收益。简单说就是：格力在想办法让股东赚钱，而且是真金白银地赚。

这次业绩说明会，表面上是格力的“成绩单发布会”，实际上更像是一场“换代仪式”。

董明珠的缺席，让张伟、方祥建、舒立志这批“新面孔”走到了聚光灯下。而他们交出的答卷，也让人看到了一个不一样的格力：冰洗增长20%、碳化硅暴增200%、即时零售全面铺开。

格力还是那个“掌握核心科技”的格力，但它正在努力摆脱“只有空调”的标签。

至于董明珠？她没走远。她只是从台前退到了幕后，看着自己培养了多年的团队，去迎接属于他们的考场。这场考试，才刚刚开始。