泰康人寿，把明星科技股投了个遍

01、泰康忙“炒股”

2026年上半年，A股市场只有两种股票：一种叫科技股票，一种叫其他股票。AI算力、半导体等新质生产力赛道集体爆发，明星股层出不穷。

光模块三巨头“易中天”业绩抢眼，芯片玩家寒武纪冲破万亿元市值，储能龙头宁德时代涨势凶猛，还有智谱、澜起科技、胜宏科技等，都在不断给投资者制造惊喜。

当市场为科技股狂欢喝彩时，一些险资机构通过打新和基石投资，在幕后悄悄布局。

Wind数据显示，今年以来（截至7月9日），泰康人寿、阳光人寿、国华人寿、大家人寿、平安人寿等多家险资机构现身港股上市公司IPO基石投资者名单，共计参与27家港股IPO项目。其中，泰康人寿参与了15家港股IPO的基石投资，包括立讯精密、安克创新、群核科技、澜起科技、兆易创新、智谱、壁仞科技、MiniMax等。

具体来看，泰康人寿分别以165港元、116.20港元、19.60港元认购MiniMax、智谱、壁仞科技上市股份，数量为94.3万股、200.88万股、397.12万股，对应金额约1.56亿港元、2.33亿港元、0.78亿港元。

加上兆易创新、澜起科技，按7月14日收盘价计算，泰康人寿仅靠这五家公司，浮盈就超35亿港元。

然而，泰康人寿并非每次都能精准押准赚钱机会，7月2日和7月9日赴港上市的安克创新、立讯精密，股价涨幅就比较一般。

除了泰康人寿，泰康集团旗下资产管理机构泰康资产（泰康资产管理有限责任公司），也在考察和买入科技股。

Wind数据显示，上半年，共有1271家A股上市公司获保险公司及保险资管公司调研。

在众多下场调研的保险公司及保险资管公司中，泰康资产的身影最为活跃，上半年，其对A股共计297家上市公司进行了402次调研，这些被调研的公司中，包含科创板公司92家、创业板公司63家，科技属性鲜明的公司占到了半数以上。

华润微、欧陆通、光力科技是关注度最高的前三只个股，三家公司年内涨幅都比较可观。

除了上述三只股票，从调研日期上看，瑞可达、扬杰科技、国芯科技、康强电子、鼎龙股份等多只半导体产业链股票，也是泰康资产6月份重点关注的对象。

调研只是铺路，为了投资，泰康资产于去年4月发布公告称，已获监管部门批准，设立泰康稳行（武汉）私募基金管理有限公司（以下简称“泰康稳行”），该私募由泰康资产100%持股。

泰康资产相关负责人表示，设立泰康稳行旨在响应保险资金长期投资改革试点，进一步增加符合保险资金投资策略的长期投资资产，优化新会计准则下保险资金资产负债匹配，提高资金使用效率。

实际上，除了设立私募基金，一级市场打新也成为泰康资产投资的另一重要方式。

深交所数据显示，泰康资产自2014年以来累计报价超22万次，获配股份约6.8亿股。相比之下，华泰资管报价近7万次，获配约2.6亿股；太保资管报价次数约1.9万次，获配约1.2亿股。

目前无法查询到泰康资产具体的获配情况，但以2025年上市的“国产GPU第一股”摩尔线程为例，泰康资产参与过它的网下打新，以114.28元/股的发行价获配售超440万股，获配金额超5亿元。首日收盘，摩尔线程报600.50元，涨幅高达425%，泰康资产单日账面浮盈约为21.4亿元。

另外，A股上半年共计迎来70只新股上市，首日平均涨幅达到280.17%，且新股延续了去年上市首日“零破发”的局面。

02、险资投资科技，还很火热

AI浪潮席卷，险企的重仓图谱上密密麻麻写满了科技股的名字。泰康，只是其中的一个缩影。

5月15日，金融监管总局披露了2026年第一季度保险资金运用情况。数据显示，截至2026年第一季度末，保险行业资金运用余额达到39.4万亿元，同比增长12.9%，这已是险资连续11个季度保持两位数的增速。

值得注意的是，第一季度人身险公司和财产险公司投资于股票的余额占比分别达到10.14%和9.46%，均创下自2022年披露该项细分数据以来的历史新高。有机构认为，增长主要来自新增资金配置的贡献。

保险公司“炒股”的一个明显特征，就是对科技股、新质生产力公司的投资持续“上头”。

通过Wind第一季度保险公司重仓流通股数据发现，泰康人寿重仓了储能锂电池企业鹏辉能源及PCB（印制电路板）概念股中富电路。中富电路受益于AI电源业务的增长，公司第一季度净利润同比增长89.32%。

其他五家A股上市险企中，中国人寿和中国平安都看中了长江电力，持仓市值分别超108亿元和267亿元。长江电力在6月份回复投资者问题时提到，公司高度关注“算电协同”相关政策导向，可为算力中心提供稳定、清洁的绿色电力，助力算力基础设施绿色低碳转型。

新华保险重仓了特高压电气设备厂商平高电气，以及PCB企业景旺电子、东山精密，其中对东山精密的持仓市值达36亿元。

中国太保重仓了半导体设备公司鼎龙股份、电气设备公司晶盛机电、明阳智能、通威股份等。

中国人保对科技硬件赛道加仓态势尤为显著，第一季度新加仓高精度导航定位企业华测导航，半导体良率检测企业精测电子，并增持了厦钨新能、彤程新材等高端科技制造企业。

险企押注科技股背后的驱动力，清晰可见。

2026年上半年，A股科技股爆发力十足，几大核心指数中，科创50以64.25%的年内涨幅夺冠，远远领先于上证指数的3.16%和深证成指的19.82%，以及创业板50的37.01%。

不仅如此，全市场市值规模增长最大的上市公司几乎全是科技股，其中中际旭创2025年年末市值约6800亿元，2026年6月末则增长到了1.42万亿元。紧随其后的还有寒武纪、新易盛，这两家公司受益于AI算力赛道的高景气度，上半年市值增长均超过了4000亿元。

“险企加码权益投资，尤其是青睐科技股的行为，反映了市场环境变化和投资策略的调整。”盘古智库高级研究员余丰慧告诉《财经天下》，随着利率长期走低及传统固定收益类产品的回报率下降，保险公司为了追求更高收益，不得不增加对权益类资产的投资比例。科技股因其高增长潜力成为理想选择之一。

即使这样，东方证券在6月发布的研报表示，上市险企权益资产距离监管上限仍有较大理论空间，测算潜在增配空间约4.1万亿元。其中，中国平安、中国太保、中国人寿、中国太平理论增配空间相对较高，分别约24217亿元、7799亿元、2932亿元和2816亿元。

不过，如何在“高收益”与“高风险”之间找到平衡点，依然是险企面临的最大考验。

2026年第一季度，A股5家上市险企中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险、中国人保实现投资收益分别为355亿元、253亿元、213亿元、90亿元、87亿元，同比增长分别为-33.7%、-38.6%、-8.1%、-56.7%、-56.0%。上市险企投资收益均较去年同期下滑明显，主要是受第一季度资本市场扰动的影响。

对此，有险企在财报中进行了说明。

中国太保称，今年第一季度归母净利润同比下降31.4%，主要受资本市场影响，报告期投资端利润同比下降；中国人寿则称，今年第一季度归母净利润同比下降32.3%，主要受2025年同期高基数及报告期末权益类资产公允价值波动影响。

或许是为了平衡权益投资的失利，不久前，中国人寿通过旗下房地产公司，花近30亿元拿下北京CBD黄金地块，这被视为对地产的重新加码。

未来，险企投资科技股将更看重哪些指标？

余丰慧认为，需要重点考量被投企业的研发投入占比、专利数量和技术壁垒，同时也要关注产品或服务的市场需求及其成长空间。此外，审慎评估企业的资产负债结构和现金流状况也很重要，建议险企建立健全投资决策流程，加强内部风控体系建设，并通过多元化投资分散风险。

（作者 | 陈大壮，图片来源 | 视觉中国，本内容转载自财经天下WEEKLY）