上海
2026.07.14
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作者 |第一财经 栾立
封图 |AI生成
白酒行业的颓势仍在延续。
7月14日晚，多家白酒A股上市公司披露上半年业绩预告，显示第二季度业绩下滑态势不仅持续，且幅度有所扩大。
公告显示，多家酒企预计上半年净利润大幅缩水。顺鑫农业（000860.SZ）预计上半年归母净利润为3600万至5300万元，同比减少69.3%到79.2%；天佑德酒（002646.SZ）预计上半年归母净利润为823.4万至1235.1万元，同比下降76%到84%，并预计上半年营业收入较上年同期下降约14%。此前，舍得酒业（600702.SH）预计上半年归母净利润为1.35亿至1.75亿元，同比减少60.5%到69.6%。
另有三家白酒上市公司预告亏损。水井坊（600779.SH）预计上半年由盈转亏，亏损622.2万元，且预计上半年营业收入为10.8亿元，同比下降27.8%。皇台酒业（000995.SZ）预计上半年亏损1000万至1800万元，较上年同期亏损526.8万元进一步扩大。金种子酒（600199.SH）预计上半年亏损6000万至7200万元。
五粮液（000858.SZ）预计上半年归母净利润为87.3亿至92亿元，同比增长88.8%到99%，其增长主要得益于上年同期基数较低以及销售旺季核心产品动销有所回暖。
记者注意到，白酒股在第二季度的业绩下滑尤为明显。多家公司在公告中将原因归结为：白酒行业正处于深度调整期、结构优化期、价值重构期“三期叠加”的关键阶段，存量竞争加剧，消费理性回归，行业整体仍面临较大压力。
白酒独立评论员肖竹青告诉记者，白酒业绩集体下滑是消费端、场景端、渠道端三重长期结构性矛盾共振的结果，并非短期市场波动。一方面，市场消费疲软，白酒作为非必需消费品，在当前宏观环境下，居民优先压缩宴请、礼品及自饮高端酒水开支，导致次高端、高端酒企营收与利润双双下滑；另一方面，政务及政企商务消费萎缩，对白酒市场带来结构性冲击；同时，渠道库存高企，传统分销模式失灵，也拖累了企业业绩增长。
微信编辑| 苏小
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