张家港农商行“准80后”高管接棒：息差承压、贷款劣变信号走高

苏南县域农商行又一轮人事变动，在张家港农商行董事会临时会议落定：董事长孙伟到龄转岗督导员，现任行长吴开代行董事长职权；副行长王辉代行行长职权。这场人事调整，恰逢该行三年发展规划收官节点。放眼行业，下行的净息差、持续承压的资产质量、大行下沉带来的存量竞争，早已成为县域农商行共同的发展桎梏，张家港农商行亦如此，利息净收入连续三年缩水，净息差持续收窄，账面不良贷款率虽维持低位，但关注类、次级类、可疑类贷款迁徙率明显走高。新管理层能否平衡规模增长与盈利质量、守住差异化定位、缓释资产质量潜在隐患，还有待时间检验。

中生代高管“接棒”

这家上市农商行迎来关键人事换防时刻。7月13日，张家港农商行召开第八届董事会2026年第二次临时会议，审议董事会换届选举的议案，也同步落地核心管理层履职安排：董事长孙伟因到龄转岗，在本次换届完成后不再担任该行董事长一职，将改任该行督导员；现任行长吴开代行董事长职权；副行长王辉则是代行行长职权。

这场“一老退二线、两中生接棒”的人事交接，拿到“接力棒”的是张家港农商行内部的中生代高管。其中，吴开1979年出生，现年47岁，拥有跨多家苏南农商行管理经验，职业路径兼具资金、同业、支行经营、总行综合管理多重能力：早年曾任江阴农商行国际业务部总经理助理、副总经理，资金运营部副总经理（主持工作），后升任江阴农商行副行长，又赴江南农商行担任副行长，2020年获批出任张家港农商行行长。

王辉则是标准的“土生土长”，1983年出生，现年43岁，从张家港农商行塘市支行基层员工起步，历任支行副行长、崇川支行行长、张家港农商行公司金融总部总经理兼投资银行部总经理，公司金融总部总裁，再晋升副行长。

在金乐函数分析师廖鹤凯看来，内部顺位接班能最大程度保障张家港农商行战略连续性和企业文化传承，两人与前任董事长搭档多年，对经营与管理团队非常熟悉，王辉是内部管理型人才走向行长岗位，也对稳定内部人才队伍具有示范效应。

中国企业资本联盟副理事长柏文喜也持有同样看法，他强调，吴开拥有跨多家江苏地区农商行管理经验，有望带来外部视野与合规意识；王辉成长于张家港农商行内部，熟悉本地小微客群与产业链脉络。“外来经验+本土根系”的组合，既避免了空降高管的水土不服，又防止了纯本土体系的固化。

细分中间业务承压

张家港农商行于2001年11月27日正式挂牌，是全国首家由农信社改制组建的地方性股份制商业银行。2007年初，该行加快推进体制创新，谋求上市和跨区域发展。2017年1月24日正式挂牌上市，成为全国首批上市农商行。

在持续深耕本土的背景下，张家港农商行经营体量稳步攀升。截至2026年一季度末，该行总资产突破2400亿元关口，达到2403.72亿元，较2025年末增长5.78%，规模稳步扩容。

不过，规模层面的亮眼增长未能对冲经营层面的挑战，2025年张家港农商行全年实现营业收入47.47亿元，同比微增0.75%，实现归母净利润19.79亿元，同比增长5.35%。2026年一季度营业收入同比下滑4.43%，实现归属于上市公司股东的净利润5.76亿元，增幅2.5%，呈现“增利不增收”。

从完整年度业绩数据来看，利息净收入作为张家港农商行第一大收入来源，自2023年起连续三年下滑，从38.64亿元缩水至2025年的30.36亿元；净息差三年连续下行，由2023年末的1.99%下行至2025年末的1.39%，2025年单年降幅23个基点。深入剖析来看，息差走弱痛点集中在资产端收益率下滑，生息资产平均收益率由2024年的3.56%跌至2.99%，贷款及垫款平均收益率从4.38%回落至3.6%，同比下降78个基点。

细分领域的中间业务转型同样承压，2025年张家港农商行理财业务手续费遭遇大幅缩水至1.07亿元，较2024年下降18.24%。结算与清算手续费、电子银行手续费收入同步走弱。

廖鹤凯直言，张家港农商行可采取深化以量补价策略，借助小微客户利率敏感度相对较低的特点维持定价优势，通过扩大信贷规模对冲息差收窄冲击。优化负债结构，深度挖掘结算性存款等低成本负债的增长空间，延续付息负债成本下降的良好势头。同时在坚守信贷主业的前提下适度发展金融市场业务，注意平衡非息收入占比，来弥补息差缺口。

柏文喜认为，稳息差是张家港农商行的当务之急，贷款端应坚持“做小做散”，深挖冶金、纺织等本地产业链上下游小微客群，以获取高于大企业的定价空间；存款端大力压降高成本定期与大额存单；同时发力供应链金融与财富管理，以弥补息差缺口。

劣变压力持续累积

资产质量是银行的“生命线”，2023年末至2025年末，张家港农商行的不良贷款率稳定在0.94%，在A股42家上市银行中处于前列。但穿透细分信贷数据，存量资产的劣变压力持续累积，潜在风险依旧不容小觑。

2023年至2025年，该行关注类贷款迁徙率由22.47%升至33.94%；2025年次级类、可疑类贷款迁徙率分别达到66.2%、76.86%，较2023年的37.41%和34.18%也有明显走高。迁徙率走高意味着正常、关注类贷款加速向下劣变为不良，未来不良生成压力将持续存在。

当下正值孙伟任期制定的2024—2026年三年发展规划收官之年，全新管理层需要在行业低息差、存量竞争白热化、资产质量隐性承压下完成战略收官。

“若未来不良加速暴露，将对张家港农商行利润增长形成挤压，”廖鹤凯建议，新任管理层应更多地聚焦优化信贷结构并拓展财富管理等中间业务，构建多元收入来源。将风控重心前移，由事后处置转向事前识别与事中干预，穿透分析逾期成因并分类施策，面对大行下沉竞争，避免为冲量而放松风控，在规模与质量间寻求精细平衡。坚持债券票息策略，降低投资收益波动对利润的冲击。强化中层梯队建设与关键岗位人才储备，形成良好的人才梯度培养和储备。

“新管理层首要任务是遏制资产质量下迁趋势。建议将关注类、次级类贷款迁徙率设为新管理层待解决的重点问题。吴开应侧重引入跨区管理经验严控合规，王辉则需平衡本土信贷关系与资产质量真实性。唯有先筑牢资产质量堤坝，才能为小微业务与投行转型赢得空间，”柏文喜说道。

针对新管理层将在哪些方面延续现有战略底盘、稳定资产质量等内容，北京商报记者向张家港农商行进行采访，该行相关人士表示，“目前不方便接受采访”。

北京商报记者 宋亦桐