特朗普关税退款冲击财政，企业抓紧“囤货”应对新一轮加税预期

此前，美国财政部长斯科特·贝森特表示，美国正在“收获特朗普关税议程带来的回报”。但随着最高法院裁定相关关税违法，大规模退款开始侵蚀此前积累的财政收益。

当地时间7月13日，美国财政部发布的最新数据显示，在美国最高法院裁定特朗普政府大范围关税措施违法后，美国政府已累计向企业退还关税约810亿美元。其中，6月份单月发放关税退款491亿美元，远高于同期236亿美元的关税收入。这是启动退款后的第二个完整支付月份，退款规模较5月份明显扩大，也使特朗普政府试图依靠关税增加财政收入的政策效果大打折扣。

财政“净流出”增多

美国财政部月度报告显示，6月份关税退款规模几乎达到关税收入的两倍。相比之下，5月份退款程序刚刚全面启动，当月退款和关税收入均约为219亿美元，收支基本持平。

目前，符合退款资格的关税（含利息）最高可能达到1660亿美元，这意味着未来数月美国财政仍将面临持续退款压力。

此次大规模退税源于美国最高法院今年2月20日作出的裁决。法院认定，特朗普依据1977年《国际紧急经济权力法》（IEEPA）实施的大范围关税措施违法，并要求政府退还相关关税。随后，美国政府启动退款程序，并于4月底上线关税退款申请门户。今年夏季以来，政府又不断扩大符合退款资格的适用范围，意味着未来将有更多企业获得退款。

与此同时，特朗普政府对外也不断扩大关税豁免范围，以缓解美国消费者面临的通胀压力。近期，美国已宣布对摩洛哥化肥实施新的关税豁免，并下调农业机械设备进口关税。这些措施同样削弱了关税收入。

数据显示，美国月度关税收入曾于去年10月达到313.5亿美元的历史高点，此后整体呈回落趋势。尽管今年6月份关税收入较5月份增加约17亿美元，仍远不足以抵消退款规模。

不过，退款进程仍存在变数。一名联邦法官日前警告称，政府正就退还全部违法关税的裁决提出上诉，或拖延退款发放进度。

特朗普一直将关税视为解决美国经济问题的重要工具，认为其不仅能够推动制造业回流美国、迫使贸易伙伴让步，还能够增加财政收入、缩减联邦预算赤字。

2025年6月，随着关税措施持续升级，美国海关关税净收入达到266亿美元，推动2025财年累计关税收入首次突破1000亿美元。当时，美国财政部长斯科特·贝森特表示，美国正在“收获特朗普关税议程带来的回报”。但随着最高法院裁定相关关税违法，大规模退款开始侵蚀此前积累的财政收益。

财政部数据显示，今年6月份美国联邦财政赤字扩大至1200亿美元，与2025年6月的财政盈余形成鲜明反差。

从更长期来看，在2026财年前9个月（去年10月至今年6月），美国联邦财政赤字已累计达到1.4万亿美元，超过2025财年全年财政赤字水平。美国“负责任联邦预算委员会”预计，2026财年全年财政赤字将突破2万亿美元。

不断扩大的财政赤字，也进一步削弱了特朗普此前有关“关税将迅速实现财政预算平衡”的政策主张。

企业提前备货

尽管面临法院裁决，特朗普政府并未放弃利用关税作为贸易政策工具。目前实施的10%临时全球统一关税将于7月24日到期，美国政府正计划最快于8月推出新一轮关税措施，理由包括部分贸易伙伴执行反强迫劳动法规不力以及存在过剩工业产能等问题。

面对新的关税预期，美国企业正掀起新一轮提前备货潮。

美国全国零售联合会（NRF）与战略和技术咨询公司哈克特集团（Hackett Associates）发布的《全球港口追踪报告》预计，今年7月，美国主要集装箱港口进口量将达到247万个标准箱（TEU），同比增长3.3%，不仅创下今年最高水平，还将超过2022年5月创下的240万个标准箱历史月度纪录。

美国全国零售联合会供应链与海关政策副总裁乔纳森·戈德表示，今年进口旺季明显提前，并预计将持续至7月。零售商正赶在8月潜在新关税生效前完成备货，以满足返校季和冬季假日购物季需求。他同时指出，伊朗冲突持续扰动全球供应链，而商品价格能否保持可负担水平，已成为影响美国消费者支出的关键因素。

Hackett Associates认为，近期进口量快速增长，很大程度上反映了企业为应对潜在关税上调而进行的“抢进口”。

不过，随着提前备货效应逐步消退，美国进口量预计将在下半年回落。报告预计，8月至11月进口量将连续同比下降，其中8月份同比下降4.5%；9月和10月将分别下降5.7%和3.8%；11月同比下降5.2%。

报告指出，近年来，美国航运旺季已由传统的10月提前至5月至7月，背后既有港口劳资纠纷等因素，也反映出企业越来越倾向于在关税调整前提前进口，以降低贸易政策变化带来的成本风险。