吉林
GLP-1减重药仍在持续，但围绕“代谢健康”的产业关注，已经开始向更多新方向延伸。
近期，东吴证券发布《AKK菌深度报告》，系统梳理AKK菌的科研进展、产业化路径以及未来市场空间，也让这一此前更多停留在科研领域的“下一代益生菌”，开始受到产业端更多关注。
在业内看来，这背后对应的，其实是体重管理市场的一次系统性变化：过去行业更多聚焦“体重减轻”，如今则开始进一步关注肠道环境、代谢平衡以及长期健康管理等方向，而AKK正是当前讨论度较高的研究方向之一。
一、GLP-1带火“代谢健康”，肠道菌群再度受到关注
过去两年，GLP-1类药物快速推动减重市场扩容，也让“代谢健康”成为大健康产业最受关注的话题之一。
随着行业热度持续提升，市场关注点也开始从单一减重，逐渐延伸至肠道菌群、营养干预以及生活方式管理等更长期的健康方向。
在这一背景下，AKK菌逐渐进入产业视野。
公开资料显示，AKK菌是一类存在于人体肠道黏液层中的共生菌，在健康人群肠道中占比约1%-5%。部分研究认为，其与肠道屏障稳定、炎症调节、胰岛素敏感性改善等多个代谢环节存在密切关联。
简单来说，传统GLP-1路径更偏向“少吃”，而AKK所代表的菌群干预方向，更强调对身体代谢状态的维护。这也是资本市场密切关注它的重要原因。
东吴证券研报中援引《Science》经典实验指出，在同样饮食条件下，接受“胖菌群”的小鼠会持续发胖，而接受“瘦菌群”的小鼠则维持偏瘦状态。比利时鲁汶大学研究也发现，高AKK菌水平人群通常拥有更好的胰岛素敏感性、更健康的脂肪分布以及更稳定的肝脏代谢状态。
二、功能型益生菌需求增长，产业链开始加速布局
伴随健康消费升级，国内益生菌市场近年来持续扩容。
东吴证券研报数据显示，2023年我国益生菌补充剂零售规模已达到137亿元。相比传统肠胃调理产品，围绕代谢管理、营养健康等方向的功能型益生菌，正成为行业新的增长重点。
与此同时，国内已有企业开始围绕菌株研发、发酵生产、供应链建设等方向进行布局，部分企业也在推进相关消费级产品探索。例如，香港生科企业TS推出的AKK相关产品“肠倍亲”，便属于当前市场上较早尝试相关方向的案例之一。
据其研发负责人介绍，这一立足国产AKK001菌株打造的制剂已完成人体临床研究，也是目前业内较早推进人体研究的产品。公开资料显示，在为期12周的干预观察中，30名超重受试者在体脂、腰围及代谢指标等方面出现积极变化。不过，由于样本量较小，仍需进一步大规模人体验证。
东吴证券在研报中指出，相比传统益生菌，AKK类菌株在培养、储存及量产等环节要求更高，该赛道具备一定技术门槛。
所幸的是，国内产业链正在加速突破相关瓶颈。例如，原衍生物已打造柔性高密度发酵工艺，并完成70吨级AKK001菌株量产二期工厂建设，意味着我国企业正在逐步解决AKK规模化生产这一关键问题，也为产业链上的产品（如上述“肠倍亲”）量产索提供基础支撑。
AKK001生产工厂/图源原衍生物官网
三、行业处于早期阶段，科研与监管仍是关键
需要看到的是，目前AKK赛道整体仍处于产业化早期。
一方面，中国大陆尚未正式批准AKK作为新食品原料；另一方面，除上述“肠倍亲”产品落地临床之外，目前公开研究仍以动物实验、小样本研究及阶段性数据为主，需进持续探索。
行业走势。源自东吴证券研报
业内人士认为，从产业趋势来看，随着健康消费不断升级，围绕肠道菌群与代谢健康的研究热度预计仍将持续提升，而下一代益生菌方向也有望迎来更多科研与产业投入。
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