【黑色早评】外矿发运及到港大幅下降，短期矿价表现偏强

来源：市场资讯

（来源：混沌天成研究）

黑色早评 | 2026年7月14日

品种：铁矿石、双焦 、钢材、玻璃纯碱

铁矿石

铁矿

一、市场点评

供应端，上周全球铁矿发运明显回落，澳巴及非主流发运均有不同程度减量。同期，国内港口铁矿到货量也延续下降，但因近期压港上升且疏港有回落，预计短期港口铁矿库存变动依然不大。国内矿方面，近日国内铁精粉产量略有回升，但仍处同期低位。

需求端，上周钢联高炉开工率继续下降，日均铁水也减少1.98万吨至241.27万吨。同期钢厂盈利率进一步下降至40.26%。此外，上周钢厂铁矿库存也有明显减少，尽管进口矿日耗也有下降，但钢厂进口矿库销比仍有小幅回落。近期钢厂对铁矿维持按需补库节奏，昨日铁矿港口现货成交有小幅回落，但远期美元货成交有所增长，目前PB粉落地亏损有所收窄，但当前海外需求仍明显强于国内。

综合而言，近期铁矿市场供需双弱，且随着油价反弹，海运费也有小幅回升，叠加FMG部分品种货物进口即将受限，BHP可能面临港口罢工，短期矿价延续偏强震荡。

二、消息及数据

1. 2026年7月6日-7月12日Mysteel全球铁矿石发运总量2890.1万吨，环比减少659.3万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2250.3万吨，环比减少581.3万吨。澳洲发运量1671.2万吨，环比减少241.6万吨，其中澳洲发往中国的量1371.7万吨，环比减少295.5万吨。巴西发运量579.0万吨，环比减少339.6万吨。

2.2026年07月06日-07月12日中国47港到港总量2377.7万吨，环比减少210.1万吨；中国45港到港总量2335.4万吨，环比减少176.7万吨；北方六港到港总量1593.4万吨，环比增加281.1万吨。

3.7月10日，印度太平洋钢铁制造有限公司（Pacific Iron Manufacturing Limited）Niwari铁矿石选矿厂投产，开始生产铁精粉并面向印度国内钢厂销售。产品为低磷铁精粉，可用于烧结和球团生产。公司还在当地建设年产150万吨的球团厂，计划于2027年1月投产。届时，Niwari厂区将形成从铁矿石选矿到球团生产的加工链条。印度矿业局资料显示，公司拟开发Niwari地区的Dhaukan—Dhaurra—Urdaurra磁铁矿区块，矿山开采方案已于2024年6月获批。该区块铁矿石地质资源量约4271万吨，平均铁品位为41.57%。

4.13日铁矿石成交量港口现货：全国主港铁矿累计成交47.3万吨，环比下跌26.21%；本周平均每日成交47.3万吨，环比下跌27.90%；本月平均每日成交64.8万吨，环比下跌12.08%。远期现货：远期现货累计成交63.0万吨（5笔），环比上涨61.54%，(其中矿山成交量为63万吨)；本周平均每日成交63.0万吨，环比上涨8.81%；本月平均每日成交60.5万吨，环比下跌23.13%。

双焦

一、市场点评

中长期矛盾：国内基础建设基本完成，房地产和基建需求弱，未来经济转向高质量发展，对基础钢材需求将持续走弱，钢材整体供需过剩。

当前矛盾：山西煤矿发生重大安全事故后，停产煤矿产能1.5亿吨左右，检查完成之后逐步复产，当前仍有0.9亿吨左右产能未复产，复产进度较慢，近期沁源县政府发文推动复产，但复产进度仍较慢，煤矿停产数量增加，本周焦煤产量继续超预期下降，而铁水产量下降，焦炭提涨预期减弱，焦煤盘面回落。焦煤产量持续下降，产量已较事故前下降20%左右，进口量增加，综合计算供需缺口在10%左右，焦煤库存持续下降，但还没将到低位，市场情绪波动较大，建议观望，等待煤矿复产预期增加之后逢高空的机会，关注煤矿复产情况。近期山西省委开会再次强调煤矿安全问题，关注煤矿安检情况。

观点：观望。

二、消息与数据

1.【中国煤炭资源网】7月11日，山西省委常委会召开会议。会议指出，要纵深推进煤矿安全风险隐患专项整治，以零容忍态度精准排查、严厉打击各类违法违规行为，加大行刑纪衔接力度，深挖彻查涉煤领域腐败问题，重塑全省煤炭行业安全生态。

2.Mysteel煤焦：13日吕梁柳林市场炼焦煤线上竞拍，价格涨跌互现。柳林高硫焦精煤A11，S1.85-2.0，G85起拍价1100元/吨，成交均价1772元/吨，较上期6月8日涨52元/吨；孝义高硫主焦煤A10.5，S3.1，G85起拍价1480元/吨，成交均价1593元/吨，较上期7月10日降52元/吨。

3.中国煤炭资源网冶金部7月13日重点关注：焦炭市场暂稳运行，近期原料煤价格震荡偏弱，焦企入炉煤成本小幅下移，生产积极性尚可，焦炭供应端有增量。需求方面，落实检修的钢厂增多，铁水产量下滑，日耗降低，部分钢厂控制采购节奏，影响个别焦企销售承压，不过目前多数焦企暂无累库压力。焦炭供需结构趋于宽松，市场存在一定的降价预期，后续重点关注铁水减量幅度以及成本端支撑情况。焦煤方面，山西地区安全检查严格，煤矿停限产现象仍较多，区域内供应恢复缓慢。需求方面，近期由于焦炭第十轮提涨搁浅，市场情绪降温，下游对原料煤采购节奏有所放缓，炼焦煤成交转弱，部分煤种价格出现回落，但由于供应紧张，整体降幅较小，后期重点关注山西煤矿复产情况。进口蒙煤方面，蒙古国那达慕期间中蒙口岸7月11日-15日闭关5天，考虑到短期内供应减少，口岸贸易商挺价为主，但下游采购需求一般，市场成交偏冷清，蒙5原煤价格暂稳在1170元/吨左右。

钢 材

双焦

一、市场点评

中长期矛盾：国内基础建设基本完成，房地产和基建需求弱，未来经济转向高质量发展，对基础钢材需求将持续走弱，钢材整体供需过剩。

当前矛盾：山西煤矿发生重大安全事故后，停产煤矿产能1.5亿吨左右，检查完成之后逐步复产，当前仍有0.9亿吨左右产能未复产，复产进度较慢，近期沁源县政府发文推动复产，但复产进度仍较慢，煤矿停产数量增加，本周焦煤产量继续超预期下降，而铁水产量下降，焦炭提涨预期减弱，焦煤盘面回落。焦煤产量持续下降，产量已较事故前下降20%左右，进口量增加，综合计算供需缺口在10%左右，焦煤库存持续下降，但还没将到低位，市场情绪波动较大，建议观望，等待煤矿复产预期增加之后逢高空的机会，关注煤矿复产情况。近期山西省委开会再次强调煤矿安全问题，关注煤矿安检情况。

观点：观望。

二、消息与数据

1.【中国煤炭资源网】7月11日，山西省委常委会召开会议。会议指出，要纵深推进煤矿安全风险隐患专项整治，以零容忍态度精准排查、严厉打击各类违法违规行为，加大行刑纪衔接力度，深挖彻查涉煤领域腐败问题，重塑全省煤炭行业安全生态。

2.Mysteel煤焦：13日吕梁柳林市场炼焦煤线上竞拍，价格涨跌互现。柳林高硫焦精煤A11，S1.85-2.0，G85起拍价1100元/吨，成交均价1772元/吨，较上期6月8日涨52元/吨；孝义高硫主焦煤A10.5，S3.1，G85起拍价1480元/吨，成交均价1593元/吨，较上期7月10日降52元/吨。

3.中国煤炭资源网冶金部7月13日重点关注：焦炭市场暂稳运行，近期原料煤价格震荡偏弱，焦企入炉煤成本小幅下移，生产积极性尚可，焦炭供应端有增量。需求方面，落实检修的钢厂增多，铁水产量下滑，日耗降低，部分钢厂控制采购节奏，影响个别焦企销售承压，不过目前多数焦企暂无累库压力。焦炭供需结构趋于宽松，市场存在一定的降价预期，后续重点关注铁水减量幅度以及成本端支撑情况。焦煤方面，山西地区安全检查严格，煤矿停限产现象仍较多，区域内供应恢复缓慢。需求方面，近期由于焦炭第十轮提涨搁浅，市场情绪降温，下游对原料煤采购节奏有所放缓，炼焦煤成交转弱，部分煤种价格出现回落，但由于供应紧张，整体降幅较小，后期重点关注山西煤矿复产情况。进口蒙煤方面，蒙古国那达慕期间中蒙口岸7月11日-15日闭关5天，考虑到短期内供应减少，口岸贸易商挺价为主，但下游采购需求一般，市场成交偏冷清，蒙5原煤价格暂稳在1170元/吨左右。

玻璃纯碱

1、市场情况

玻璃：华北市场成交一般，价格多数持稳，部分小板成交重心略有下移，市场交投偏淡。周末至今，华东部分地区受降雨影响整体出货较弱，多数企业稳定，个别相对灵活，下游拿货刚需。华中市场变化不大，原片企业价格暂稳，出货一般。华南市场价格维稳操作，周末除个别企业出货较高外，多数企业受加工厂周末放假影响出货不佳。西南市场波动不大，原片企业稳价出货为主，中下游刚需拿货。东北市场基本稳定，个别企业计划上调价格。西北市场变化不大，整体成交一般。

纯碱：今日，国内纯碱市场走势一般，价格底部徘徊，驱动有限。个别企业装置检修及波动，产量呈现下降趋势，日度产量在10.5万左右。下游需求不温不火，按需为主，低价补库。当前，纯碱存货意向弱，观望居多。碱厂出货尚可，产销基本平衡，个别库存增加。

2、市场日评

玻璃：

中长期矛盾：根据房地产建设周期计算，当前房地产竣工仍处于下行周期，新房玻璃需求仍在持续下滑，而二手房成交较好，汽车、家电、电子产品产量仍在增加，对玻璃需求有一定支撑，综合计算预期2026年玻璃需求仍将大幅下降，需要更多减产才能达到供需平衡。

当前矛盾：玻璃下游深加工订单天数较低，玻璃需求持续偏弱，玻璃日熔量继续下降，供需双弱，但整体库存处于历史高位，库存压力较大，传闻部分玻璃生产将冷修，玻璃盘面低位震荡。玻璃市场是供给和需求下降速度的赛跑，重点关注后市玻璃冷修情况，玻璃减产之后库存有效区划才能有趋势行情，仍建议区间操作。

观点：观望。

纯碱：

中长期矛盾：纯碱近几年产能增长40%左右，但终端需求逐步走弱，形成供需错配，供需明显过剩，中长期偏空。

当前矛盾：本周纯碱产量有所回升，库存略有增加，仍处于高位，纯碱盘面低位震荡。纯碱产能过剩较明显，上下游库存处于较高位，供给和库存压力较大，价格已跌破成本，向下空间有限，但在没有完成产能出清之前，价格没有向上动力，仍建议区间操作。

观点：观望。

混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。

在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。

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中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。

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第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。

第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。

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