半年净利最高14亿元！中远海特迎来利润加速释放

半年净利最高14亿元！中远海特迎来利润加速释放

中远海特二季度归母净利润预计同比增长82%至108%，船队扩张、运价上行与供应链能力建设开始形成合力

7月10日，中远海运特种运输股份有限公司（证券代码：600428，证券简称：中远海特）发布2026年半年度业绩预增公告。

公告称，经公司财务部门初步测算，2026年上半年，中远海特预计实现归属于上市公司股东的净利润12.79亿元至14.02亿元，较上年同期增加4.54亿元至5.77亿元，同比增长55%至70%；预计实现扣除非经常性损益后的归母净利润12.11亿元至13.36亿元，同比增加3.76亿元至5.01亿元，增幅为45%至60%。上述数据未经审计，最终结果以公司正式发布的2026年半年度报告为准。

这一业绩区间意味着，中远海特仅用半年时间，预计便可完成2025年全年17.80亿元归母净利润的约72%至79%。与2025年全年归母净利润同比增长16.29%相比，公司2026年上半年的利润增速明显加快，经营业绩正在迈上新的台阶。

利润增量主要集中在二季度

中远海特2026年第一季度实现营业收入65.47亿元，同比增长26.00%；归母净利润4.06亿元，同比增长17.53%；扣非归母净利润3.87亿元，同比增长11.10%。

按照半年度业绩预告与一季报数据简单倒算，2026年第二季度，中远海特预计实现归母净利润约8.73亿元至9.97亿元，较2025年第二季度的4.80亿元增长约82%至108%；环比2026年第一季度增长约115%至146%。

同期，第二季度扣非归母净利润预计约为8.23亿元至9.49亿元，较2025年第二季度的4.86亿元增长约69%至95%。

中远海特上半年利润增长并不是两个季度平均分布。第一季度，公司归母净利润同比增长17.53%，第二季度预计增速则跃升至80%以上，意味着公司经营杠杆在二季度被明显放大。

公司在公告中也明确指出，2026年上半年全球海运贸易供需格局有所改善，受能源转型加快和中国先进制造出口强劲等趋势推动，特种船市场二季度需求爆发、运力趋紧，运价持续上行。报告期内，公司航运业务收入、毛利和期租水平均实现同比增长。

扣非归母净利润预计增长45%至60%，也说明本轮业绩改善的主体来自航运主业，而不是依靠资产处置、政府补助或其他非经常性收益。

过去两年的船队扩张，正在进入利润兑现期

中远海特本轮利润增长，与此前持续推进的船队扩张密切相关。

2025年，公司累计接入50艘新造船，年末自有及经营性租赁船舶达到198艘、合计911.85万载重吨，控制运力同比增长48%，较“十四五”初期增长超过200%。其中，公司新增28艘新型多用途船、13艘LNG双燃料汽车船和9艘重吊船，船队结构进一步向大型化、年轻化和专业化发展。

扩张在2026年仍在继续。

今年第一季度，中远海特又接入7艘新造船，包括1艘重吊船、3艘新型多用途船、2艘汽车船和1艘沥青船，同时处置1艘木材船。截至3月底，公司自有及经营性租赁船舶达到204艘，总运力945.19万载重吨，同比增长36.60%；一季度货运量达到853.4万吨，同比增长56%。

值得注意的是，一季度货运量增长56%，明显快于营业收入26%的增速，而归母净利润增速又低于收入增速。这表明新船集中投入运营的初期，运力规模和运输量增长尚未完全转化为同等幅度的利润增长。

进入二季度后，市场需求释放、运力趋紧和运价上行，与公司新增运力形成叠加，规模扩张开始展现更明显的利润弹性。

对于航运企业而言，船队扩张能否创造价值，关键不只是新增多少艘船，还要看新船能否迅速获得货源、提高利用率、减少空载航程，并在市场窗口期获得更高的期租水平。此次公告披露的收入、毛利和期租水平均同比上升，说明中远海特此前建设的运力基础，正在从资产规模和货运量增长，逐步转化为盈利增长。

从增加船舶，走向组织货源和控制节点

船队规模增长可以解释中远海特运力基础的扩大，却不足以完全解释二季度利润为何加速释放。

近年来，中远海运特运持续推动班轮航线、基本港、海外节点和区域经营组织建设，试图改变传统特种运输项目船期分散、货源波动较大、服务链条较短的经营模式。

2025年，公司推出南美东金砖快航、南美西直达快航、东南亚重吊班轮等6条班轮精品航线，并逐步构建覆盖东南亚、西北欧、波斯湾和南美等区域的班轮网络。在国内，公司初步形成以青岛、上海、广州为核心的纸浆分拨基地，以及以太仓、张家港为核心的先进制造业多功能出口基本港，同时成立华东、华北等区域分部，强化属地化客户服务和货源组织。

2025年，中远海运特运还进一步升级“3+4+N”全球服务架构，设立全球销售中心、运力统筹中心和供应链统筹中心，形成泛美、泛欧、印非、泛太四大经营区域，并在重点市场推进属地化平台建设。信德海事网此前分析指出，这套布局的核心，是通过班轮化提高船期可预期性，通过节点化把服务从“运到港”延伸到“送到现场”，再通过区域分部和海外平台把客户服务进一步前置。

今年3月，中远海运特运又发布海工、商品车及工程车、大宗商品、先进制造、新能源工程五大关键物流走廊，并提出以“六特六力”强化精益运营、市场开发、资源协同、科技创新、标准定义和价值创造能力。

这些动作最终都要落实到几个可量化的经营指标上：船舶利用率能否提高、往返货源能否形成、空载航程能否减少、航线班期能否稳定、港口作业效率能否提升，以及客户是否愿意为确定性交付支付更高价格。

本次业绩预告特别提到，公司通过加快枢纽通道布局与基本港建设、优化航线运营配置，推动产业链服务水平和核心竞争力提升。这说明基本港、班轮网络和区域经营平台已经不只是战略投入，也开始参与改善货源结构、毛利和期租水平。

中远海特的增长逻辑正在发生变化

2025年，中远海特实现营业收入232.11亿元，同比增长38.32%；归母净利润17.80亿元，同比增长16.29%；扣非归母净利润17.48亿元，同比增长34.65%。收入和扣非利润快速增长，但归母净利润增幅相对有限，说明公司仍处于船队快速接入、航线加密和业务结构调整阶段。

2026年上半年，尤其是第二季度，情况开始发生变化。

市场需求和运价提供外部条件，年轻化的新型多用途船、汽车船和重吊船提供运力基础，长期合同和核心货盘提供装载保障，班轮网络、基本港及属地化平台则负责提升资源配置效率。几项因素叠加之后，中远海特的增长开始由单纯增加船舶和货运量，转向运力规模、运价水平、货源结构和供应链组织能力共同驱动。

这也为中远海运特运提出的“再造一个新特运”提供了更具体的经营注脚。公司所追求的“新特运”，并非简单复制一支更大的船队，而是要将特种船资产、产业客户、航线网络、港口节点、数字平台和海外服务能力组织成一套能够稳定交付、复制扩张并产生溢价的经营体系。

当然，业绩预增公告尚未披露上半年营业收入、货运量、各船型收入与毛利率、少数股东损益及现金流情况。2026年一季度，中远海特合并净利润为5.95亿元，其中归母净利润4.06亿元、少数股东损益1.89亿元。由于汽车船等部分业务通过非全资子公司运营，未来仍需关注业务利润在上市公司股东与少数股东之间的分配情况。

不过，中远海特上半年的业绩预告已经给出一个清晰信号：经过连续扩充船队、建设班轮网络和延伸供应链节点，公司正在进入新的利润释放阶段。

接下来，正式半年报中各船型毛利率能否改善、新船利用率能否维持高位、汽车船与新型多用途船能否继续贡献增量，以及二季度的高景气能否延续至下半年，将决定这轮业绩增长究竟是阶段性的市场弹性，还是中远海特盈利中枢的系统性上移。

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