2.8 亿！苏州生物药厂易主，ADC 新锐加速扩产

来源：市场资讯

（来源：抗体圈）

该交易构成港交所上市规则项下的 "主要交易"，尚需股东大会批准及苏州工业园区管委会等政府部门审批，预计通函将于 7 月 27 日前寄发股东。

一、交易标的：现成大分子商业化产能，7.1 万平米完整园区

本次出售的目标资产位于苏州工业园区金海路 59 号，是一座按生物制药标准建成的完整生产园区：

• 土地面积：约 43,158.21 平方米（约 64.7 亩）工业用地

• 建筑面积：约 71,315.23 平方米

• 资产构成：生产厂房、中试车间、研发中心、质检中心、临床研究中心、行政办公楼、仓库及全部配套设施设备

• 设计定位：专为商业规模大分子生物制剂生产建造，包含定制化结构、强化楼板承重、加高净空层高，适配生物反应器等专业制药设备

公告披露，独立估值师对该资产 2026 年 6 月 30 日的初步估值约为2.65 亿元，最终 2.8 亿元成交价略高于估值，交易定价参考了苏州工业园区区位优势、地铁沿线交通条件、现成可投产的装修与设施水平，以及周边可比工业物业市场行情。

二、付款与交割：四期付款 + 银行保函 + 连带担保，风险隔离完善

交易对价 2.8 亿元采用分期支付模式，资金安全机制设计较为完备：

首期：已支付的 280 万元定金计入首期，先决条件满足后 10 个工作日内再付 5320 万元

第二期：向主管部门提交产权转让申请后支付 1.96 亿元

尾款：交割完成时支付剩余 10% 即 2800 万元

保障机制：交割前所有款项存入共同监管托管账户；买方需开具尾款金额的不可撤销见索即付银行保函；宜联生物承担连带责任担保

税费安排：约 2520 万元增值税由买方承担

交易设有 90 天先决条件窗口期，需完成苏州工业园区工业用地转让审批、确认无需退还政府补贴与优惠、双方内部及股东审批全部完成。若 90 天内条件未达成，协议自动终止，已付款项无息退还。

三、财务影响：账面确认 5634 万亏损，资金全部回流研发管线

截至 2026 年 6 月 30 日，该资产账面净值约为3.363 亿元，与 2.8 亿元售价相比，中国抗体预计将确认一次性非经营性亏损约5634 万元（不含税费及交易开支），最终亏损金额以审计结果为准。

对于所得款项用途，公司明确表示：全部净额用于管线产品研发、临床研究及一般营运资金。

四、战略转向：从自建产能到轻资产模式的六年转身

值得关注的是，苏州基地的定位在六年间发生了 180 度转变。

2020 年 6 月，中国抗体取得该地块土地使用权时，官方定位是 "集团第二个商业化规模生产基地"，承载着公司从临床阶段走向商业化的产能预期。彼时国内生物科技公司普遍奉行 "自建产能 + 全产业链" 策略，生产设施被视为 Biotech 向 Biopharma 升级的标配。

时移世易。公告中，董事会对本次出售给出的核心理由是 ——转向更轻资产的生产模式，优化资源配置，提升运营灵活性。

中国抗体在公告中表示："经考虑当前中国经济环境及物业市场状况，董事会认为出售事项为集团提供良机，可变现目标资产价值，释放目前被该等设施占用的资金，增强营运资金状况、改善现金流，为研发活动、临床计划、管线推进提供额外财务灵活性。"

这一表述折射出国内生物科技行业的普遍转向：在融资环境收紧、商业化进度不及预期的背景下，越来越多临床阶段 Biotech 开始重新评估重资产投入的必要性，将有限资金聚焦于核心管线研发，生产环节则更多依赖 CDMO 合作。

五、买方画像：宜联生物加速 ADC 商业化产能布局

接盘方的身份同样值得关注。

买方苏州宜工品源生物医药有限公司是担保方苏州宜联生物医药有限公司的全资子公司。宜联生物由薛彤彤博士与蔡家强博士创立，是国内 ADC（抗体偶联药物）赛道的头部创新企业，专注于创新药物早期研发、临床前研究及临床开发。

从买方主营 "肿瘤抗体偶联药物制造" 的定位来看，本次接手现成的大分子生物制药厂房，显然是为宜联生物自身 ADC 管线的商业化生产提前布局产能。

对于宜联生物而言，接手一座按生物制药标准建成、设备配套齐全的现成园区，相比从零拿地建设，可大幅缩短产能爬坡周期，在 ADC 药物商业化竞赛中抢得时间窗口。

六、行业观察：Biotech 产能 "一卖一买" 背后的产业分化

一宗物业交易，折射出中国生物制药行业的深层分化：

一边是收缩与聚焦：以中国抗体为代表的自身免疫方向 Biotech，选择出售自建产能、回笼资金押注研发，走轻资产化路线，将生产交给 CDMO；

另一边是扩张与储备：以宜联生物为代表的 ADC 赛道热门企业，在融资与管线进展支撑下，提前锁定商业化产能，为产品上市做准备。

现成生物制药厂房作为高度定制化的稀缺资产，其转手往往伴随着赛道冷热的切换。本次苏州工业园区生物药基地的易主，正是国内生物医药产业结构调整的一个微观缩影。

参考资料：

中国抗体 - B 港交所公告：《主要交易 出售苏州物业及设施》，2026 年 7 月 6 日

苏州宜联生物医药有限公司官方信息

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