【纯苯周报】单周大涨超5%！纯苯上演冲高回落行情，下游全线亏损暗藏变数

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（来源：中商信息CCM）

Chinaccm最新资讯：本周纯苯走出先大涨、后半周承压回调的震荡行情，周均价大幅上涨5.39%。行情上涨由两大核心逻辑驱动：美伊地缘冲突升级推升原油供应担忧，叠加国内炼厂集中检修，纯苯开工跌至历史低位，港口库存持续去化至低位，现货流通货源收紧。但后半周原油走弱、多头获利盘集中离场，叠加下游全产业链亏损、开工持续下滑，价格自高位回落。综合来看低库存与地缘反复提供底部支撑，但下游需求负反馈压制上涨空间，短期市场维持偏强震荡，下周价格重心或小幅下移，运行区间看7000-7400元/吨。

一、本周行情复盘：周内大幅冲高，周末迎来回调

本周纯苯现货涨势十分迅猛，华东市场周均价站稳7153元/吨，环比大涨366元/吨。截至7月9日华东现货主流商谈区间7360-7500元/吨，对比上周四价格上调650元/吨，当日市场均价7420元/吨。国内主营炼厂连续两次上调挂牌价，自6700元/吨先后上调至6900元、7300元，市场看涨情绪集中释放。

冲高行情并未持续，后半周市场出现明显回调。7月10日华东现货商谈回落至7280-7380元/吨，均价跌至7330元/吨，单日回落90元/吨；山东区域非长协同步走弱，成交均价7210元/吨，单日下跌145元/吨。价格快速回落核心诱因在于中东地缘紧张情绪降温、国际原油盘面走弱，前期多头获利盘集中了结，市场短期抛压显现。

二、供应端：多套装置集中检修，开工创历史新低

本轮纯苯涨价最核心基本面支撑来自供给大幅收缩。截至7月9日，国内石油苯周产量34.35万吨，环比减少2.11万吨；行业综合开工率仅57.19%，环比下滑3.51个百分点，开工水平创下近年历史新低。

供给收缩源于6月底起多套大型炼化装置同步停车检修：盛虹炼化、万通石化、富海威联集中停工，叠加龙江石化酚酮装置同步检修，测算7月纯苯整体检修原料损失量超35万吨，短期国内现货流通量大幅缩水，货源偏紧格局确立。

三、需求端：下游开工普遍走弱，多数品种深陷亏损

下游产业链缺乏同步回暖支撑，整体开工环比下滑，仅苯胺小幅提负，其余主流产品均降负运行：

1. 苯乙烯开工率65.1%，环比下降2.56个百分点，低利润倒逼企业主动下调装置负荷；

2. 苯酚开工率65.37%，环比大幅回落5.63个百分点；

3. 己内酰胺开工70.42%，仅微增0.06%，需求增量几乎可以忽略；

4. 苯胺开工75.83%，环比小幅提升1.65%，是唯一开工上行下游品种。

五大下游板块里，除苯胺外其余品类全部处于亏损状态，产业链负反馈持续传导，下游企业高价拿货意愿偏弱，难以持续拉动纯苯刚需放量。

四、库存端：港口持续去库，低位库存筑牢价格底部

库存端持续释放利多支撑，截至7月6日江苏纯苯港口样本商业库存仅5.98万吨，对比上期7.4万吨再度去库1.42万吨，库存持续走低。短期月底前海外到港船只偏少，港口库存去库趋势难以逆转，极低库存水平锁定现货深跌空间，为本周价格上涨提供坚实基本面支撑。

五、地缘、外盘与政策要点

1. 地缘冲突重塑成本溢价

本周美伊冲突持续升级，美方撤销伊朗石油通用销售许可，伊朗南部设施遭遇袭击，霍尔木兹海峡航运通行受阻，全球原油供应担忧升温，地缘溢价直接传导至纯苯盘面，成为前期拉涨重要推手。

2. 外盘套利窗口打开

海外货源价差出现明显变动，纯苯CFR中国加工费208美元/吨，FOB韩国报价184美元/吨，美韩价差高达365.7美元/吨，美韩套利窗口开启，部分韩国货源分流发往美国，进一步收紧国内进口补充预期。

3. 期货交易规则调整

大商所发布新规，7月10日结算起调整纯苯期货风控参数：涨跌停幅度由7%下调至6%，交易保证金自8%降至7%，市场波动约束有所放宽。

六、后市行情展望

短期利多支撑

1. 国内纯苯开工处于历史低位，7月检修装置集中减量，短期供给难以快速恢复；

2. 港口库存持续去化，绝对库存处于年内低位，月底到船偏少，流通货源偏紧；

3. 美伊地缘局势存在反复可能性，随时有望再度抬升原油成本溢价。

中长期压制利空

1. 下游综合开工持续走弱，苯乙烯、苯酚持续降负，多数下游深陷亏损，需求负反馈持续；

2. 国际原油价格回落，成本端支撑力度减弱，拖累纯苯市场情绪；

3. 市场预期8月海外进口货源集中到港，远期供给增量预期压制上方上涨空间。

综合来看，短期低库存、检修减产、地缘风险三重利好支撑纯苯维持偏强震荡，但下游持续亏损、需求疲软大幅限制上行高度。预计下周纯苯价格重心小幅下移，主流运行区间7000-7400元/吨。后续交易与产业从业者重点跟踪三大变量：美伊地缘冲突变化、国内炼厂检修装置重启节奏、港口库存去库拐点，以此判断区间突破方向。