10年赚14倍！这些基金经理如何逆袭常规投资理念

你有没有想过一个问题为什么同样是买基金，有人10年赚了好几倍，有人却越拿越亏？

2026年过半，我前两天在家翻了一下最新的基金业绩榜单，说实话有点扎心——过去10年，主动权益基金整体平均收益是翻倍没跑，但那种真正能穿越牛熊的“长跑冠军”，掰着手指头能数完。更残酷的是，那些曾经被捧上天的年度冠军，我亲眼看过好几只，第二年直接从“神坛”摔到“地板”，亏得人怀疑人生。

我这十来年一直在折腾股票和基金，中间也帮人做过一点测评类的东西，越到后面越明白一个道理投资比的不是谁跑得快，而是谁活得久。我今天就不跟你聊个股了，就聊聊这些真正穿越牛熊的“长跑健将”，顺便聊聊我自己踩坑和转弯的过程。看完，你大概率会重新理解什么叫“长期主义”，也会反思自己是不是之前一直在玩短跑，却幻想拿马拉松的成绩。

我先说一句下面聊的都是我自己从亏钱到不那么亏、再到慢慢赚钱的过程，不是拿别人的故事来凑字数。

一、年度冠军年年换，我被坑过不止一次

每年年底，我基本都有一个“固定动作”拿着手机刷基金排行榜，看看今年谁是年度冠军。尤其是早几年，我刚入基的时候，只要看到某只基金当年涨了六七十个点，眼睛一下就亮了，心里想“这经理绝对是天才”，然后我就冲进去了。

印象特别深的是2020年底，那时候市场特别火，我在12月中旬盯着榜单看了几天，最后选了一只当年的主动权益冠军基金。那天晚上我在客厅，把之前一些稳健的老基金赎了，几乎半仓把钱换到这只“冠军”上。当时我的感觉就是这下好了，跟着冠军跑，明年怎么也不差。

结果呢？2021年一开年还挺香，净值一路往上窜，我每天打开APP，绿变红，红越来越深，心里那个爽啊，连吃饭都能多夹两块肉。谁知道春节之后风向就变了，这只基金开始连续回调，一个月过去了，我看着净值从高点往下掉，那几天我天天盯着盘，早上打开看看是跌还是涨，晚上睡前再看一眼，心里有点慌，但又想着“冠军基金嘛，回调很正常”。

到了4月底，我实在扛不住，有一天早盘看盘时净值又跌，我手心出汗，狠狠心一按，割肉出局。后来算了一下，亏了我两个多月工资，当时是真的心疼，脑子里一直在回放自己12月“满怀期待”买入的样子，觉得自己有点傻为什么要把冠军当成护身符？

这一遭之后，我才反过来冷静看了看数据——年度冠军年年换，你能靠运气买中一次，但很难靠它长期吃饭。历史反复证明，年度冠军的光环特别容易昙花一现，很多明星基金次年就遭遇业绩“滑铁卢”。

那什么样的基金才配叫“长跑冠军”呢？

我后来专门看了一下券商和研报数据，证券时报基金研究院给了一个标准，挺硬的基金成立时间超10年、现任基金经理任职超10年、近10年年化收益率超10%、2025年内回报超20%。你猜符合条件的有多少？全市场只有15只。

几千只基金里面，只有15只符合这个“双十”+高回报的标准，这是真正凤毛麟角。

再看另一个数字截至2026年6月底，全市场复权单位净值突破10元的基金，也就是俗称的“10元基”，一共只有100只，平均年化收益20%左右。但你要知道，这些产品很多都存续了十几二十年，是用时间一点点熬出来的。像宏利成长混合这种，23年净值能翻成59倍，不是一年两年冲出来的，是靠几十次跌宕起伏熬出来的。

我后来经常跟身边人说短期跑赢靠运气，长期跑赢靠体系。那些能跑10年、15年的“长跑冠军”，背后都有一套自己的干活方式，不是今天拍脑袋买一票，明天看情绪砍一刀。

二、我从“追冠军”到“看长跑”的心路

刚刚说的那次追年度冠军，是我比较典型的一次踩坑经历。后面这几年，我慢慢调整了自己的选基逻辑，也会专门去研究那些“长跑健将”的共性。我把自己看到的和自己后来做的一些改变，给你按三个点讲一讲。

1. 先站对方向，别当“时代逆行者”

赚钱，首先要站在对的一边，这话听起来有点像废话，但我是真拿真金白银换来的感悟。

还记得2022年初，那个时候新能源和医药已经明显从高位往下走，但我之前追高买过一只偏新能源的基金，账面一直在跌。我当时心里挺拧巴，一边是内心还想着“新能源是未来”，一边是每天看着净值一路往下，焦虑得不行。

那段时间我认真翻了几位老牌基金经理的季报，像中欧的周蔚文，他管理同一只基金已经超14年了，近10年年化收益率差不多十一二个点。我仔细看他这些年的重仓行业变化，从2015年前后偏农林牧渔，到后来慢慢往食品饮料、医药生物倾斜，再到2025年加大有色金属的配置。每一次调整都不是瞎换，而是跟着产业政策和经济周期走。

易方达的陈皓也是，易方达科翔近10年年化十二点多，2025年一年回报六十几个点。他在三季报里面坦白写着自己看好AI、电力和储能，我印象很深，当时很多人还在摇摆，他已经提前在布局，不是等涨疯了才追上去。

我自己是什么时候开始真正意识到“方向重要”的？就是2022年那次。后来有一天晚上，我坐在电脑前，把自己那只新能源基金的持仓和几个长跑基金的持仓做了个简单对比，发现人家早就慢慢往更稳的一些消费、银行、制造业龙头上靠，而我还死扛在泡沫边缘。当时心里挺慌的，觉得自己像站在退潮的海滩上，海水都开始往回走，我还在原地不动。

那天我做了一个决定不再硬扛，当晚分批把那只基金减掉一半，然后用一部分钱买了几只我研究下来长期表现不错、方向比较稳定的老牌基金。操作完的那一刻，说实话心里还有点不甘，但同时也有一点轻松——至少我不再做逆着时代潮流的那个人了。

后来回头这次转向让我少亏不少，我算了一下，如果当时继续硬扛到年底，至少要多亏五六个点。

所以我现在很坚决地跟你说方向大错特错的时候，别指望“熬一熬就能回本”。顺势而为，比你天天盯着技术指标画线有用得多。

2. 不再只看榜单，开始看“人”和“公司”

我早期选基金，基本就两招看当年收益排名，看基金公司的品牌。后来慢慢发现，这俩单看都不够用，关键还是要看基金经理和他们买的公司。

有一次是2023年的年报季，我专门拿着我的持仓表，对着几只基金的年报逐条看重仓股。当时我刚买了一只新基金，经理相对年轻，重仓里不少是听起来很酷的概念股——什么某某赛道龙头、某某细分领域第一。但是我拿手机翻着这些公司的财报，发现不少盈利挺一般，有的虽然讲故事讲得挺好，但利润波动特别大。

反过来看我一直拿着的一只老牌基金，经理已经干了十多年了，近10年年化也有十来个点。那只基金里，重仓里有几只食品饮料和银行股，其中有一家成都的银行，我看到的时候有点意外怎么一直拿着这么“无聊”的股票？结果往下翻数据，人家这几年的利润增长特别稳，分红也不差，股价虽然不那么花里胡哨，但走起来是慢牛。

那天我坐在书桌前，旁边开着台灯，安静地看完两份年报。看完之后，我有一个很直观的体感前一只基金像是在赌故事，后一只是踏踏实实赚公司成长的钱。那种差别，不看数据就体会不到。

后来我又看了很多基金经理的选股轨迹，像富国的曹晋，管理的中小盘精选近10年年化十三点多，选股能力同类里能排到前0.7%。鹏华的伍旋，管理鹏华盛世创新管了快14年，近10年也十来个点，最大回撤只有不到30%。他的做法就是长期重仓一些确定性很强的方向，比如食品饮料和银行，尽量少去追那些一夜爆红的题材。

我自己的策略也慢慢变了从那之后，买基金前我都会至少点进季报看两件事——这经理干了多久、他到底买了些什么公司。我现在已经很少因为某个“故事”冲动买入了，反而更愿意多花几分钟看这只基金长期怎么赚钱的。

3. 真正怕的不是跌，是自己扛不住

老实讲，我之前亏钱有一大半，不是因为买得特别离谱，是因为拿不住。只要跌超过20%、30%，我就开始心慌，手就痒，想赶紧割肉止损。结果很常见割在半山腰甚至地板，后面反弹一段，自己再追上去，又高位买回。

2021年的一段经历，我现在想起来还挺清楚。那是春节后那轮调整最凶的时候，我的几只基金一起跌，一天-3%、一天-4%这种。我那几天几乎每隔半小时就打开一次APP，看净值又绿了多少，心里越来越烦躁。晚上躺在床上，脑子里都是自己的账面损失，睡也睡不好。

到了一个周五，我在早盘冲动割了其中一只，等下午冷静下来再发现自己割在了当天的底部附近，当场想给自己两巴掌。更让人心疼的是，那只基金后来又涨回去了，我自己再也没买回来。

这一段折腾完，我开始意识到一个事很多职业的基金经理，之所以长期能活下来，一个关键点是他们有一套严格的风控和自我约束，能在波动里守住底线，不因为短期情绪乱动刀。

比如景顺长城的杨锐文，他管理的一只老牌基金，近10年上涨的月份占比接近60%。你说他是不是每个月都能判断得特别准？我觉得未必，但他肯定有一套稳健的仓位管理和分散方式，让自己在大跌的时候不会一下子摔得很惨。

再看兴全的合润，他们的换手率，2023年和2024年都只有一百多一点，明显低于很多同类。简单说就是他们买进去之后，不怎么频繁折腾，反复进出。好公司就慢慢拿，慢慢熬，熬时间而不是熬心态。

我自己后来也学了一点他们的做法第一，给每只基金设一个自己能接受的最大跌幅，比如临时跌到30%以内，我就默认是正常波动，不轻易动；第二，尽量分散，不再重仓压在单一板块上，比如前面说的新能源。如果发现自己某个方向占比过高，我会主动调整，减少以后某一天一觉醒来被某个政策砸懵的概率。

现在再遇到市场大跌，我心态确实比以前稳一点。不是说不难受，账面变绿谁看了都会皱眉，但至少不会像以前那样，手发抖、脑子里只有一个念头赶紧跑。

三、我对“长期主义”的理解，不再停留在口号

这几年，大家都爱说“长期主义”，但我发现很多人嘴上说长期，手上干的是短线的事——今天看涨了就追，明天看跌了就砍，实际持有时间可能只有几个月。

我自己也是一路从“伪长期”走向“真长期”的。

前面说了，我刚开始选基金是追榜单，后来慢慢转向看经理、看持仓，再往后，我开始真正认识到所谓长期，不是“闭着眼拿着不动”，而是“买对了之后有耐心拿，买错了有勇气认错”。

我印象特别深的是一个老基民的故事。79岁的老先生，叫李永昌，我是看报道知道他的。他最长的一只基金持有了21年，现在账户里全是五倍、十倍的基金。他说过“手中有基，心中无基。”我第一次看到这句话的时候，在手机上截了个图。那晚我坐在阳台上，翻着我自己的持仓清单，突然觉得自己之前太“在乎短期波动”了。

我从那之后给自己定了一个原则真正看好的基金，只用闲钱去买，买了之后，就别天天折腾，日常只看大的方向，比如经理有没有换、长期业绩有没有明显掉队，而不是一天看三次净值。2024年有一段时间市场波动很大，我刻意做了一次实验——连续一个月不看净值，只在月底统一看一眼，结果这个月反而睡得比前几个月好，焦虑也少了一截。

长期不是让你“死扛所有东西”。那些亏损超70%的基金，多数犯了一个错误押错方向还不认错。我自己2022年减掉一半新能源基金，就是在避免自己走到这一步。长期主义不是“拿着不动”，而是“在更大时间维度上，让自己拿着的是对的东西”。

到现在为止，我的整体感受是真正能赚到钱的，不是操作最频繁的那一批，而是看得懂、拿得住、睡得着的那一批。你可能不在每天的涨幅榜上，但你会在十年后的收益榜上。

说了这么多，我也不装大师，我现在还在不断调整自己的方法。但是回头看这几年，从追年度冠军，到研究长跑冠军，再到调整自己的心态和持仓结构，我确实清楚地看到了一条线——从“短跑冲刺”往“马拉松节奏”上过渡。

最后我想问你一句你自己有没有那种经历——明明如果拿住就能赚钱，偏偏在波动里手贱割肉，最后算下来连一个牛市都没完整吃到？你可以在评论区讲讲你最心疼的一次“割肉经历”，我也会去看大家的留言，看看是不是大家都走过类似的弯路。如果你对“怎么挑长跑基金”这样的具体操作更好奇，也可以直接说，点赞多的问题我以后单独拎出来好好聊聊。

我们都是在市场里边走边学的散户，谁也不是生来就懂长期的。