北京
来源：中金基金
市场观察与分析
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市场分化，小盘反弹，科创、创业板下跌
本周市场分化，小盘股反弹，科创、创业板跌幅较大。代表指数中，科创 50下跌2.79%，创业板50下跌5.14%，沪深300下跌0.54%，中证2000上涨1.18%。
多数因子收涨，基本面因子回调：技术类及防御类因子普遍收涨，反转、低波、低流动涨幅靠前；前期强势的基本面因子收跌，预期、成长领跌。
权益类基金分化明显，债券增强基金小幅回撤：全周看，医药和科技类基金表现居前，制造类基金靠后，成长风格占优，价值风格落后。债券增强基金净值小幅回撤，长久期纯债基金表现居前。年初以来，债券增强基金累计收益超过纯债基金。
图1：代表性市场指数表现
资料来源：中金基金、万得资讯，数据截至2026年7月3日
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经济数据内外需分化格局延续
6月PPI增速或是年内高点
6月经济数据内外需分化的格局依然延续，但内外需同比增速或边际收敛。其中，社零总额增速随着高基数影响减退，或重回正增长区间；固定投资的降幅可能略有收窄。外需方面延续较高增速，基数抬升可能使出口增速略有回落。随着中东地缘形势缓和、国际油价下跌，预计6月PPI环比增速转跌，当月同比增速或为年内高点。
重点关注产品
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震荡整理有望进入尾声，后续关注中报业绩
A股震荡整理或已在尾声期。5月中旬市场开始震荡调整，6月初后显现修复，但距前期高点仍有距离。在热点主题累计涨幅与拥挤度都偏高的状态下，近期风格再平衡关注度有所抬升。从海外环境看，霍尔木兹海峡通航后，对全球通胀的推升压力已经明显减弱，但美联储的货币政策立场仍阶段性影响投资者对美国货币政策的预期。从内部环境看，A股市场即将进入中报期，较好的中报业绩或将逐步成为投资主线。
中金中证A500指数增强
（023522/023523）
本基金采用基本面量化策略和数据驱动类算法“双轮驱动、人机互动”的系统化投资方法，致力于通过选股获取超额收益。
中金中证500指数增强
（003016/003578）
本基金采用基本面量化策略和数据驱动类算法“双轮驱动、人机互动”的系统化投资方法，致力于通过选股获取超额收益。
图2：部分产品基准指数估值
资料来源：中金基金、万得资讯，数据截至2026年7月3日。
市盈率TTM为NA表示数据为负值，市盈率分位点为NA表示数据无意义。
提示：以上数据仅供参考，不构成业绩承诺和保证，不预测基金未来业绩表现。
CICCFUND
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