出货暴增80%！储能陷至暗时刻：价跌0.4元、数万企业注销

数据很丰满，现实很骨感。

2026年上半年的成绩单出来了，很好看。

7月7日，高工产研锂电研究所（GGII）发布数据： 今年上半年，我国储能电池出货量约 485GWh ，同比增长 超80% 。

485GWh是什么概念？2025年全年全球储能电芯出货量也不过612.39GWh。 这意味着，仅2026年上半年的出货量，就逼近了去年全球全年的水平。

紧随其后的，是资本市场的"打折促销"。7月8日，锂电产业链股价遭遇重挫，天华新能跌超15%，约20家公司跌幅达10%或以上。碳酸锂期货价格从5月份的高点20万元/吨上方，一路回落到16万元/吨以下。

一边是工厂机器轰鸣、订单接到手软，一边是股市用脚投票、寒气逼人。

储能行业，到底怎么了？

01 狂欢：485GWh背后的"抢装"虚火

先看亮眼的数据。

上半年储能电池出货量485GWh，同比暴增80%。动力电池出货量约630GWh，同比增长超30%。储能板块对电池的需求总量，正快速逼近动力电池市场。

高工锂电分析了这一轮高增的驱动力： 国内储能需求结构从"源网侧"向多元场景延伸，叠加海外出口抢装潮的双重共振。

"抢装"这个词，是关键。

2026年2月9日，国家发改委与能源局联合印发136号文，明确5月31日之后不得强制配储。政策"大限"之前，大量项目集中冲刺，带来了5月单月新增装机15.85GWh、同比增长228%的短暂狂欢。据CNESA DataLink全球储能数据库统计，2026年5月国内新型储能新增装机规模达到1.78GW/5.22GWh，同比骤降85%。

狂欢之后呢？

6月，国内新增投运新型储能项目装机规模跌至5.63GWh，同比下滑66%，环比下滑72%。 从"抢装"到"腰斩"，仅用了一个月。

电池出了货，装进了项目。但项目并网之后的运营质量，是另一回事。

更值得关注的是，这轮抢装覆盖了大量"应配尽配"的存量项目。这些项目在投资决策时以强制配储为刚性前提，一旦政策要求取消，后续新增项目的配置意愿和规模将面临较大不确定性。

订单还在，但钱难赚了。

亿纬锂能日前发布业绩预告，预计上半年归母净利润同比增长95%至110%。但与之形成反差的是，其储能业务毛利率从2023年的17.03%下滑至2025年的12.28%。 一方面营收规模在扩大，另一方面单位产品赚的钱在变少。

这不是亿纬锂能一家的问题。据东吴证券研报分析，2026年一季度储能电池行业整体毛利率水平较去年同期下滑约3至5个百分点，头部企业凭借技术和规模优势尚能维持一定盈利空间，二三线企业则面临更大的经营压力。

规模在涨，利润在跌 ——这是行业普遍面临的尴尬。

02 隐忧：产能"军备竞赛"的达摩克利斯之剑

如果说需求波动是周期性阵痛，那么 产能过剩 就是悬在头顶的利剑。

今年3月至4月，亿纬锂能两个月内密集宣布四个储能产能扩建项目，累计投资高达230亿元，新增产能230GWh，近乎原有产能的三倍。

这并非孤例。据行业媒体统计，宁德时代、海辰储能、楚能新能源、中创新航、远景动力、瑞浦兰钧等头部企业，近一年来规划的新增产能规模已突破1200GWh。而2025年全球储能电芯总产能仅约670GWh。

规划新增产能接近现有产能的两倍。

更令人忧心的是 产能释放节奏 。本轮大规模新增产能将从2026年下半年陆续落地，2027年迎来投放高峰期。东吴证券研报预判：2026年全球储能电芯市场仍将维持供需偏紧，但2027年供需天平或将倾斜，2028年产能过剩风险全面凸显。

这是一个经典的产业周期循环： "扩产—过剩—降价出清—格局优化。"

历史一再证明，当所有人都在扩产时，淘汰赛就不远了。

参照光伏行业过去十年的发展轨迹——从"拥硅为王"到全产业链亏损，产能扩张的集体冲动最终带来了残酷的价格战和行业出清。储能正在重复相似的故事。

但储能与光伏有一个关键不同： 储能下游需求更为多元，包括源网侧、工商业、户用、数据中心等场景，需求弹性更大。 这意味着储能出清过程可能比光伏更具韧性，但洗牌的烈度同样不可小觑。

行业的"旱涝"分化已经显现。头部企业产线满载、订单爆满的同时，二三线企业整体产能利用率维持在30%至60%之间，个别企业因技术与订单不足而跌破30%。

有行业分析人士预判： 至少一半的储能企业将熬不过2026年。

这不是危言耸听。

03 暗流：碳酸锂的"过山车"与成本之困

如果说产能过剩是远虑，那么 原材料价格波动 就是近忧。

碳酸锂，储能电芯的核心原料，价格走势堪称魔幻。 从接近60万元/吨的历史高位深度回调，2025年10月跌至年内低点5.9万元/吨，一度击穿全行业开采成本线。随后快速反转，2026年5月强势突破20万元/吨，不足一年涨幅超250%。如今又回落至16万元/吨以下。

暴涨暴跌之间，企业承受着巨大的成本压力。

据东吴证券测算，碳酸锂价格若超过15万元/吨，一定比例项目受影响；若超过20万元/吨，较大比例项目将受到影响。当前碳酸锂价格在16万元/吨附近运行，已导致部分海内外储能项目暂缓招标、延期落地。2026年4月，业内就传出某央企储能集采项目因碳酸锂价格波动而推迟开标的消息。

亿纬锂能2026年一季度毛利率为14.04%，同比回落约3个百分点。现阶段凭借旺盛需求尚能传导成本压力，但随着2027年供需格局反转，企业将丧失成本转嫁能力，届时毛利率或将加速下滑。

碳酸锂价格为何再次冲高？

核心原因是 供需阶段性错配 。 上游锂矿开采和盐湖提锂的产能释放周期较长，而下游储能和动力电池需求增速超出预期。2026年上半年，碳酸锂现货市场一度出现"一货难求"的局面，部分中小电芯企业被迫减产甚至停产。

与此同时，上游矿企的日子也不好过。碳酸锂价格从60万元跌至6万元再反弹至20万元的过程中，上游矿企的投资决策反复调整，进一步加剧了供给的不稳定性。

对于储能电芯企业而言，碳酸锂价格的大幅波动意味着库存管理和成本控制变得异常困难。涨价时担心买不到货，跌价时担心库存减值。这种两头挤压的局面，对企业的供应链管理能力提出了极高要求。

真正具备竞争优势的企业，往往在原材料端有长期协议锁定、在技术端有更低单位消耗、在运营端有更高效的库存周转。 三者缺一不可。

04 洗牌：一半企业将出局？

宁德时代董事长曾毓群曾警示：目前注册的储能企业已超30万家，全面市场化将加速行业洗牌，大批企业将被淘汰。

残酷的现实是， 截至目前，储能行业已有数万家企业处于被注销、被吊销、被清算等异常状态。

为什么会有这么多企业涌入？

2023年至2025年，储能行业经历了"风口期"。强制配储政策创造了一个几乎无限大的市场空间，资本蜂拥而入，跨界玩家层出不穷。家电企业、房地产商、互联网公司纷纷跨界布局储能，仿佛只要进入这个赛道就能分一杯羹。

风口退去，才知道谁在裸泳。

2026年5月31日，136号文"大限"到来。 强制配储取消后，新能源项目的配储决策将从"政策强制"转向"经济测算"。当业主需要真金白银算经济账时，储能项目的投资逻辑发生了根本性变化。

另一方面，价格战已然打响。据行业公开信息，2026年上半年大储系统招标价格已跌破0.4元/Wh，部分项目甚至逼近0.35元/Wh。而在2024年，大储系统价格尚在0.6元/Wh以上。价格腰斩之下，没有成本优势的企业将率先出局。

5月新增装机同比暴跌85%，大储系统价格跌破0.4元/Wh，一级市场储能融资断崖式下滑——据公开数据，2026年Q1储能领域融资金额同比骤降72%。

"无钱可烧"成为常态。

对于靠融资输血生存的初创企业而言，资本寒冬意味着断供。过去两年涌入储能赛道的数百家创业公司，绝大多数还没有形成自我造血能力。当一级市场收紧，这些企业将面临生死考验。

天眼查数据显示，2025年全国新增注册储能相关企业超过5万家，但同期注销、吊销的储能企业也超过1.2万家。进入2026年，注销吊销数量仍在加速增长。行业正经历第一轮大规模出清。

05 政策退场：从"政策市"到"市场市"的艰难转身

136号文取消强制配储，只是政策退场的一个信号。

更大的变化在于， 新能源全面入市正在改写储能的经济账 。2026年1月1日起，江苏率先实现光伏、风电上网电量全部进入电力市场，上网电价通过市场交易形成。新能源告别固定电价，电价波动成为常态。

这一变化对储能的影响是双重的。

一方面，电价波动加大了新能源项目的收益不确定性 ，储能作为"平滑收益"的工具价值凸显。 另一方面，储能自身也需要在电力市场中寻求盈利模式 ——峰谷套利、调频辅助服务、需求响应、容量租赁，每一种收益来源都需要精细化的交易策略和调度能力。

当行业从"增量扩张"转向"存量博弈"，运营能力成为分水岭。

过去，储能项目靠的是政策驱动、规模扩张，只要能建起来就能赚钱。未来，储能项目需要成为具备自主盈利能力的实体资产。面对电价波动、需量管理、电力交易等复杂场景，能够进行智能调度、能效管理的精细化运营能力，才是核心竞争力。

可以预见的是，储能行业的竞争将从"资源获取能力"向"资产运营能力"全面迁移。谁能在电价波动中精准套利，谁能在辅助服务市场中高频响应，谁能在容量租赁市场中获得稳定收益，谁就能活下来。

06 谁在牌桌上？头部企业的"护城河"有多深

洗牌之下，头部企业的优势正在扩大。

宁德时代2026年一季度储能电池出货量继续保持全球领先地位，其在 电芯能量密度、循环寿命、安全性能 等方面的技术积累形成了较高的竞争壁垒。 据InfoLink Consulting数据，2026年一季度全球储能电芯出货排名中，宁德时代、亿纬锂能、比亚迪位列前三，CR3集中度进一步提升。

亿纬锂能 在储能领域的激进扩张，一方面体现了对市场前景的信心，另一方面也折射出头部企业的战略逻辑——在行业洗牌期逆势扩产，抢占市场份额，待落后产能出清后享受集中度提升的红利。

海辰储能 则凭借在海外市场的多年深耕，2026年上半年海外订单占比已超过四成，一定程度上对冲了国内市场的政策波动风险。

头部企业的"护城河"主要体现在三个方面：

技术护城河。 更高能量密度、更长循环寿命、更低度电成本的电芯产品，是竞争的底层基础。据公开信息，2026年头部企业已陆续推出循环寿命超过15000次的储能专用电芯，较行业平均水平提升约50%。

规模护城河。 更大的产能意味着更低的单位固定成本分摊，以及更强的上游议价能力。在碳酸锂价格波动的背景下，头部企业通过长协采购和战略备货，能够在一定程度上平滑成本波动。

品牌与渠道护城河。 在央国企集采和海外大型项目招标中，业主更倾向于选择有成熟运行案例和稳定供货记录的头部品牌。新进入者即使价格更低，也难以在短期内建立信任。

但护城河并非不可逾越。 当行业整体产能严重过剩、价 格战持续升级时，头部企业的利润率同样会受到侵蚀 。2026年一季度储能电池行业毛利率的整体下滑，已经说明了这一点。

07 出路：从"拼规模"到"拼运营"

485GWh的出货量是一个里程碑，也是一个转折点。

当规模不再稀缺，稀缺的是盈利能力和生存能力。

储能比拼进入深水区。行业将告别野蛮生长的增量时代，进入成本、技术、产能、运营的综合实力比拼阶段。

对于身 处风暴中心的储能企业而言，出路在哪里？

一是 回归技术本质 。 降低度电成本、提升安全性能、延长循环寿命，是储能技术创新的不变主题。 在产能过剩的背景下，只有技术领先者才能获得超额利润。

二是 深耕细分场景 。 源网侧大储已经是一片红海，但 工商业储能、户用储能、数据中心备电、光储充一体化等细分场景仍有差异化机会 。找到适合自己的赛道，比在红海中厮杀更为明智。

三是 提升运营能力 。 储能电站不是"建完就完"， 持续高效运营 才是价值创造的来源。

四是 拥抱电力市场 。 现货市场、辅助服务市场、容量市场、绿证市场……储能的收益来源正在多元化。 只有深度参与电力市场交易 ，才能最大化储能资产的综合价值。

2026年，储能行业的大考才刚刚开始。