四川
韩国——受存储器成本飙升影响，三星电子负责智能手机业务的移动体验部门和网络部门，预计将在2026年至2028年三年间合计亏损24.287万亿韩元。市场预计，明年MX和网络部门的年度亏损将超过三星电子设备解决方案半导体部门在2023年半导体低迷期创下的年度亏损规模。
据业内9日消息，三星证券在8日发布的报告中，将三星电子MX和网络部门今年的业绩预期，从此前的“营业利润3.41万亿韩元”下调为“营业亏损5.841万亿韩元”。
三星电子对外披露时，将MX部门与网络部门合并计算业绩，其中MX部门占该业务板块销售额的96%至98%，大部分营业利润也来自MX部门。
三星证券预测，三星电子MX和网络部门的营业亏损将在2027年进一步扩大至15.209万亿韩元。这一数字高于DS部门在2023年半导体下行周期中录得的14.88万亿韩元年度亏损。三星证券还预计，MX和网络部门在2028年仍将录得3.237万亿韩元营业亏损，使其在2026年至2028年三年累计亏损达到24.287万亿韩元。
不过，三星证券同时预测，DS部门将在2026年实现380.571万亿韩元营业利润，2027年实现579.413万亿韩元，2028年实现599.185万亿韩元，从而带动三星电子整体利润继续维持在历史高位。
这一预测发布前不久，三星电子刚于7日公布第二季度业绩。此后，多家证券公司持续分析称，MX部门表现逊于预期。尽管三星电子尚未披露分部门业绩，但根据存储器价格和出货量推算，DS部门利润好于预期，因此反向推算后，MX部门业绩弱于预期。
三星电子今年第二季度实现销售额171万亿韩元、营业利润89.4万亿韩元，连续第三个季度创下历史新高。韩国企业银行证券将其原先对三星电子MX和网络部门今年第二季度“实现3420亿韩元营业利润”的预测，调整为“营业亏损5260亿韩元”。三星证券则分析称，MX部门今年第二季度录得1.4万亿韩元营业亏损。尤金投资证券也估算，MX和网络部门今年第二季度营业亏损为1万亿韩元。
按上述估算，MX部门将自成立以来首次出现季度亏损。即便是在2016年第三季度Galaxy Note 7召回危机期间，MX部门当季仍实现了1000亿韩元营业利润。
三星证券研究员李钟旭表示：“我们判断，MX部门转入亏损的时间点，已从原先预计的2026年第四季度提前到2026年第二季度。”他还说：“随着DRAM涨价从今年第二季度开始全面反映到生产成本中，MX部门的成本率已经开始上升，盈利能力也随之下滑。”
尤金投资证券研究员孙仁俊分析称：“在销售淡季与存储器价格急剧上涨叠加的情况下，MX部门似乎比预期更早转入亏损。”
市场给出的解释是，随着人工智能扩散，DRAM和NAND需求迅速增加，推动存储器价格大幅上涨，也抬高了智能手机的成本负担。根据市场研究机构Counterpoint的数据，一部售价800美元、约合120万韩元的智能手机，其制造成本中存储器所占比重，已从去年第一季度的14%升至今年第二季度的40%。多家主要市场研究机构预计，存储器供应短缺很可能持续到2027年。
为应对存储器成本上升，三星电子正在上调Galaxy产品线价格。今年3月，Galaxy S26的售价较前代产品上调约10万韩元，以256GB机型为准。4月，三星又提高了近一年内发布产品中高容量型号的上市价格，包括Galaxy Z Flip7、Fold7和S25 Edge。
不过，在智能手机换机周期拉长、需求放缓的情况下，大幅提价可能直接导致销量下滑。这意味着，成本上升与需求放缓的双重压力，仍将持续考验三星智能手机业务的盈利能力。
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