今飞凯达定增加码锻造轮毂，剑指高附加值全品类闭环

2026年7月10日，今飞凯达（股票代码：002863）发布公告称，拟以简易程序向特定对象发行股票，募资不超过2.95亿元，主要用于建设年产60万件锻造铝合金汽车轮毂生产线。这家以铸造轮毂立身的企业，正试图通过此次定增，完成从单一铸造工艺向“铸造+锻造”全品类布局的关键一跃。对于今飞凯达而言，这不仅是一次产品线的扩充，更是其打破盈利瓶颈、向高附加值制造转型的重要战略落子。

定增项目锚定锻造铝合金汽车轮毂高端赛道

根据发行预案，本次募集资金中2.65亿元将用于年产60万件锻造铝合金汽车轮毂生产线智能制造项目，0.3亿元用于偿还银行贷款以优化资本结构。预案显示，本次募资项目由公司全资子公司浙江今泰汽车零部件制造有限公司实施，规划建设期为两年。项目投产后，将实质性填补今飞凯达在高端锻造铝合金轮毂领域的产能空白，为满足现有合作车企在高端及新能源车型上的配套需求，以及拓展高端AM客户提供制造基础。

此次募资并非单纯的产能扩张，而是公司技术路线的深化。在全球碳中和与新能源汽车能效提升的背景下，轻量化已成为汽车产业发展的核心方向。其中，锻造轮毂凭借优秀性能，被市场称为“铝合金车轮中的高端品类”，其市场定位决定了较高的盈利水平。今飞凯达此次切入锻造领域，意在通过工艺升级，寻求摆脱“铸造放量但利润微薄”的困局。有市场观点认为，本次募资项目的建设标志着公司从“成本驱动”转向“技术驱动”。

锻造轮毂性能优势明确，市场空间广阔

相较于传统的铸造工艺，锻造轮毂在性能上具备明显优势。根据头豹研究院等机构的行业分析，这种性能优势主要体现在两大维度。

第一，更轻、更强。锻造工艺通过高压使铝坯料发生塑性变形，内部晶粒组织更加致密、纤维流向连续。这使得同尺寸的锻造轮毂可比铸造轮毂减重约15%—25%，同时机械强度大幅提升。对于新能源汽车而言，轮毂减重可以直接转化为续航里程的增加；对于商用车来说，这意味着更高的有效载荷和更低的能耗。

第二，更好的抗疲劳性与安全性。锻造轮毂的致密结构使其在应对复杂路况和高强度工况时，具有更优的抗冲击能力和更长的疲劳寿命，能够更好地满足高端乘用车与重型商用车的严苛安全和性能标准。

从行业趋势看，我国锻造铝合金轮毂的整体装车率目前尚不足10%，远低于欧美等成熟汽车市场。这意味着，随着国内汽车消费的高端化升级和新能源车渗透率的持续提升，锻造轮毂的国产化替代与市场渗透率提升存在巨大的潜在空间。

全品类战略闭环，构筑一站式服务竞争力

锻造产能的落地，对今飞凯达更深远的意义在于推动了全工艺路径的战略闭环。公司由此将形成“铸造—旋压—锻造”三位一体的完整产品矩阵，能够覆盖从8寸到28寸的全尺寸段，满足从经济型轿车到豪华SUV、从两轮摩托车到重型商用车的全品类轮毂需求。

公司正从单一产品制造商向综合服务提供商转变，全品类覆盖能力将直接转化为客户服务的优势。对于推行平台化、集中化采购的OEM主机厂而言，能够提供一站式解决方案的供应商可以有效降低其供应链管理的复杂度与成本。在AM改装市场和海外市场，多工艺、多规格的产品组合，也能使公司触及更广泛的客户群体，提供精准的轻量化解决方案。

从财务视角来看，这一战略闭环极具现实意义。当前公司的盈利主要由毛利率约16%的铸造业务支撑，高毛利的锻造轮毂项目投产后，有望使公司产品结构向高附加值方向优化。同时，由于锻造工艺前期设备投入大、技术门槛高，国内锻造轮毂产能供给有限，将使相关产品具备较强的溢价能力，进一步提升公司盈利能力。

乘行业东风，锻造项目打开成长新空间

市场人士分析称，此次今飞凯达布局的锻造项目，精准卡位下游增量市场。首先，国内乘用车市场正经历结构性升级，新能源车渗透率持续走高，对轻量化锻造轮毂的配套需求日益旺盛。其次，商用车市场在政策驱动下景气度回升，对高强度锻造铝轮毂的需求也在加速释放。最后，国内汽车改装文化兴起与海外售后市场的持续扩容，也为高溢价的个性化锻造轮毂提供了消费蓝海。

此外，产业配套条件的成熟，也为项目前景增添了支撑。随着国产高端数控机床与万吨级锻压设备的技术成熟，公司能够享受到本土设备的采购及服务优势。在上游，铝材成本趋于稳定，也有利于公司进行成本锁定和利润管理。

放眼全球竞争格局，铝合金锻造轮毂市场长期由中信戴卡等少数行业巨头主导，国内具备规模化量产能力的有效产能供给相对有限。今飞凯达以本次定增项目系统性切入这一高价值赛道，其目标不仅是在国内市场中寻求结构性增量，更是意图凭借更快的响应速度、完整的成本与产品组合优势，在全球汽车供应链中争取更大的份额。此次定增项目后续的量产验证，将是观察公司能否实现从行业第二梯队向更高层级跃升的核心窗口。 胡虹跃