航空工程师创业，产品单价2500万元，订单超17亿美元

中国的供应链、人才和市场优势，决定了低空经济赛道有诞生世界级公司的可能性。

《中国企业家》见习记者 施思羽

记者 王怡洁

编辑｜马吉英

图片摄影｜邓攀

作为沃兰特航空创始人、CEO，董明最近在看战争史《诸神的黄昏》，了解在战争环境下的真实人性是怎样的。洞察人性，打造组织，从工程师转变为管理者，也是他当下的重要功课之一。

沃兰特航空创始人、CEO董明

沃兰特航空成立于2021年6月，是一家研发商用客运eVTOL（电动垂直起降航空器）的创业公司——这种航空器无需跑道即可垂直起降，被视为未来城市空中交通的核心载具。

2024年“低空经济”写入《政府工作报告》、国家发展改革委设立低空经济发展司后，这一赛道的热度骤升。尤其是2024年被称为“低空经济元年”，沃兰特航空在这一年共完成六轮融资。

“传统商业航空一百年基本没变过，电动化会带来这个领域的结构性变化。”明势创投创始合伙人黄明明是沃兰特航空早期的投资方之一，他认为，中国的供应链、人才和市场优势，决定了低空经济赛道有诞生世界级公司的可能性，而沃兰特航空正是代表性企业。

华映资本在B轮领投沃兰特航空，其董事总经理刘天杰也判断，低空经济赛道护城河最明确，沃兰特航空走得最远。“这个赛道的护城河听上去很简单，就是有没有适航证，实际上背后是巨大的投资和非常复杂的技术体系。”刘天杰说。而在国内，沃兰特航空的VE25-100飞机是中国高等级商用客运eVTOL最早获得民航局适航受理的项目之一。

董明表示，VE25-100获得适航证的确定性非常高，只是时间问题，从研制角度，如何科学合理地推进研制进展，如何快速有序释放风险，如何飞出并证实飞机的经济性，都是项目的核心挑战。

最新的进展是，2026年5月，沃兰特航空完成国内首次载人eVTOL的有人驾驶转换飞行，这是从技术验证走向商业化的关键节点，也增加了适航证的确定性。此前，全球仅Joby Aviation（美国电动垂直起降飞行器制造商）和Vertical Aerospace（英国电动垂直起降飞行器制造商）完成该动作。

在董明看来，eVTOL这个产业是电动汽车和航空结合带来的一个新的结构性机会。他判断这个产业的潜在影响“不亚于C919”，但当下行业还没有进入启动状态，还处在从0到1的阶段。

“低空经济行业的发展需要一点耐心，这是一个制造业，迭代需要时间。”董明说。

选择务实可行路线

2016年，Uber提出空中出行愿景，eVTOL迎来了第一次大的关注。2019年前后，行业逐渐把产品参数收敛到6座、2.5吨左右的规格——这个方向后来被沃兰特航空延续下来，成为其第一型号VE25-100的基础。但在构型的选择上，沃兰特航空选择了技术风险相对较低的复合翼，即垂直起降与巡航两套系统独立运行，机械结构更简单，在市场早期阶段，安全性更容易验证，而倾转构型的机械结构更为复杂，在飞行转换过程中模态复杂，容错能力弱，验证难度更高。

董明表示，对于客运飞机，安全是放在首位的，“我们对技术始终保持中立和客观，但在产业发展初期，eVTOL是个新兴的事物，需要用有限的资源去快速验证公众的接受度，所以我们会去评估不同技术路径的风险。而复合翼是天然更安全的构型，它有清晰的研发和适航路径，在当前的市场和技术环境下，复合翼是最优解。”沃兰特航空的首款产品被定义为“安全、皮实、好用”。在他看来，这是为了让客户及公众更好地接受eVTOL，满足客户的价值追求和公众的出行服务需求。

任何一家伟大的创业公司，一开始的产品定义，可能决定了后面80%～90%的成败。黄明明把沃兰特航空与理想汽车类比：当所有人都想做“中国的特斯拉”，讲纯电的故事时，只有理想选择了增程式的渐进路线。“董明讲的不是那种最理想化的故事，也没有选择最激进的技术路线，但综合工程化推进、适航证获取和商业化验证，每条线都有清晰的推进策略，这是当时最可行，甚至唯一可行的路线。”

在产品迭代方面，沃兰特航空提出了“三型三代”的规划——第一型号第一代产品VE25-100的目标是启动和证实市场。第二型号则扩展性能和应用，聚焦高速、长航程，预计在首款产品取证后两年内推出。第三型号则瞄准私人市场，目前定义尚处模糊阶段。“同时，每个型号还会不断迭代，好的飞机都是改出来的。”董明说。

安全等级的提升是产品迭代的参数之一。当前VE25-100的整机安全等级与C919等运输类飞机等同，均为10的-7次方，单个灾难级系统故障的概率已小于10的-8次方。下一代机型的目标是将整机安全等级升至10的-8次方，超过传统运输类飞机一个数量级。“那个时候客运eVTOL可能会成为世界上安全等级最高的飞机。”董明说。他预期，客运eVTOL投入市场5到10年后，飞行小时数可能超过传统民航飞机，届时安全等级需要再上一个台阶。

在供应链策略上，沃兰特航空也采取了务实方案。以Joby Aviation为例，其早期倾向于深度集成——连飞控、航电都自己研发，导致了一些发展的弯路，耽误了研发进展。但沃兰特航空从一开始就选择整合供应链体系，自研的主要是材料和结构、系统结构、飞行物理和控制率，以及能源系统——电池包和BMS（电池管理系统）。

从价值量来看，沃兰特航空大约七成供应量来自传统航空体系，剩下来自新能源和消费电子。“我们看到有价值的东西才做，不是什么都摊开来自己干。”董明在接受《中国企业家》采访时表示。

“保持无条件的自信”

创业5年来，董明一直铭记着一位著名投资人跟他的分享：“创业九死一生，最重要的是保持无条件的自信。”无条件的自信——这也是董明在2023年展示给外界的状态。

2023年初，公司技术验证机出现重着陆、CTO带领部分团队离开、原本已谈妥的融资取消……“那时发完工资，下个月公司账上就没钱了。”董明说。

2023年秋季，明势创投组织一批被投企业创始人去中东拜访当地政府和企业、国家主权基金、中资企业，黄明明告诉《中国企业家》，当时只知道沃兰特航空现金流紧张，但每一场会议上，董明都平和、自信地介绍自己的产品，没有表现出焦虑不安。事后他才知道，当时公司正处于非常艰难的时期。

中东之行后，沃兰特航空完成全尺寸技术验证机的场内转换飞行，各项研发进展的突破让沃兰特航空迎来了一次雪中送炭式的融资。自贡是我国传统的无人机产业基地，当时低空经济已经成为当地的重要产业发展方向之一，对eVTOL有天然的敏感，之后沃兰特航空获得自贡近亿元的融资，度过了企业最艰难的时刻。

沃兰特航空也在2023年底与自贡市政府签署合作协议，在自贡航空产业园布局客运eVTOL智能制造基地项目。该基地也是沃兰特航空目前唯一的制造与试飞基地。2025年5月，首架“自贡造”eVTOL研制批首架机在自贡航空产业园下线。

“天助自助者。”黄明明说，“努力到极致，老天会奖励那些真正认真做事的人。”

进入2024年，随着政策日趋明朗，低空经济成为资本宠儿，沃兰特航空融资节奏明显加速，一年内完成了六轮融资。2025年，低空经济对投资人的吸引力有增无减。其中，华映资本成为B轮领投方。“我们一个比较固定的投资风格是，要看到行业的一些确定性之后，再选择去进入。”刘天杰说。

今年4～5月，沃兰特航空的C轮、C+轮融资先后落地，两轮融资约30亿元。公司发展路径也更加明确——用复合翼路线的确定性对冲技术风险，用全球化股东矩阵和订单网络对冲市场风险，用持续密集的资本注入支撑工程执行。

系统化思想

董明职业起点在航空研究所，从软硬件设计到系统设计，形成对技术深度的理解。后来他进入通用电气（GE）待了5年，参与了青藏铁路信号机控制系统的设计和验证工作，带着当时线上最长试验列车团队跑完了首次全线路实验。

离开GE后，董明回到航空领域，参与了中国首款自主研制的喷气式支线客机ARJ21，并从概念设计开始深度参与了国产大型客机C919项目。

在他看来，大飞机项目留给他的核心资产，并非可直接套用的技术细节——eVTOL是一个全新领域，其飞行高度、速度和成本要求与大飞机都不相同，而是“系统化研制过程”。

“但凡民用飞机，背后的研制思想是一脉相承的。”董明说。在他看来，有了ARJ21、C919的锻炼，加上一群经过系统化训练的人，产业才能走得更稳健。刘天杰认为，董明最稀缺的特质正是“在行业经历过，知道体系怎么运转”，“在技术上的前瞻判断能力很强”。

以供应链为例，刘天杰介绍，与同行不同的是，董明很早就意识到低空经济复用新能源汽车产业链“不work”，原因就是航空器的安全等级很高，最终要非常细致地拆解到每一个零部件，甚至每颗螺丝钉，而汽车供应链没办法溯源到飞机这种颗粒度。“如果从一开始就复用车的产业链，要过适航这关的时候，整个供应链体系要推翻重来。”刘天杰说。

沃兰特航空的做法是，批量去投资上游绑定比较深的供应商，把供应商的能力建立起来，一起去过适航证这关。

在办公室墙上，董明手绘了一张象限图：横轴是设计能力，纵轴是制造能力，当前上游供应商和沃兰特航空自身都处在底部的“偏弱”区域，随着行业发展，这种状态会慢慢向上移动。“随着越来越多的人想进入这个行业，我们能选择的合作伙伴会越来越多。”董明说。

运营商的选择也体现了沃兰特航空在搭建产业体系方面的努力。

目前VE25-100的售价约2500万元，公司提出未来“5分钟飞行20公里，单座成本60元”的运营目标。

“我们在意的核心是初始用户。”董明说。沃兰特航空选择运营商的核心标准有两个：一是安全运行能力要强；二是能够把飞机的经济性飞出来，“商用飞机的经济性跟每天飞行小时数高度相关”。

沃兰特航空的第一家启动用户是南航通航——国内最大的直升机运营商之一。2025年1月，双方正式签订了VE25-100的首批确认订单，这是中国高等级商用客运eVTOL的首个确认订单。

2025年7月，沃兰特航空在首届国际低空经济博览会上与泰国Pan Pacific签署500架VE25-100采购协议，订单总金额17.5亿美元，创下中国eVTOL出海最高单笔订单纪录。

作为任职过多家大公司的创业者，董明称没有绝对崇拜的企业家，但他不否认自己的管理风格受到GE的影响较深。他对GE的评价是，注重诚信和对人的尊重，通过文化价值观和领导力的训练让员工的潜力得到最大发挥。他把这种文化也带到了沃兰特航空这家创业公司——研发人员不打卡，因为董明认为自由而自律的人才能设计出好的产品。

“我们希望把系统化的工程师思维慢慢内化到组织各个角落，随着沃兰特航空的发展，文化对组织的推进作用也变得越来越重要。”董明说。