广东
随着日元被持续抛售叠加日美利差悬殊，贬值效应正加速冲击实体经济。数据显示，日本全国负债1000万日元以上企业破产5346家，也是时隔12年日本全国破产企业数再超5000家。
值得注意的是，破产企业以中小微企业为主。以日本最常见的拉面店为例，东京商工调查公司此前发布的调研显示，今年1至6月，其统计到的拉面店破产数量同比增长44.4%，创下2009年有统计以来同期最高纪录。
国际金融论坛学术委员、上海外国语大学金融创新与发展研究中心主任章玉贵向21世纪经济报道记者表示，劳动生产率停滞、产业竞争力受挫、老龄化加剧等结构性痼疾，持续侵蚀日元的基本面。而宏观改善乏力，叠加中小企业自身抵御能力薄弱，令日元贬值的影响加速传导，企业破产因此接踵而至，不足为奇。
与此同时，日经225指数自去年以来累计上涨超过一倍，远超同期标普500指数的表现，而且海外投资者对日本市场的热情空前高涨。即便如此，受访专家并不认同日本经济已步入复苏，直言所谓的“复苏叙事”呈现出资本市场繁荣与民众体感之间的显著温差。
“股市繁荣并不等同于居民收入和消费改善，若日元持续贬值，将推高食品、能源和进口商品价格，经济复苏很有可能只停留在股市和大企业账面上。”王佳也表示，如果工资增长能够持续超过物价，企业利润能真正转化为投资和加薪，并且日本央行加息又不刺破债市和消费，那才有可能走向经济的全面复苏。
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