香港分红险成绩单出炉：七家险企兑现能力大比拼，保诚表现波动大，友邦、汇丰谁更强？

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2026年3月31日，香港保险业修订版GN16新规（《承保长期保险业务指引》）正式落地。这条新规不只是监管文件的一次更新，更是把香港分红险市场延续了十几年的信息差彻底抹平了。

当所有险企站在同一条起跑线上晒出成绩单，谁在认真兑现承诺、谁在靠营销撑场面，一下子就一目了然。

保观整理了汇丰、友邦、永明、宏利、保诚、万通、安盛七家主流险企的最新披露数据。

数据显示，近年推出的新产品，无论是友邦的充裕未来·盈尚、保诚的特级隽升II、宏利的宏挚传承、汇丰的汇盛、万通的富饶传承系列，还是永明的传富、卓裕II，分红实现率普遍在100%以上，反映了保险公司在产品设计和投资策略上的持续优化。

老产品实现率比较分化。例如，万通的恩长之选人寿保障计划的年终红利线实现率95%到98%的窄区间里，波动极小。而保诚的新生代计划归原红利10年以上只有16%。

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永明保险：低调黑马的超额兑现力

永明在国内保险市场的存在感一直不算顶流，营销声量远不如友邦、保诚这些老牌玩家。但这次分红数据显示其在售主力产品的中期归原红利，普遍超出演示预期一大截。

永明分红实现率

最亮眼的当属传富储蓄计划，归原红利第3年120%、第4年119%、第5年117%，连续三年稳稳站在117%以上。这意味着不仅全额兑现，还多给了将近两成。这种持续超额的表现在整个行业里都属于第一梯队。

同梯队的还有昇晖保障计划，归原红利第3、第4年都是120%。卓裕人寿系列II第3、第4年115%，生命隽富保第3年116%、第4年109%，安逸自主年金计划第3年110%、第4年105%，永明的中期储蓄产品的归原红利，几乎均高于105%。

新产品方面，万年青系列的六款产品，传承、星河传承、尊享、星河尊享、瑞永盈、卓金，全部实现100%开局。永盈、永越多元货币计划这些新上线的也都是满额兑现。

当然永明也不是没有短板。早期停售的老产品比如永明学子飞扬计划，周年红利只有五六十的水平；岁悦储蓄计划的终期红利常年在70%徘徊；钻石入息保后期也掉到了60%左右。

不过这些都是上一个高利率周期设计的产品，演示预期定得偏高，放到现在的低利率环境下兑现难度大，是全行业的共性问题。

整体来看，永明的核心优势集中在中期产品的超额兑现能力方面。

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万通保险：稳健派的教科书式表现

如果说永明的关键词是超额，那万通的关键词就是稳健。万通产品数量并不算多，但其全部产品几乎不存在明显缺陷，所有在售主力产品均已达标，多款产品实现小幅超额，整体下限处于较高水平。

万通保险分红实现率

富饶传承系列是表现最抢眼的系列，例如，富饶传承储蓄计划3，年终红利在第3年飙升至112%，第4年稳稳站在102%；终期红利的表现亦不遑多让，第3年103%、第4年101%，两种红利双双突破百分百大关，年终红利更是超额完成了12个百分点。

而且，尚裕终身寿险终期红利在第3年做到了113%，创下万通单年度最高纪录。终身寿险的红利就像滚雪球，越往后复利效应越明显，第3年就能超出13%，长期来看，想象空间简直无限大。

富饶传承储蓄计划2也表现得很稳，年终红利第4年100%、第5年103%，终期红利第4年105%、第5年101%，两条曲线都稳稳踩在达标线上方。富饶世代储蓄计划年终红利第3、4年都是100%，终期红利第3年100%。

年金类产品是万通的另一大亮点。万通延期年金的终期红利从第3年到第6年清一色100%，万通延期年金2在第3年也是100%，表现亮眼。

老产品同样可圈可点。恩长之选人寿保障计划的年终红利，从第4年到第10年一直维持在95%到98%的窄区间里，波动极小。

危疾类产品表现中规中矩，严重疾病特级保100+的终期红利10年以上是91%，首选癌症储蓄保、首选健康保500+这些大概在94%到96%的水平，算是稳稳过关。

总的来说，万通的整体表现可以用“稳健”二字概括。既没有动辄150%、160%的爆发性数据，也不存在明显的风险隐患。

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汇丰保险：银行系选手的新老交替

汇丰作为银行系保险公司，背靠大树渠道优势明显，但分红业务从来不是它最核心的标签。

汇丰分红实现率

从这次披露的数据来看，汇丰呈现出非常典型的新老分化格局，近几年的新产品表现很好，而更早的存量老产品则普遍承压。

新产品里变现最好的是汇珑环球寿险计划，特别红利第3年直接冲到121%，汇红宝环球寿险计划第2年117%，表现也很突出。汇盛人生保险计划从第4年的109%涨到第5到第7年的110%，连续四年稳定在110%上下，持续性很好。

老产品的情况就没那么乐观了。终身寿险计划的年度红利到第10年只有72%左右；乐全保、教育乐全保这些10年以上的产品，周年红利普遍在72%到78%之间。目标储全保、资本储全保这些中期储蓄产品，后期也掉到了80%上下。

总之，汇丰的老产品有历史包袱，新产品尤其是近三年推出的环球寿险、多元货币系列，表现得相当有竞争力。

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友邦保险：产品线广，旗舰产品表现突出

友邦作为香港保险市场资历深厚的龙头企业，产品数量是六家里最多的，储蓄、危疾、教育、年金各个品类铺得很全。

友邦分红实现率

充裕未来•盈尚，复归红利第5年162%，另一个长期表现亮眼的是才隽之宝终身寿险，周年红利第4年112%、第5年125%，然后一直到第10年都维持在119%到125%的高位，10年以上还有112%，说明它的投资组合穿越周期的能力很强。

整付保费终身分红寿险美元版本的周年红利也很稳，从第3年到第10年基本在100%到108%之间波动，储速终身保美元版本第8到第10年都在107%到110%，都属于细水长流的类型。

不过，友邦危疾类产品的周年红利实现率较低。

简易特级高息保储蓄计划周年红利第6年直接掉到64%，泰然安心保2第6年65%，多重安心保2第6年65%，进泰安心保2第6年71%，这些危疾产品普遍在第5到第6年出现一个陡峭的下滑。

新产品方面，盈御多元货币计划、简爱‧延续保障计划5、爱无忧长享计划5这些近两年出的产品，前几年基本都是100%达标，开局都还不错。

总结友邦就是：旗舰产品表现很好，但产品线太宽导致质量参差不齐。

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宏利保险：偏科生的危疾分红绝技

宏利最突出的标签，是危疾险的终期红利表现，这在六家公司中独树一帜。

宏利分红实现率

活耀人生危疾保2第3年123%、第4年128%、第5年129%，逐年攀升且全部在120%以上。 乐康无忧第6、7年均超127%，乐健无忧第6年129%，乐活无忧第6年更冲至131%，表现比多数纯储蓄险更好。

然而，危疾分红类产品普遍存在随着时间拉长，收益容易回落。例如，活得精彩危疾保，前4年还在114%-137%风光无限，第5年直接砍到86%，第9年只剩59%，过山车曲线让人心惊。

储蓄类产品方面，富足自主年金前两年110%，赤霞珠2和世纪传承第2年均在109%-110%。中高端产品如尊贵一生、尊尚一生、宏达储蓄第5-9年基本稳在100%-108%。但老产品保证退休入息保10年以上仅39%，教育津贴计划43%，卓越优惠保障计划40%，演示利率定太高，低利率环境下直接腰斩。

所以，宏利是典型的“偏科生”，危疾分红有特色，纯储蓄产品则两极分化。

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保诚保险：波动最大的选手，“天堂地狱”一线间

保诚产品数量比较多，但实现率的波动幅度也是最大的，有的产品能冲到149%，有的直接跌到13%。

保诚分红实现率

快享钱储蓄保障计划的特别红利最亮眼，第7年117%、第8年128%、第9年130%、第10年还有119%，连续四年超预期，而且幅度不小。

但保诚的问题也十分突出，表现为波动幅度显著过大。

最典型的是息享人生储蓄保障计划，终期红利第2年冲到149%，第3年还有107%，结果第4年直接跌到26%，第5年只剩13%。

老产品的情况也不乐观。理想人生保障系列II分期缴费版本，归原红利10年以上只有16%，特别红利也才76%；新生代计划归原红利10年以上16%。

整体评价保诚的话，就是一家上限很高、下限也很低的公司。

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安盛分红实现率披露：危疾产品稳扎稳打，新品表现亮眼

安盛作为香港保险市场的头部玩家，它的产品兑现能力整体表现概括起来就是：危疾保障稳扎稳打，储蓄新品表现优异，老产品则压力山大。

安盛分红实现率

在核心的危疾保障赛道上，安盛主力在售的“爱护同行危疾保障”，终期红利在保单第5到7年就全部实现了100%达标，已经停售的“康齐危疾保障”终期红利在保单7至10年里持续保持100%，长期兑现能力稳定。

然而，储蓄类产品这边，不同时期推出的产品表现呈现出清晰的新老分化特征。近几年推出的“真智珍宝III”、“真智丰盛III”等储蓄系列，周年红利在大多数年份都100%达标，有些年份甚至还达到了101%-103%。

而早期的“全蓄系列”、“真智珍宝II”这些老产品，受低利率环境的影响，长期实现率多在60%-80%之间徘徊，这也属于行业内较为常见的历史遗留问题。

总的来说，安盛在售的主力产品基本都能足额兑现演示收益，危疾类产品的长期稳定性绝对是它的王牌优势。

七家公司中，永明凭借中期超额能力、万通靠着全线稳定性，成了这次披露中的两大惊喜亮点；友邦的旗舰产品、宏利的危疾分红各有看家本领；汇丰带着银行系的深厚底蕴、保诚高波动高弹性、安盛新品亮眼老品承压。

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