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智通财经APP获悉，富达国际指，香港强积金2026年上半年回报为6.78%，表现最好的基金类别是亚洲(日本除外)股票，平均回报达35.6%，而香港股票的平均回报为负9.97%。展望2026年下半年，预计投资者风险胃纳持续，但需留意波动增加，配置应考虑灵活性。此外，从区域配置角度，富达维持对亚太区(日本除外)股票适度超配。
富达国际投资策略董事简立恒表示，全球股市受惠于企业盈利表现强劲、油价回落，以及市场对人工智能投资持续，并有助投资者维持风险偏好。虽然经济数据持续反映全球增长具韧性，但地缘政治风险仍然不容忽视，一旦局势升级，或会扰乱能源及其他供应链，并对整体物价带来上行压力。此外，全球债券孳息率显著上升，反映市场对通胀、政治风险及经济增长前景的不同程度风险溢价。经济增长稳健及通胀压力持续，或增加央行加息预期，利率走势会变得更波动，预期美国国库券孳息率将维持于较广阔区间内行走，为主动管理存续期策略创造机会。
维持对亚太区(日本除外)股票适度超配
从区域配置角度，富达维持对亚太区(日本除外)股票适度超配。北亚地区在AI产业链中占据独特地位，涵盖半导体制造、科技硬件、工业自动化及数码服务等多个环节。AI基础设施及半导体需求持续强劲，为韩国及中国台湾省市场的盈利前景及股市表现提供支持。另一方面，东南亚经济体及印度由于较依赖石油进口，因此更容易受到能源价格上升的影响。多个区内央行已表明将维持审慎立场，部分央行更重新启动货币政策收紧，以防范通胀升温及货币贬值风险。
欧洲经济及企业盈利前景仍面临挑战
富达对日本股票维持适度超配。温和通胀环境继续利好日本市场，企业能将成本上升转嫁予消费者，有助支持企业利润率及资本投资，同时薪资增长加快亦带动家庭收入及本地消费。日本央行仍走向逐步加息及资产负债表正常化。然而，投资者需密切关注日元波动，因其可能影响企业盈利及整体市场表现。
此外，相对偏好美国股市。美国企业盈利前景仍然稳健，加上AI继续是推动市场上升的主要结构性增长主题。此外，美联储政策仍是市场焦点。近期劳动市场数据强劲及通胀压力持续，或促使决策官员维持审慎。在企业盈利持续提供支持的同时，亦可能增加股市波动性。
欧洲股市方面，尽管第一季企业盈利表现优于预期，但区内经济活动仍然偏弱，服务业表现持续受压，且企业及消费者信心仍低于长期平均水平，反映欧洲经济及企业盈利前景仍面临挑战。欧洲央行在通胀风险上升的环境下料将采取更审慎立场，或对市场情绪构成压力。不过，财政支持力度增加，尤其是国防开支上升，将有助为经济增长前景提供一定支持。
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