私募指增Q2超额疲软，885001增强产品备受青睐 | 开源金工

来源：市场资讯

（来源：建榕量化研究）

执业证书编号：S0790520090002

研究领域：高频因子、量化产品、固收+

2026年二季度量化产品业绩收官：二季度公募量化300 /500/1000增强产品超额收益分别为1.0%、-0.7%、-0.3%，私募量化300 /500/1000增强产品超额收益分别为-0.01%、0.3%、-1.2%，除公募300指增外，其他指增策略产品均表现疲软。公募量化885001增强产品2026年超额收益2.8%，表现较优跑赢885001指数。2026年二季度红利类资产收益回撤较大，中证红利全收益指数上半年收益-6.8%，公募红利量化产品2026年超额收益0.4%。公募量化固收+产品2026年平均收益率为2.0%，整体表现较优。

传统指增策略表现疲软，公募量化挖掘策略新方向。对公募量化来讲，近两年以300指增和500指增为代表的传统量化策略表现疲软，于是出现了885001增强、量化红利、量化固收加等新的策略和产品形式，寻求新的规模突围。从结果来看，885001增强产品和量化固收+产品无疑是成功的尝试：代表性885001增强产品2025年以来规模快速增长，2026年5月份成立的华泰柏瑞嘉锐量化选股A募集规模达到31亿元；富国基金、银华基金、华夏基金、招商基金等管理人在量化固收+赛道实现了规模大幅增加。

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公募量化细分策略产品表现

1.1、 公募量化沪深300增强产品二季度超额收益1.0%

2026年公募量化沪深300增强产品超额表现稳健上行，上半年超额收益均值为3.0%，其中二季度超额收益为1.0%。超额收益走势上来看，公募沪深300增强产品超额收益延续了2025年10月份以来的上升趋势，整体表现较优。值得注意的是，公募沪深300增强产品超额收益在2024年9月和2025年8月上行后均出现较大回撤，当前产品超额收益续创新高。

细分产品来看，全市场59只公募量化沪深300增强产品中，2026年有46只产品取得正超额，13只产品取得负超额。2026年业绩表现前5的产品分别为：浙商沪深300指数增强A、东方沪深300指数增强A、富荣沪深300增强A、国金沪深300指数增强A、广发沪深300指数增强A。其中，浙商沪深300指数增强A、东方沪深300指数增强A、富荣沪深300增强A、国金沪深300指数增强A 2026年超额收益率超过10%，收益表现较优。

1.2、 公募量化中证500增强产品二季度超额收益-0.7%

2026年公募量化中证500增强产品超额呈现震荡走势，上半年超额收益均值为-1.7%，其中二季度超额收益为-0.7%，弱于公募沪深300增强产品超额表现。超额收益走势上看，自2025年8月中旬超额收益回撤以来，公募中证500增强产品超额收益呈现震荡下行走势，整体表现疲软。值得注意的是，2024年9月产品超额收益也出现了一波明显回撤，当前产品超额收益未创2024年9月以来新高。与公募量化沪深300增强产品相比，2024年9月以来公募量化中证500增强产品超额表现相对较弱。

细分产品来看，全市场63只公募量化中证500增强产品中，2026年有27只产品取得正超额，36只产品取得负超额。2026年业绩表现前5的产品分别为：易方达中证500增强策略ETF、万家中证500指数增强A、平安中证500指数增强A、广发中证500指数增强A、浙商中证500指数增强A。其中易方达中证500增强策略ETF、万家中证500指数增强A、平安中证500指数增强A超额收益率超过8%。

1.3、 公募量化中证1000增强产品二季度超额收益-0.3%

2026年公募量化中证1000增强产品超额表现震荡上行，上半年超额收益均值为1.7%，其中二季度超额收益为-0.3%。超额收益走势上看，2024年9月份超额收益显著回撤以来，公募中证1000增强产品超额收益维持震荡上行走势。值得注意的是，相对2024年9月底产品超额收益高点，2026年一季度产品超额已过前高，4月份续创新高后5月份超额有一定回撤。

细分产品来看，全市场35只公募量化中证1000增强产品中，2026年有22只产品取得正超额，13只产品取得负超额。2026年业绩表现前5的产品分别为：国金中证1000指数增强A、财通资管中证1000指数增强A、浙商中证1000指数增强A、万家中证1000指数增强A、太平中证1000指数增强A。其中，国金中证1000指数增强A、财通资管中证1000指数增强A、浙商中证1000指数增强A超额收益率超过8%。

1.4、 公募量化885001增强产品2026年超额收益2.8%

万得偏股混合型基金指数（885001.WI）代表整体偏股混合型基金的收益水平，市场上存续着以稳健超越885001为目标的量化产品。2026年公募偏股混合基金收益表现优异，885001指数上半年收益率为18.2%。在beta收益的基础之上，2026年公募量化885001增强产品超额收益为2.8%，整体跑赢885001指数。细分产品来看，2026年10只产品超额收益为正，8只产品超额收益为负，不同产品业绩表现分化较大，业绩表现前5的产品分别为：万家量化睿选A（49.0%）、中欧量化动力A（33.9%）、宏利逆向策略（32.1%）、中银量化选股A（29.8%）、华安事件驱动量化策略A（28.1%）。其中，万家量化睿选A 2025年和2026年收益率均排名首位。值得注意的是，885001增强产品2026年比较受资方青睐，2026年5月份成立的华泰柏瑞嘉锐量化选股A募集规模达到31亿元。

1.5、 公募红利量化产品2026年超额收益0.4%

2023年以来红利类资产规模快速增加，近几年公募红利量化产品显著扩容。2026年二季度红利类资产收益率表现较差，上半年中证红利全收益指数收益率为-6.8%。全市场共41只公募红利量化产品，2026年上半年相对红利全收益基准指数超额收益为0.4%。细分产品来看，2026年20只产品取得正超额，20只产品取得负超额，超额收益前5的产品分别为：建信红利精选A（14.4%）、创金合信红利甄选量化选股A（6.9%）、易方达高股息量化选股A（3.4%）、博道红利智航A（3.2%）、华泰柏瑞红利量化选股A（3.2%）。整体来看，2026年二季度量化红利产品超额表现回升，原因或与二季度红利资产表现疲软、红利产品的成长风格暴露有关。

1.6、 公募量化固收+产品2026年平均收益2.0%

随着理财需求的不断增加，固收+产品作为一款收益稳健又能适当增值的投资产品，逐渐受到投资者青睐，公募量化固收+产品在这个背景下规模逐渐增加。我们统计了市场上公募量化固收+产品规模增长情况（图9）：2025年下半年以来，不同公募量化管理人着手布局公募量化固收加产品，公募量化固收+产品关注度显著提升，产品规模增长幅度接近2倍。截至20260518，公募量化固收+产品数量达到79只，产品规模合计为1646亿元。

2026年公募量化固收+产品平均收益率为2.0%，整体收益表现较优。细分产品来看，上半年8只公募量化固收+产品收益率超过5%，收益靠前的产品分别为：富国兴利增强A（9.1%）、华宝新飞跃（8.6%）、广发恒祥A（8.4%）、万家家瑞A（7.8%）、国寿安保稳泽两年持有A（6.9%）、鹏华畅享A（6.6%）。

02

私募量化细分策略产品表现

2.1、 私募量化沪深300增强产品二季度超额收益-0.01%

2026年私募量化沪深300增强产品超额表现优异，上半年私募沪深300增强产品超额收益为5.0%。超额收益走势上：二季度产品超额收益走势整体震荡持平，维持高位震荡。公募和私募对比来看，2026年私募300增强产品超额收益（5.0%）比公募300增强产品超额收益（3.0%）高出2.0%，原因或来自于市场流动性提升带来的高频收益和日内T0收益贡献等方面。

2.2、 私募量化中证500增强产品二季度超额收益0.3%

2026年私募量化中证500增强产品超额表现疲软，上半年私募中证500增强产品超额收益为-0.5%。超额收益走势上：2026年二季度产品超额收益整体先升后降呈现震荡走势，超额收益未创出新高。公募和私募对比来看，2026年私募500增强产品超额收益（-0.5%）比公募500增强产品超额收益（-1.7%）高1.2%，两者均表现疲软。

2.3、 私募量化中证1000增强产品二季度超额收益-1.2%

2026年私募量化中证1000增强产品超额呈现震荡走势，上半年私募中证1000增强产品超额收益为0.02%。超额收益走势上：2026年二季度产品超额收益未能延续2025年四季度以来的上行趋势，整体呈现震荡下行走势，超额收益有一定回撤。公募和私募对比来看，2026年私募1000增强产品超额收益（0.02%）比公募1000增强产品超额收益（1.7%）低1.7%。

2.4、 私募量化中性产品二季度累计收益-0.8%

2026年私募量化中性产品收益表现较差，累计收益率为-0.8%。从收益走势上看：2024年9月底开始产品业绩走势强势向上，2025年上半年强势上行，下半年产品业绩走势整体震荡上行。2026年二季度产品收益未能继续上行，收益有一定回撤。

基金产品的历史表现不代表未来业绩，本报告不构成对任何产品的投资建议。

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报告发布日期：2026-07-08

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