中善资本观察｜易控智驾上市，2500辆无人矿卡背后的智能矿山产业革命

来源：市场资讯

（来源：中善讲资本）

2026年7月8日，来自福建龙岩上杭县的矿区无人驾驶解决方案企业——易控智驾（07687.HK）正式在香港联合交易所主板挂牌上市。

作为专注于采矿业矿区无人驾驶解决方案的科技企业，易控智驾此次上市，代表着中国智能驾驶技术正在从乘用车场景进一步向工业场景、能源场景和矿山场景延伸。

本次IPO，易控智驾全球发售2613.20万股H股，占发行完成后总股份约17.67%；每股发售价为87.92港元，募集资金总额约22.98亿港元，募资净额约21.75亿港元。香港公开发售获157.82倍认购，国际发售获10.50倍认购。(finance.jrj.com.cn)

上市首日，截至午间收市，易控智驾报92.35港元/股，较发行价上涨约5.04%，总市值约136.56亿港元。(etnet.com.hk)

一、从矿山场景切入，打造无人驾驶商业化落地样本

易控智驾成立于2018年，专注于采矿业矿区无人驾驶解决方案。

相比城市道路自动驾驶，矿区无人驾驶具有封闭环境、路线固定、运营效率要求高、安全需求强等特点，因此成为自动驾驶技术商业化落地的重要突破方向。

公司解决方案主要面向大型露天矿场，通过无人驾驶矿卡、智能调度系统、矿区数字化平台等技术，实现矿区运输环节自动化，提高生产效率并降低安全风险。

根据招股资料，易控智驾是较早进入自主采矿运输领域的企业之一，围绕矿区复杂环境、人力供应有限以及安全生产需求，打造了面向大型矿场的智能驾驶解决方案。(etnet.com.hk)

中善资本认为，矿区无人驾驶相比城市自动驾驶，更容易形成商业闭环。由于场景边界明确、运营路线稳定、客户价值直接，矿山自动驾驶已经成为AI技术产业化的重要应用方向。

二、2500辆无人矿卡运营，易控智驾成为行业龙头

根据弗若斯特沙利文资料，按2025年收入计，易控智驾在中国商用车智能驾驶解决方案企业中排名第一。

同时，截至2025年12月31日，公司是中国最大的矿区无人驾驶解决方案提供商：

• 活跃无人驾驶矿卡数量达到2580辆；

• 累计完成超过1100万趟商业无人驾驶运营趟次；

• 无人驾驶采矿车队规模位居中国第一。

公司也是全球首家、目前唯一一家部署超过2500辆活跃无人驾驶矿卡车队的企业。

此外，2025年易控智驾在中国矿区无人驾驶解决方案市场份额约为37.6%，位列行业第一。

这些数据说明，易控智驾已经从技术验证阶段进入规模化商业运营阶段。

相比仍处于测试和示范阶段的部分自动驾驶企业，矿区无人驾驶的核心竞争力并不是单纯算法能力，而是：

• 长时间稳定运营能力；

• 大规模车队调度能力；

• 矿山客户交付能力；

• 数据闭环能力。

三、产业资本深度布局，紫金矿业等成为基石投资者

易控智驾此次IPO获得多方产业资本关注。

公司引入11名基石投资者，合计认购约11.44亿港元发售股份。

基石投资者包括：

• 紫金矿业（601899.SH）；

• Aurora SF；

• 富达国际；

• 摩根大通；

• 霸菱；

• Indus Funds；

• Jain Global；

• REGAL；

• 广发基金；

• CDH（鼎晖）；

• Seven Grand等。

其中，紫金矿业作为全球矿业龙头参与投资，具有较强产业协同意义。

对于矿区无人驾驶企业而言，矿业客户资源、矿山运营经验以及产业资本支持，是推动商业化规模扩张的重要因素。

中善资本认为，易控智驾获得矿业产业资本认可，体现出智能矿山正在从技术赛道逐渐进入产业融合阶段。

四、股权结构稳定，创始团队保持控制力

招股书显示，易控智驾上市后，蓝水生先生、刘冬梅女士夫妇，以及一致行动人张磊先生共同组成控股股东。

上述股东通过直接及间接方式合计持股约35.19%。

同时，公司股东阵容还包括：

• 上杭财政局旗下兴杭投资；

• 上海辰韬；

• 紫金矿业；

• 蔚来资本；

• 斯道资本；

• 华测导航；

• 宁德时代等。

这一股权结构体现出易控智驾同时具备创始团队控制、产业资本参与和市场化投资支持的特点。

五、智能矿山市场扩张，AI从“道路”走向“工业”

过去几年，自动驾驶行业关注焦点主要集中于乘用车、Robotaxi和城市NOA。

但随着AI技术成熟，自动驾驶正在进入更多工业场景：

• 矿山无人运输；

• 港口无人作业；

• 工厂物流自动化；

• 工业机器人协同。

其中，矿山领域具有天然优势。

一方面，矿区运营环境相对封闭，技术部署难度低于开放道路；

另一方面，矿山企业对于安全生产、降低人工成本、提高运营效率存在强烈需求。

随着全球矿业数字化、智能化升级，矿区无人驾驶有望成为工业AI的重要商业化方向。

六、募资用于技术研发、市场拓展及产业合作

根据招股资料，易控智驾本次IPO募集资金主要用于：

• 加强无人驾驶软件、硬件及信息技术研发；

• 扩展更多矿区应用场景；

• 拓展新市场；

• 增强人才团队建设；

• 推动战略合作及并购；

• 补充营运资金。

对于自动驾驶企业而言，上市融资能够进一步推动技术迭代、扩大商业部署规模，并增强长期竞争能力。

易控智驾招股书链接：

https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0629/2026062900136_c.pdf

中善资本观察

中善资本认为，易控智驾上市具有三层意义。

第一，自动驾驶商业化进入更多工业场景。

相比城市道路自动驾驶，矿区无人驾驶已经形成更清晰的商业模式。易控智驾超过2500辆无人矿卡运营规模，证明工业AI正在从概念走向规模化应用。

第二，AI企业价值正在从算法转向产业落地。

未来自动驾驶企业竞争，不只是模型和算法竞争，更是：

• 数据规模；

• 客户资源；

• 运营能力；

• 场景复制能力。

易控智驾的优势正在于已经建立商业运营闭环。

第三，港股正在成为硬科技企业国际融资平台。

继Momenta、基本半导体等企业登陆港股后，易控智驾进一步丰富了香港资本市场在AI、智能制造、机器人、自动驾驶领域的科技资产布局。

易控智驾登陆港交所，是中国工业AI和智能矿山产业发展的一个重要节点。

从矿区无人驾驶切入，公司已经完成从技术研发到商业部署的跨越，拥有超过2500辆无人矿卡运营规模，并成为中国矿区无人驾驶解决方案市场的重要参与者。

但与此同时，智能驾驶行业竞争仍在加速。未来，公司需要持续扩大矿区覆盖范围，提高软件和硬件能力，并探索更多工业智能化应用场景。

中善资本认为，易控智驾上市的价值，不只是诞生一家港股无人驾驶企业，更代表AI技术正在从消费场景向工业场景深入渗透。

随着智能矿山、工业自动化和能源数字化持续推进，矿区无人驾驶或将成为未来工业AI商业化落地的重要方向。