筑镍全链绿色循环标杆 —— 力勤资源IPO顺利过会打造镍全链绿色一体化龙头

在全球能源转型持续深化的背景下，镍作为新能源汽车、高端不锈钢及高端制造的核心战略矿产，产业一体化、绿色低碳循环发展已成为行业核心发展主线。近日，全球镍全产业链龙头力勤资源IPO顺利过会，公司拟募资40.47亿元，全部投向废渣资源化利用、高附加值产品深加工两大主业项目，持续完善镍产业链布局，夯实绿色发展优势，助力国家战略矿产安全保障，打造全球镍行业低碳一体化发展标杆。

公司依托“H+A”双资本平台，实现境内外资本与产业资源双向联动，是资本市场双向开放的重要示范。

十余载全链深耕，铸就全球镍产业龙头地位

力勤资源2009年入局镍贸易赛道，十余年来持续垂直整合产业链，实现跨越式发展，从单一贸易商成长为全球领先的镍全产业链服务商。公司构建起资源采购、海内外贸易、冶炼生产、高端产品深加工的完整产业闭环，形成“境外冶炼、国内研销”的全球化布局，构筑了稳固的核心竞争壁垒。

资源端，公司深耕菲律宾、印尼红土镍矿核心产区，与当地优质矿企签订长期供货协议，搭建稳定原料供给体系，牢牢掌握上游资源主动权。生产端，公司布局境内外双产能基地，印尼奥比岛配备规模化湿法、火法冶炼产能，江苏宿迁基地拥有成熟冶炼产能，整体产能稳居全球行业第一梯队。

技术端，公司掌握HPAL湿法、RKEF火法两大行业核心工艺，自主研发的第三代HPAL技术可适配中低品位红土镍矿生产，具备低能耗、低排放、资源回收率高的优势。印尼奥比岛湿法项目凭借高效建设投产速度与精细化成本管控，成为全球湿法冶炼标杆工程。

依托完善的产业与技术优势，公司搭建新能源与高端工业双协同销售体系。镍钴深加工产品直供国内头部锂电企业，深度绑定动力电池高景气赛道；镍铁、镍矿等基础产品服务于国内不锈钢产业及全球头部贸易商，优质稳定的客户资源为公司产销扩张提供坚实保障。

据灼识咨询数据，2024年公司镍产品贸易量全球第一，覆盖全球10.4%镍需求，国内镍矿贸易市占率35.8%，掌控国内核心流通渠道。截至2024年末，公司控股HPAL湿法产能位列全球第二，全球市占率19.7%，印尼本土市占率25.1%，是国内镍产业出海湿法冶炼的标杆企业。

持续的产业链整合推动公司业绩高速增长，2023至2025年公司营收、扣非净利润连续攀升，盈利增速显著高于营收增速。公司营收从2023年213亿元增至2025年403亿元，三年复合增速超37%；扣非归母净利润由10.01亿元升至28.27亿元，两年增幅182.42%。高毛利冶炼、深加工业务持续放量，彻底扭转了传统贸易主导的盈利模式，大幅提升企业盈利能力与经营稳定性，为项目落地与长期发展夯实基础。

精准聚焦主业募资，双项目驱动绿色深加工升级

根据招股书显示，本次IPO募投项目整体规模约40亿元，将全部聚焦于镍核心主业，无任何非主业投资，彰显公司深耕实体、专注镍产业链高质量发展的战略定位。资金全部投向印尼奥比岛工业园区湿法渣资源化示范、MHP精炼生产两大项目，项目可共享园区水电、物流配套，复用公司成熟工艺与市场渠道，具备协同性强、成本可控、落地稳妥的优势。

湿法渣资源化项目精准破解行业绿色发展痛点。传统湿法镍冶炼废渣多采用堆存处理，不仅占用土地、增加环保成本，还造成铁等有价资源浪费，不符合低碳发展趋势。该项目采用RKEF工艺处理自有废渣，提取铁元素加工为螺纹钢，打造完整的废渣资源化循环产业链。

项目兼具环保与经济双重价值。环保层面，可大幅减少固废堆存、降低水土污染、削减环保开支，减少原生铁矿开采，助力产业减污降碳，为行业废渣绿色处理提供可复制模式。经济层面，项目以废渣为原料，成本低廉，依托东南亚稳定的基建需求与成熟贸易渠道快速释放产能，新增循环业务收益，丰富盈利结构，有效对冲镍价周期风险。

MHP精炼项目聚焦下游产业链延伸，深耕新能源高附加值赛道。项目落地后，公司可实现自产MHP就地深加工，打通初级品到高端成品的关键环节。项目具备柔性生产能力，可灵活切换品类，主打电池级硫酸镍、硫酸钴，同时可生产电积镍、电积钴，产品覆盖动力电池、高端合金、航空航天等高端应用场景。

依托高景气下游市场与自身资源优势，项目盈利确定性极强。全球新能源汽车扩容带动高镍电池及镍钴盐需求持续上涨，高端镍基合金市场同步扩张。公司就地深加工模式可节约大量物流成本、实现规模化降本，依托与头部锂电企业的深度合作稳定消化新增产能。柔性生产模式可平滑行业周期波动，提升经营韧性，推动公司向高端镍钴深加工一体化服务商转型，构筑长期业绩增长核心动力。

全链闭环成型，双资本平台开启长期成长新空间

两大募投项目投产后，公司将形成“绿色冶炼-固废循环-高端深加工”完整产业生态，实现全链条协同升级。园区内原料、半成品、废渣闭环流转，有效压降运营成本、提升资源利用率，在成本管控、绿色生产、产品结构上形成行业独有壁垒，相比行业单一冶炼、无固废循环的经营模式，具备显著先发优势。

绿色发展方面，公司构建起清洁冶炼、固废循环、低碳深加工三位一体的绿色生产体系，持续降本减碳、完善ESG布局，契合全球双碳政策，可满足海内外高端客户绿色供应链审核要求，助力开拓全球高端市场。经营层面，公司将形成不锈钢用材、新能源材料、循环建材三大盈利板块，多赛道互补对冲周期风险，持续优化盈利结构、提升整体毛利率。

公司依托A股对接国内产业与战略矿产需求，借助港股链接全球产业链，实现境内资本、海外资源、高端制造高效联动。双资本平台有效提升公司资本运作能力，持续赋能海外布局与绿色项目落地，筑牢国家战略矿产安全屏障。

当前镍行业一体化、绿色化趋势明确，市场份额持续向头部集中。力勤资源凭借多年全链积淀、领先的技术产能与绿色布局，精准贴合行业发展主线。本次IPO及募投项目落地，是公司完善全产业链、夯实绿色优势的关键举措。未来，公司将依托一体化产业生态与双资本赋能，紧抓新能源发展红利，持续巩固全球龙头地位，实现高质量可持续发展。