北京
来源：新浪基金
【博时市场点评7月7日】三大指数下跌，上证指数失守4000点
每日观点
今日A股三大指数再度集体下挫，沪指失守4000点关口，综合、医药生物等板块跌幅居前，成交量继续萎缩。短期来看，市场调整压力主要来自前期科技板块交易拥挤度持续偏高和中报业绩验证窗口下的基本面检验。科技板块交易拥挤度持续偏高，筹码结构松散，对利好钝化而对利空敏感。进入中报业绩密集披露期，定价逻辑正从情绪驱动转向业绩驱动，前期涨幅已部分定价乐观预期，高增速兑现的确定性是市场关注的焦点。配置层面建议均衡配置，具备真实业绩兑现能力、景气确定性更强的细分龙头仍具备配置价值，低估值红利板块在风格再平衡阶段具备防御属性。
消息面
债券通“南向通”年度投资净额度提升至8000亿元
7月7日，中国人民银行行长在香港固定收益及货币峰会暨债券通论坛上表示，将扩大债券通“南向通”的规模与范围，将“南向通”年度投资净额度提升至8000亿元；将“南向通”债券纳入回购支持范围，把产品范围拓展至港币债券和人民币债券相关产品。同时表示将继续支持更多优质企业到香港上市和发债，持续优化拓展内地与香港在股票、债券、理财、利率互换等领域的互联互通。
简评： “南向通”额度大幅提升，是深化内地与香港金融市场互联互通的重要举措，有助于拓宽境内资金出境配置渠道，同时为香港债券市场注入流动性。支持更多优质企业赴港上市和发债，将巩固香港国际金融中心地位，也有利于内地企业拓宽境外融资渠道。对A股而言，互联互通机制的深化有助于提升两地市场的协同效应，长期利好跨境资本流动与市场定价效率，但短期内对境内市场资金的分流效应也值得关注。
第三批“两重”国债下达，今年8000亿元重大项目清单全部落地
据国家发改委消息，2026年第三批“两重”建设项目近日已下达，共安排超长期特别国债资金1935亿元。至此，今年“两重”建设项目清单已全部下达完毕。今年以来，国家发改委联合有关行业主管部门，共安排8000亿元支持了1417个重大项目建设，涉及科技创新、长江流域生态保护修复、重大交通基础设施、城市地下管网、重大水利工程、西部陆海新通道、高等教育提质升级、“三北”工程等重点领域。
简评： 8000亿元超长期特别国债全部下达完毕，表明财政政策正在加快落地见效。重大项目覆盖科技创新、基础设施、生态环保等多个领域，将直接拉动相关产业链的投资与需求。对A股而言，基建、水利、环保等板块有望持续受益于项目落地带来的订单增长；同时，国债资金投向科技创新领域，有助于科创板的长期发展。后续需关注项目开工节奏及配套资金落实情况。
“欧佩克+”主要产油国决定8月继续增产，连续第五个月扩产
据新华社报道，石油输出国组织（欧佩克）7月5日发表声明说，7个“欧佩克+”主要产油国决定8月日均增产原油18.8万桶，并重申维护市场稳定的承诺。至此，主要产油国已连续五个月宣布增产。
简评： “欧佩克+”连续第五个月增产，反映出产油国对维护市场份额的诉求以及全球原油供应趋于宽松的预期。叠加沙特大幅下调对亚洲客户的原油售价，国际油价短期面临一定下行压力。对A股而言，油价下行有利于降低航空、物流、化工等下游行业的成本压力。从中长期看，若油价持续走弱，可能对全球通胀回落形成助力，进而影响主要央行货币政策的走向预期。
市场复盘
7月7日，A股三大指数下跌。截至收盘，上证指数报3990.24点，下跌1.26%；深证成指报15225.11点，下跌1.24%；创业板指报3911.91点，下跌0.94%；科创100报2180.11点，下跌0.60%。申万一级行业中，仅银行上涨0.20%；综合、医药生物、建筑材料跌幅靠前，分别下跌3.80%、3.71%、3.51%。639只个股上涨，4535只个股下跌。
资金追踪
市场成交额为25811.57亿元，较前一交易日下跌。两融余额昨日收报29926.14亿元，较前一交易日下跌。
数据来源：同花顺，截至2026年7月7日。基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现。
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