北京
移动通信与卫星互联网的两大巨头真要合并？华尔街分析师接连放出重磅预测，一石激起千层浪。
TD Cowen 的格雷戈里·威廉姆斯和 Wolfe Research 的彼得·苏皮诺上个月先后提出，SpaceX 完全应该整体收购 T-Mobile US（纳斯达克：TMUS），理由直白且难以反驳：双方业务天造地设。T-Mobile 的语音用户同时就是无线宽带用户，T-Mobile 还推出了独立家用无线宽带；SpaceX 的星链早已和 T-Mobile 合作，在传统信号盲区为共同用户提供无间断的卫星直连上网。把手机网络、地面宽带和近地轨道卫星接入拼成一张完整的拼图，逻辑上几乎无懈可击。
但账本的另一面同样触目惊心。单是吞下 T-Mobile 的价格就至少在 1800 亿美元上下，且德国电信仍握有 T-Mobile 逾半数股权，后两者自己正密谈 100% 合并，一旦成真，将锻造出一个真正意义上的全球电信霸主。对 SpaceX 而言，它已经是卫星宽带、人工智能基础设施与太空发射三位一体的存在，马斯克还在推动特斯拉向 AI 机器人进化，此时再背上移动通信品牌，只会让公司的战略焦点变得更加分散。
历史告诉我们，许多看似离奇的并购最后反倒运转得不错。何况市场从不缺躁动：当“全势投资”信号时隔多年再次闪现，那些错过 2009 年英伟达的人，或许正在重新打量这场规模称得上史诗级的潜在联姻。而无论最终走向何方，这一设想已经足够搅动电信与航天两大产业的格局。
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