北京
来源：新浪财经-鹰眼工作室
浙江晨丰科技股份有限公司（以下简称“晨丰科技”）近日就上海证券交易所关于其2025年年度报告的问询函，对新能源业务、投建项目及公司债务等核心问题进行了详细回复。公告显示，公司新能源业务板块毛利率已连续三年下降，2025年为33.03%，同时，公司存在与实控人控制的企业间的关联交易，并面临一定的债务压力。
晨丰科技自2023年控制权转让后，通过现金收购实控人丁闵控制的通辽金麒麟新能源智能科技有限公司等7家公司切入新能源领域，并于2025年再度收购辽宁北网新能电力科技股份有限公司（原辽宁盛帆新能源工程股份有限公司），拓展电力设施EPC业务。2025年度，公司新能源业务板块实现营收2.35亿元，毛利0.78亿元。然而，通辽金麒麟等7家公司未能完成前期设定的业绩承诺。
根据回复，截至2025年12月31日，晨丰科技新能源业务板块控股主体已投产项目共计11个，包括4个上网型风力发电项目、2个上网型光伏发电项目、1个增量配电网及配套项目、1个用户侧储能项目、1家代理售电公司和1家电力工程公司；参股主体已投产1个上网型风力发电项目。各项目的业务模式涵盖上网型发电、增量配电网运营、用户侧储能、购售电及电力工程等，收入确认方式根据业务类型分别采用时点法或投入法。
公司新能源业务板块近三年毛利率持续下滑，主要受配售电业务拖累。2023年10-12月、2024年、2025年新能源业务综合毛利率分别为42.90%、37.59%和33.03%。其中，新能源发电业务毛利率呈上升趋势，2025年达到58.54%，主要得益于新建风电项目建设成本较低，固定资产折旧成本较低。而配售电业务毛利率则从2023年的33.13%降至2025年的15.27%，主要原因包括增量配电网业务固定资产扩建导致折旧增加，以及2025年10月蒙东地区电力现货市场落地后购电成本上升。
与同行业可比公司相比，晨丰科技新能源发电板块毛利率（2025年58.54%）优于行业平均值（45.45%），主要因其风电场、光伏电站位于内蒙古自治区，风光禀赋优越。但综合毛利率低于行业平均，主要受增量配电网业务前期固定资产投资规模较大影响。公司预计，随着园区入驻企业增多及用电需求提升，配电网资产利用效率将改善，毛利率有望回升。
在关联交易方面，2023年10月至2025年期间，晨丰科技与实控人丁闵控制的金麒麟新能源股份有限公司（以下简称“麒麟新能”）发生多笔关联交易，包括接受办公服务、节能服务、运维服务，以及销售电力商品和服务等，累计交易金额1059.27万元。此外，公司还接受麒麟新能提供的工程服务合计38,436.31万元。公司表示，这些关联交易主要源于收购前标的公司与麒麟新能的合作，定价公允，并已通过收购北网新能以减少未来关联交易。
客户与供应商方面，国网内蒙古东部电力有限公司和麒麟新能同时为公司的客户和供应商。公司解释称，与蒙东电力的购售电交易是行业常规模式，与麒麟新能的交易则具有历史原因，均具备商业合理性，定价公允，不构成循环交易或融资性贸易。
关于投建项目，截至2025年末，晨丰科技新能源业务板块在建工程账面价值为3.58亿元，固定资产账面价值为18.39亿元，本期增加折旧1.31亿元。公司2023年至2025年新能源业务板块固定资产原值从7.93亿元增长至13.06亿元，折旧计提从0.10亿元增长至0.54亿元。公司未对新能源板块的在建工程和固定资产计提减值准备，认为其折旧政策与同行业可比公司不存在显著差异，减值计提充分合理。
债务方面，2025年末，晨丰科技长期借款余额为8.82亿元，1年内到期的长期借款1.37亿元，短期借款余额2.43亿元，当年财务费用0.63亿元。公司表示，新增借款主要用于新能源项目建设及日常经营周转，不存在资金流向控股股东及其关联方的情况。尽管2025年12月公司再融资募集资金约4.21亿元到账，但考虑到新能源行业资金密集型特点及项目建设需求，持续新增银行借款具有合理性。公司计划通过规范项目融资管理、依托存量运营现金流提前偿债等措施降低财务费用。
天健会计师事务所作为年审机构，对相关事项进行了核查，认为晨丰科技新能源业务板块经营数据及关联交易列示完整准确，毛利率变动符合行业趋势，折旧政策及减值计提与同行业可比公司无显著差异，借款用途合理，募集资金使用与披露一致。
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