北京
一笔7.5万美元的版税投资，一个被所有人当成笑话的梅森罐杯子蛋糕，最终被老牌食品礼物商Hickory Farms收购——这就是《创智赢家》明星投资人凯文·奥利里在2024年播客节目中的复盘。这位以冷面著称的亿万富翁坦言，早期投资里有些项目看着就像“废柴”，有些看似荒唐至极，可偏偏后者给了最大的惊喜。
奥利里在《The Iced Coffee Hour》里没有修饰自己的判断失误。他回忆起Wicked Good Cupcakes走进演播厅时的情景：母女创业者特蕾西·努南和丹妮尔·维拉吉把一层层蛋糕、糖霜封在梅森罐里，既不像正经甜点生意，也不像能规模化运行的品牌。在场投资人几乎没人愿意掏钱——不是产品不够可爱，而是成本结构让人无法直视。奥利里直白地算过账：“往罐子里塞个杯子蛋糕，运费直接变成原来的三倍。”
然而母女俩的故事和推销能力让奥利里觉得，总会有人买单。他拿出7.5万美元，以版税形式参与投资。这笔钱在当时看起来更像是一种情感支持：没有估值拉升，没有疯狂的增长预期，只是一个耐心等到消费者发现自己需要一份“可以邮寄的甜蜜礼物”的赌注。十二年后，这个曾被群嘲的品牌被Hickory Farms正式收购，交易价格未公开，但足够给这段糖霜与玻璃罐组成的商业故事画上高回报的句点。“那真是一个怪物级别的成功，”奥利里感叹，“没人愿意给它一分钱，可结果就是这么离奇。”
同样的反转还出现在一家给猫做基因检测的公司Basepaws身上。奥利里坦言，当听到29美元的猫咪DNA测试时，他第一反应是荒唐：“花5块钱就能领养一只猫，为什么要花29美元检测它的基因？这个主意简直蠢透了。”他的表情里写满了困惑与探索，就像所有初次接触这个创意的普通人。但后来Basepaws的发展轨迹没有给他继续嘲笑的机会——这个听起来莫名其妙的产品，最终也跑成了让投资人心服口服的赢家。
奥利里用“废柴”和“疯狂”这两个词来区分自己的投资组合，背后是他践行的分散化逻辑：正因为最看好的项目往往不了了之，而最不被看好的潜在回报完全不可预知，所以才必须下注足够多的案子。他用两个实际案例提醒所有早期投资者，在消费品领域，需求的形状往往会由成本、品类认知和情感投射共同扭曲，任何看似简单的“谁会买”的判断都可能严重偏离市场给出的最终答案。
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