北京
SpaceX登录纳斯达克的第一个交易日还没结束，股价已将它送进一个极度稀有的圈子：市值至少2万亿美元的股票阵营。这个俱乐部此前只有6名成员，而六月里，它们多数都跑输了新来的SpaceX。
整个六月，全球市值最高的七只股票中，除台积电和SpaceX以外，其余几家的股价都出现了可观的下滑。一个共同的导火索，是眼下还在蔓延的高端存储芯片短缺。
DRAM和NAND闪存正变得又缺又贵。智能手机、笔记本电脑，还有几乎所有AI应用都离不开这两种存储芯片。对苹果来说，成本涨了只有两条路：要么自己吃掉利润，要么转嫁给买家。起先它选择了前一条，但六月份终于扛不住，在多地调高了包括iPhone、MacBook在内的多款产品售价。投资者立刻用脚投票，担心更贵的设备会压垮销量。
谷歌、微软、亚马逊这三家超大规模云厂商，日子同样不好受。它们正在疯狂建设AI数据中心，存储芯片涨价的直接后果是资本开支继续膨胀。市场已经在怀疑，这些为AI砸进去的天量资金，最终能不能换来匹配的回报。但至少在短期内，这笔账只会更难算。
作者在原文中判断，围绕存储短缺的焦虑在短期内难以消散，这也是他在七月不选苹果、谷歌、微软和亚马逊的任何一家的原因。台积电虽然六月涨得不错，但过去一年股价几乎翻了一倍；SpaceX更被直接贴上“贵得离谱”的标签。这样一来，剩下的就只有英伟达。
英伟达过去一年的涨幅“只有”23.6%，在几只2万亿俱乐部成员里排在队尾。而且它的远期市盈率居然是几家中最低的。它自己就是芯片制造商，是AI支出热潮的直接受益者。它的AI系统当然也要用到存储芯片，但它不需要自己去买这些芯片，采购压力落在它的客户头上。这就让它在这场短缺中站到了相对安全的一侧。
尽管已经是全球市值最高的公司，英伟达在七月的比较中仍然占了上风。作者提到，就长期而言，规模最大的这六家公司，除了——文章在此处截断，没有给出明确的例外对象——其余几家可能都会继续扮演重要角色。
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