北京
一份表面亮眼的财报，为什么反而让耐克股价跌到了十二年来的谷底？
周三，耐克股价盘中触及40美元，创下约十二年新低，尽管公司刚刚交出一份“超预期”的业绩答卷。诡异之处在于：当季每股收益达到0.20美元，远超华尔街预期的0.13美元。但市场非但没有欢呼，反而用脚投票——高盛、摩根大通等投行纷纷下调目标价。
答案藏在利润的结构里。耐克当季每股收益0.72美元中，约有0.52美元来自一笔9.86亿美元的关税退款。这笔钱是美国最高法院推翻多项关税征收条款后，政府返还给企业的款项。它是一次性的，跟卖鞋没有关系。
剥掉这笔意外之财，耐克的底色显露无遗：当季营收萎缩至109.7亿美元，中国市场销售额更是下滑了12%。投资者看到的，是一个靠退税来粉饰门面的品牌，而非真正重回增长轨道的运动巨头。
市场情绪的变化在期权数据上体现得尤为刺眼。看跌期权与看涨期权的比值从6月26日的0.53，急剧攀升至6月30日的1.14。比值破1意味着看跌押注已经压倒看涨押注，交易员们正在加速对冲下行风险。
成交量同样印证了恐慌。耐克全天换手7389万股，创下四月初以来的次高纪录，而且这一天股价是下跌的。放量下跌的剧本，在技术面老手眼中无异于危险信号。衡量机构买卖压力的蔡金资金流指标此刻深陷负值区间，读数停留在-0.29——大资金显然没有进场抄底的意愿。
分析师们的动作更加直白。高盛将耐克目标价从46美元下调至42美元，摩根大通从52美元砍到47美元。就连最乐观的瑞银也只敢看到48美元。唯一的另类是杰富瑞，依然挂着90美元的目标价，像孤零零的多头旗帜。但即便这些被削减过的目标价，相比当前41美元附近的收盘价，向上空间也极其有限。换句话说，连下调目标价的分析师们自己，都未必相信反弹近在眼前。
月线图上的故事更加残酷。耐克已经回吐了疫情期间的全部涨幅，股价重返2014年初的水平。技术形态上，一个头肩顶的看跌结构清晰可见，理论上的潜在跌幅大约还有14%。十二年前买入耐克的投资者，到今天刚好回到原点。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
