成品油调价窗口今晚开启！能源板块走强，杰瑞股份涨停！能源ETF汇添富(159930)强势上涨近2%，成交额放量超1亿元，冲击三连阳！

7月3日，A股市场三大指数集体飘红，沪指涨超0.6%，创业板指涨超1%，A股市场回暖明显，超3800只个股上涨，能源板块再度走强！截至13:25，“仅含24只煤油股”的能源ETF汇添富（159930）强势上涨1.8%，冲击三连阳！全天成交额放量超1亿元，交投活跃！近5日有3日资金流入，今日再获资金青睐！

能源ETF汇添富（159930）标的指数前十大成分股多数上涨，杰瑞股份涨停，中国海油涨超2%，中国石油、中国石化、潞安环能涨超1%，广汇能源、兖矿能源跟涨；中国神华、中煤能源、陕西煤业微跌。

【能源ETF汇添富（159930）标的指数前十大成分股】

截至13:25，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。

原油消息面上，国际原油盘面小幅回暖，WTI、布伦特原油日内同步上涨1%，报价分别为69.11、72.43美元/桶。供给端流通持续宽松，当前霍尔木兹海峡每日石油外运量突破千万桶，阿联酋上月原油装运量环比大涨30%，运力重回冲突前正常水平。

国内成品油调价窗口临近，7月3日24时新一轮调价正式落地。本轮计价周期原油均价跌至71.34美元/桶，较上期大幅下行17.77%，测算汽柴油理论下调幅度接近890元/吨，市场预期将迎来年内三连跌，同时创下单次最大下调幅度。

不过短期供需宽松带来的价格下行，更多属于地缘避险情绪退潮后的阶段性修复，中东地缘博弈具备反复性，霍尔木兹海峡能源运输的安全隐患并未彻底消除，叠加各国前期释放的战略原油储备存在刚性回补需求，价格持续下跌的基础相对并不稳固，并未扭转原油中长期的配置底层逻辑。

煤炭方面，美国多区域电网发布用电紧急预警，极端高温叠加AI数据中心高耗电，全美用电负荷逼近并即将刷新历史极值，电网承压严重，部分区域面临轮流停电风险、现货电价大幅飙升。为应对电力缺口，美国紧急调度高价机组满发保供，煤炭调峰保供需求大幅抬升。数据显示，美国PJM电网本周燃煤发电量占比显著提升，当前煤电出力达28吉瓦，较年初均值大幅提升75%，海外煤电需求迎来旺季强复苏。全球高温+AI算力双驱动推升电力刚需，海外火电、煤炭需求持续走强，叠加国内夏季用电高峰临近、安监严控供给，内外共振进一步夯实煤炭板块旺季涨价与修复逻辑，对煤价形成强力支撑。

【原油板块：油价避险溢价回落，炼化、油服多重利好共振】

国际油价短期大幅走弱，不少投资者担忧油气产业链景气下行，下跌反而为炼化赛道打开盈利修复空间，上游油服长期成长逻辑同样不受短期油价拖累。

本周布伦特、WTI原油单周跌幅均超9%，核心诱因是美伊地缘矛盾缓和、海外原油供给持续放量，叠加国内多地炼厂集中进入检修周期，二季度原油进口量跌至近两年低位，短期需求端形成压制。

不过利空之下暗藏明确利好：申万宏源认为，一方面原油下行直接压低炼化原料成本，新加坡、美国成品油裂解价差同步走高，炼油环节盈利持续修复；另一方面国内炼厂检修周期临近尾声，6月底至7月初将迎来一轮集中补库需求，对原油现货形成阶段性支撑。而油服板块长期逻辑不受短期油价扰动，海外资本开支稳步上行，长期仍具备配置价值。

放眼长期，海外油气资本开支稳步上行，钻井设备需求持续回暖，短期油价波动仅带来布局机会，难以改变上游产业扩张周期。（来源：申万宏源20260629《地炼检修拖累原油需求，原油进口持续回落》）

【煤炭：短期累库扰动，迎峰度夏行情蓄势】

广发证券认为，当前动力煤、焦煤小幅回调只是季节性阶段性调整，供给端刚性约束长期存在，7月高温来临后需求集中释放，煤价中枢有望稳步上移。

三重利好支撑下半年煤价走强：

一是夏季用电刚需确定性高。进入7月极端高温天气概率提升，历史规律下火电日耗环比提升14%-21%，库存将快速消化，拉动煤价回暖；

二是供给端约束持续收紧。山西安监常态化，停产煤矿复产节奏缓慢，国内存量矿井增产空间有限，同时印尼收紧煤炭出口配额，海外补充供给不足，全年煤炭维持供需紧平衡；

三是板块估值与股息具备安全垫。广发证券指出，截至6月末煤炭行业PE仅16.1倍、PB1.40倍，龙头企业股息率普遍超4%，经过短期回调后，配置性价比进一步凸显。

细分来看，焦煤端焦炭第八轮涨价落地，铁水产量维持年内高位，刚需形成支撑，广发证券认为即便短期采购偏弱，中长期价格仍以偏强运行为主。（来源：广发证券2026年第24期《煤炭行业周报：动力煤价格回落，供给约束持续，旺季预期再上行》）

地缘风浪起，黑天鹅频飞，油价、煤价再乘风！此外，高股息低估值增厚资产配置“安全垫”，“反内卷”政策与顺周期逻辑催化板块弹性，能源板块攻防兼备！核心产品能源ETF汇添富（159930）仅含24只煤炭股+石油股，一键把握传统能源投资机遇，为全市场稀缺品种！全市场仅此一只！

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。以上基金均属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。