广东
中原证券认为，6月A股呈现成长强于价值格局，但科技板块交易拥挤度提升，波动随之加大，主要受美联储6月议息会议释放鹰派加息信号、美元走强等因素扰动。美联储点阵图显示半数预计年内加息，对高估值科技股形成明显压制。展望7月，科技成长仍为市场核心主线。利多层面，AI大模型与半导体产业趋势明确，叠加陆家嘴论坛政策红利、中报业绩窗口期，形成产业、政策、业绩共同支撑。利空层面，科技板块高换手、交易拥挤，存在获利回吐压力；海外美联储偏鹰、欧日加息引发全球流动性收紧、美元走强，压制高估值成长股的估值修复上限。多空交织下，A股整体维持宽幅震荡，资金持续向中报业绩可兑现的科技细分赛道集中。
中银证券认为，从目前看，优质支柱型科技企业尚未出现典型泡沫末期特征：产业趋势没有被证伪，盈利预期仍有验证空间，阶段性调整也仍然存在，并非长期无回撤式的单边亢奋。科技股当前更接近“高估值下的阶段性消化”，而不是“泡沫化后的系统性破裂”。低估值本身并不是拐点信号。便宜只能说明赔率改善，不能说明趋势反转。拐点需要额外信号：要么是政策信号，要么是流动性出清，要么是盈利预期修复，要么是风险偏好重新分配。当前价值股的问题恰恰在于，估值已经低，但驱动其重新定价的信号仍然不足。因此，当前市场不宜简单理解为“高切低”或“风格变化”。真正的结构是：贵的资产尚未泡沫破裂，便宜的资产尚未形成拐点。
财信证券认为，周四，AI产业链承压，大盘缩量调整。消息面上，Meta正在讨论建设新的云计算业务，或直接出售自身富余的AI算力，市场或将Meta的表态解读为未来资本开支增速放缓的信号，受此影响，全球硬科技资产遭遇大幅调整，隔夜美股、当日亚太市场均迎来调整。A股方面，大盘未能走出独立行情，在科创方向领跌的情况下，三大指数跌幅较大。盘面上，科技权重拖累市场，小盘股表现相对更好，由于风险偏好下降，红利方向活跃。总体而言，本周硬科技线对于利好有所钝化，而对于利空却更加敏感，科创方向的短期波动或加大，市场风格再平衡趋势大概率延续。科创方向连续调整后，可能需要一定时间消化筹码，不过作为近期市场情绪风向标，后市仍需关注科创方向是否出现连续负反馈，若能及时企稳，对周期、消费方向的持续性也会有提振作用。因此短期内，投资者可根据风格再平衡思路参与市场，以科技能否及时企稳作为信号，来合理调整仓位，把握好风格层面轮动。中期来看，7月份处于市场过渡阶段，资金面逻辑将逐步让位于产业逻辑，流动性驱动将逐步走向业绩驱动。但前期科技方向巨大涨幅已经包含了对业绩的较高期待，能否如期兑现业绩增速还存在一定不确定性，7月份市场预计将处于较大波动状态，建议以均衡配置为主。
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