【每日研报解读·永和股份】

来源：市场资讯

（来源：财富在线科技）

公司成立于2004年，总部地处素有中国“氟都”之称的浙江衢州，2021年7月9日在上海证券交易所主板挂牌上市，是一家集原料矿石开采、研发、生产、仓储、运输和销售为一体的专业氟化工企业。

公司深耕氟化工领域多年，聚焦于高附加值的含氟高分子材料和环保氟碳化学品业务，已形成从萤石矿、氢氟酸、甲烷氯化物、氟碳化学品到含氟高分子材料、含氟精细化学品的完整产业链，产品远销100多个国家和地区，是我国氟化工行业中产业链最完整的企业之一。

公司拥有自主萤石资源(3个采矿权、2个探矿权)，无水氢氟酸年产能13.50万吨，甲烷氯化物和一氯甲烷年产能共计19.7万吨，氟碳化学品单质年产能19万吨(含原料用氟碳化学品)，含氟高分子材料及单体年产能8.28万吨，主要产品品质和产能规模国内领先。

公司本部及内蒙永和拥有年混配、分装9.72万吨单质制冷剂、混合制冷剂的生产能力。同时，公司在建产能包括8万吨/年氢氟酸、超过3万吨/年含氟高分子材料以及4.3万吨/年第四代制冷剂。

公司亮点：

一、供给约束叠加需求旺季，制冷剂价格有望延续高位运行

根据氟务在线及生态环境部官网显示，2025年12月9日，生态环境部公开发布《关于2026年度消耗臭氧层物质和氢氟碳化物生产、使用和进口配额核发情况的公示》。

2026年HFC生产配额总量为79.78万吨，较2025年增加5963吨，内用生产配额为39.41万吨，较2025年增加4502吨，2026年制冷剂生产配额整体变化不大，刚性供给约束仍在。

进入旺季后，制冷剂备货逐步启动，生产企业控价意愿较强，行业景气度有望延续，产品价格或有望维持高位运行。

二、公司深耕含氟高分子材料及精细化学品领域

在含氟高分子材料领域，公司围绕FEP、PFA等核心产品持续推进技术迭代与工艺优化，提升产品在介电性能、耐热性及稳定性等方面的综合表现。

邵武永和高纯PFA项目已于2025年10月进入试生产阶段，相关工艺验证与性能优化工作正在有序推进。

同时，公司结合市场需求，对PVDF等产品持续开展技术研究与方案优化，推动产品结构向高附加值方向演进。

在含氟精细化学品领域，公司围绕HFPO、全氟己酮及HFP二聚体/三聚体等重点产品，持续推进关键技术完善与应用基础研究，不断深化技术积累，丰富产品体系，目前HFP二聚体/三聚体等已进入市场拓展阶段，相关技术落地及市场推广工作正在有序开展。

三、公司在建项目有序推进

根据公司2025年年报披露，2025年邵武永和新增5万吨/年AHF、0.4万吨/年PTFE、0.15万吨/年PFA。

未来将按照中长期发展规划，有序推进重点项目建设。在包头基地，包头永和新能源材料产业园项目以第四代制冷剂相关产品为核心布局，整体推进进度符合预期规划。

在邵武基地，公司将依托现有产业基础和装置条件，稳步推进邵武永和年产44kt二氟一氯甲烷和10kt焚烧装置扩建及氟聚合物技改项目、年产29kt混配制冷剂项目等重点建设任务。

四、核心竞争力

1.链条协同，夯实一体格局

公司围绕氟化工核心业务，持续推进上下游协同布局，系统构建了涵盖萤石资源储备、基础氟化工原料制备以及氟碳化学品、含氟高分子材料和含氟精细化学品生产的完整产业链体系，形成较为完善的纵向一体化格局。通过关键环节的自有配套，公司有效提升了产业链运行的稳定性和整体协同效率。

在上游端，公司拥有3个萤石采矿权和2个探矿权，已经探明萤石保有资源储量达到485.27万吨矿石量，为核心原料保障和产业链稳定运行奠定资源基础。

在中游端，依托氢氟酸、甲烷氯化物等基础化学品的规模化生产，形成关键中间体配套能力。

在下游端，持续向环保型氟碳化学品和含氟高分子材料等高附加值领域延伸。

依托产业链一体化布局，公司在成本管控、产品质量稳定性及抗风险能力等方面具备综合优势。

2.聚焦主业，形成产能梯队

在全产业链协同发展的基础上，公司聚焦环保型氟碳化学品与含氟高分子材料两大核心业务方向，持续完善产能布局与产品结构，着力打造层次分明、衔接有序的产能梯队。

截至报告期末，公司已形成涵盖无水氢氟酸、甲烷氯化物、氟碳化学品、含氟高分子材料及含氟精细化学品等多层次产能体系，并具备较为完整的制冷剂混配与分装能力。

同时，公司前瞻性布局在建项目，重点聚焦第四代制冷剂、含氟高分子材料、含氟精细化学品等关键领域，实现现有成熟产能与在建增量产能的有序衔接，为公司中长期业务扩张和产品结构优化提供有力支撑，有助于进一步增强规模优势与市场响应能力。

3.工艺驱动，构筑技术壁垒

公司围绕氟化工核心环节，持续推进以工艺优化和产品性能提升为导向的技术创新体系建设，依托省级氟材料研究平台，对产业链关键技术开展系统性研发攻关，为产品持续升级提供技术支撑。

截至报告期末，公司共拥有78项注册专利，其中发明专利31项，核心工艺技术覆盖多类含氟产品生产环节。

基于在细分领域的持续技术积累与工艺沉淀，金华永和于2023年被认定为国家级专精特新“小巨人”企业。在产品层面，公司重点推进含氟高分子材料及新型制冷剂技术发展。

FEP产品在介电损耗、热失重及MIT（耐弯折）等关键指标上保持国内领先水平，并接近国际先进水平；PFA产品性能持续优化，应用领域不断拓展，邵武永和高纯PFA项目已于2025年10月进入试生产阶段。

依托在新材料领域的专业化布局，邵武永和于2025年获评福建省专精特新中小企业。

此外，公司同步加强第四代制冷剂相关技术研发，围绕环保性能和工艺稳定性开展持续攻关，不断完善产品结构并夯实技术竞争基础。

4.渠道延伸，强化品牌影响

公司持续完善国内外市场布局，已建立覆盖国内主要区域及海外重点市场的销售网络，产品销往全球100多个国家和地区，形成经销商体系与重点客户直供并行的多元化销售模式。

依托多层次渠道协同运作，公司精准匹配不同应用领域和客户需求，在巩固制冷剂等传统应用市场的同时，稳步向电子、电线电缆等对材料性能和稳定性要求较高的细分领域拓展，并积极推进含氟精细化学品业务布局。

围绕HFPO、全氟己酮、HFP二聚体/三聚体等产品，持续拓展在高端制造、新型消防（数据中心、储能电站）、特种材料等领域的应用，助力业务结构升级。

在此基础上，公司将品牌建设与市场拓展协同推进，围绕产品质量稳定性、供货连续性及应用可靠性持续深耕重点客户。

“冰龙”制冷剂与“耐氟隆”含氟高分子材料品牌在各自细分市场中逐步形成较高的市场认可度，有助于提升产品附加值和客户黏性，进一步巩固公司在相关领域的市场竞争地位。

5.人才协同，激发组织活力

公司高度重视专业人才队伍建设，核心管理团队及技术骨干多由内部长期培养而来，在项目建设、生产运营及技术研发等方面积累了丰富经验。

同时，公司结合发展需要，引入战略规划、研发、财务及法律等领域的专业人才，不断完善组织结构与治理能力。

着眼于提升组织运行效率和协同水平，公司不断完善激励与协作机制，并推动管理工具和工作方式的持续优化。

通过股权激励、员工持股计划及创新成果奖励等措施，引导团队加强协同配合与价值共创；并关注信息化、智能化手段在内部管理中的应用，探索其在流程衔接、信息整合及工作效率提升方面的辅助作用。

通过人才、机制与管理方式的协同优化，持续增强组织凝聚力与执行力，为战略实施和长期发展提供稳定支撑。

五、后市展望

公司未来将持续推进业务全球化整体布局并利用全产业链布局优势，以全局性、前瞻性的视野持续整合内部和行业资源，立足国内、面向国际，实施“基础原料资源化、板块基地功能化、绿色能源一体化、重点品种规模化、产品质量高端化、技术研发国际化、营销网络全球化”的发展战略。

公司在已有的生产装置基础上，公司将加大对高端含氟高分子材料、新型环保制冷剂、氟精细化学品的开发力度，丰富产品种类，力争打造国内领先、品种齐全、绿色环保、质量卓越、能适应多种特殊用途的专业氟化工领军企业。

风险提示:宏观经济波动的风险；环保安全的风险；原材料价格波动的风险。

资料来源：WIND，2026-06-08_长城证券_永和股份_永和股份（605020）：制冷剂行业景气度延续，看好公司含氟高分子材料板块逐步兑现；财富在线整理,时间2026/07/02。

上述观点策略及分析结果仅供参考，不作为投资依据，据此操作风险自担。股市有风险，投资需谨慎。

以上观点由投顾服务部提供，投资顾问：常建武，登记编号：A1050619080001；

朱小飞，登记编号：A1050621070003；蔡满强，登记编号：A1050621040002。