中国版银行家视角：招商银行王良获得股份行中上市最高评分

一、报告说明

评分依据及免责条款

一、评分依据

（一）评价框架

本报告的评价框架源自Y角兽《中国版银行家评分体系（高管版）》，该体系从四个维度对银行核心高管进行综合评价

（二）核心指标选择

本报告重点聚焦“风险与资产质量”维度中的两项核心指标：

不良贷款率：衡量银行贷款资产质量的直接指标，数值越低表明资产越稳健。根据金融监管总局数据，2025年四季度末商业银行平均不良贷款率为1.52%。

拨备覆盖率：衡量银行风险抵补能力的关键指标，计算公式为贷款损失准备/不良贷款余额×100%。2025年四季度末商业银行平均拨备覆盖率为205.21%。监管对拨备覆盖率的基本要求为不低于120%-150%（根据银行经营情况分档确定）。

（三）星级判定标准

本报告的星级评定综合考量以下因素：

绝对水平：不良贷款率、拨备覆盖率在12家股份行中的位次

变化趋势：指标较上年同期的改善或恶化幅度

监管达标：是否触及或突破监管红线

高管履职：各高管在2025年度的在任情况与职责范围

业绩匹配：薪酬水平与经营业绩的匹配度

（四）各星级评定理由

（五）关键数据来源

招商银行2025年末不良贷款率0.94%，为12家股份行中最低；拨备覆盖率391.79%，稳居股份行首位；归母净利润1501.81亿元

浦发银行2025年末不良率1.26%，较上年下降0.10个百分点，为近11年来最低水平

华夏银行2025年末拨备覆盖率143.30%，较上年下降18.59个百分点，跌破150%常规监管红线

民生银行董事长高迎欣2025年度薪酬329.2万元，居上市银行董事长薪酬榜首，同期该行归母净利润同比下降5.37%

2025年度我国系统重要性银行名单中，招商银行被列入第三组（系统重要性得分较高），兴业银行、中信银行、浦发银行列入第二组

二、免责条款

（一）数据来源声明

本报告数据来源于各银行公开披露的年度报告、季度报告及金融监管总局等监管机构公开发布的文件。数据截止日期已在报告中注明。本报告作者已尽合理努力确保数据准确性，但对数据的准确性、完整性或及时性不作任何保证。

（二）报告性质声明

本报告仅基于公开数据进行指标数值呈现、时间趋势比较及同业位次展示，严格遵循《银行核心监管指标异常观察模型（合规版）》的合规要求【参见“银行核心监管指标异常观察模型.docx”】：

本报告不构成对任何银行资产质量、风险状况或经营状况的综合评价

本报告不构成审计意见、监管判定或投资建议

本报告不构成对任何银行及其高管履职能力的最终认定

星级评定仅反映基于有限公开信息的综合观察，不排除因信息不完整或数据口径差异导致的偏差

（三）投资建议限制

本报告作者及发布平台不具备证券投资咨询业务资格。本报告中的任何内容均不构成买卖任何金融产品的要约、邀请或建议。投资者不应以本报告取代其独立判断，亦不应仅依据本报告做出任何投资决策。投资者应当充分认识到银行业投资存在风险，包括但不限于市场风险、信用风险、流动性风险等，过往业绩不代表未来表现。

（四）责任限制

在任何情况下，本报告作者及发布平台均不对因使用本报告内容而引致的任何直接损失、间接损失、特殊损失或附带损失承担任何责任，包括但不限于因依赖本报告内容的准确性、完整性或及时性而产生的损失。

（五）报告使用限制

本报告仅供特定读者在特定范围内参考使用，未经授权不得转载、摘编或用于任何商业用途

本报告中的星级评定仅代表基于特定指标体系的分析结论，不构成对任何银行及其高管的最终评价

如本报告中存在任何事实性错误，一经发现将及时更正

（六）版本与更新

本报告基于截至各银行2025年年报及2026年一季度已披露数据编制。如后续相关银行补充披露更多数据，本报告结论可能需要相应调整。建议读者持续关注各银行官方披露信息。

本报告融合《中国版银行家评分体系（高管版）》与《银行核心监管指标异常观察模型》两份框架，基于不良贷款率、拨备覆盖率两项核心指标，并结合公司治理、战略执行与财务效率等维度，对A股及H股主要上市股份制银行核心高管进行综合星级评定。

评定时间范畴：本报告评价的是各高管2025年度的综合表现，评级依据为各高管2025年在任期间的履职情况与银行当年业绩。

数据范围：2025年年报及2026年一季度已披露数据。

二、核心指标一览（2025年末）

招行数据来源：2025年末不良贷款率0.94%，较上年下降0.01个百分点；拨备覆盖率391.79%；归母净利润1501.81亿元，同比增长1.21%。

三、高管2025年度任职情况说明

四、综合星级评定

⭐⭐⭐⭐⭐（五星）—— 招商银行

王良— 党委书记、执行董事、行长兼首席执行官（2025年全年在任）

评定理由：2025年，王良全年主持招商银行经营管理工作。在其治下，招行交出了一份股份行最优的资产质量成绩单：

截至2025年末，招商银行不良贷款率0.94%，较上年下降0.01个百分点，是12家股份行中唯一低于1%的银行；拨备覆盖率391.79%，高于监管部门披露的行业205%的平均水平；归母净利润1501.81亿元，同比增长1.21%；资产总额迈上13万亿元台阶，达到13.07万亿元。

2025年，招行营收、净利润增速逐季提升，全年均实现了同比正增长，净手续费及佣金收入同比增长4.39%，增速自2022年以来首次转正。ROAA为1.19%，ROAE为13.44%，核心指标继续保持行业领先。

在2025年中的业绩发布会上，王良曾预计招行将实现稳中有进、逐季向好的发展态势——这一判断最终得到了数据的充分验证。2025年11月，王良在深圳国际金融大会上表示，中国银行业已告别规模扩张阶段，迈入转型升级、价值创造的新阶段。2026年3月的年度业绩发布会上，王良进一步提出以10%为ROE管控底线，推动招行推进“四化”转型。

公司治理与合规（30%）：监管评级长期优异，数据治理达标

风险与资产质量（25%）：不良率股份行最低，拨备覆盖率股份行最高

战略与可持续价值（30%）：战略定力强，提出“四化”转型方向

财务与资本效率（15%）：ROAE 13.44%，RAROC、RoTCE持续领先同业

综合评价：王良2025年全年掌舵招行，带领银行实现了资产质量与经营效益的双重领先——不良率股份行最低、拨备覆盖率股份行最高、净利润突破1500亿元。得分预估：95+分

补充说明：王小青2025年以副行长身份参与招行经营管理，2026年4月30日接替到龄退休的王良出任招行党委书记、拟任行长。王小青的五星评级应基于其2026年及以后的治行表现，而非2025年度。

⭐⭐⭐⭐（四星）—— 平安银行、兴业银行、中信银行

平安银行：谢永林（董事长）、冀光恒（行长）

谢永林自2016年12月起任平安银行董事长，2025年全年主持董事会工作。2025年末平安银行不良率为1.05%，在股份行中仅次于招行；拨备覆盖率220.88%。冀光恒于2023年正式接任行长，具有深厚的跨行管理经验。2025年12月，谢永林获选连任平安银行第十三届董事会董事长。

兴业银行：吕家进（董事长）、陈信健（行长）

吕家进带领兴业银行实现2025年归母净利润774.69亿元，同比增长0.34%；利息净收入1487.52亿元，同比增长0.44%，已连续3年保持正增长。2025年末不良率1.08%，对公贷款不良率仅1.01%；拨备覆盖率228.41%。

中信银行：刘成（原行长，2025年2月辞任）、芦苇（行长，2025年2月起）

2025年末中信银行不良率1.15%，拨备覆盖率203.61%，总资产突破10万亿，实现了规模与质量的双重提升。

⭐⭐⭐（三星）—— 浦发银行

张为忠（董事长）、谢伟（行长）

2025年末浦发银行不良率1.26%，较上年大幅下降0.10个百分点，降幅在股份行中排名第一；不良额719.90亿元，为2019年以来最低；不良率为2015年以来最好；拨备覆盖率200.72%，为2016年以来最优。

扣分项：不良率绝对值（1.26%）仍高于平安、兴业、中信三行。

⭐⭐（二星）—— 光大银行、浙商银行

光大银行：吴利军（董事长）、郝成（行长）

2025年末光大银行不良率1.27%，较上年上升0.02个百分点；拨备覆盖率174.14%，较上年下降6.45个百分点。2025年归母净利润388亿元，同比下滑6.88%。

浙商银行：陈海强（行长，2025年）

2025年末浙商银行不良率1.36%，虽微降0.02个百分点，但拨备覆盖率从178.67%大幅下降至155.37%，降幅达23.30个百分点。2025年营收625.14亿元，同比下降7.59%；归母净利润129.31亿元，同比下降14.85%。

⭐（一星）—— 民生银行、华夏银行、渤海银行

民生银行：高迎欣（董事长）、王晓永（行长）

高迎欣2025年度薪酬高达329.2万元，位居上市银行董事长薪酬榜首。然而2025年民生银行归母净利润同比下降5.37%；不良率1.49%，较上年上升0.02个百分点；拨备覆盖率仅142.04%，在股份行中处于最低水平。2026年Q1总资产“缩水”0.4%，是9家A股上市股份行中唯一资产规模下降的银行。

华夏银行：杨书剑（董事长，2025年5月起）、瞿纲（行长）

2025年末华夏银行不良率1.55%，拨备覆盖率143.30%，较上年大幅下降18.59个百分点。2026年Q1不良率升至1.61%，在股份行中最高；一季度营收同比下降17.73%，净利润下降14.04%。

渤海银行：王锦虹（董事长）、屈宏志（行长）

2025年末不良率仍高达1.66%，在股份行中最高；拨备覆盖率仅162.16%。王锦虹2025年实发年薪仅47.38万元。

五、综合排名总榜

六、核心修正说明

关于招商银行五星评级的归属：

王良：2025年全年担任招商银行党委书记、行长兼首席执行官，主持银行经营管理工作。招行2025年不良率0.94%、拨备覆盖率391.79%、归母净利润1501.81亿元的成绩单，正是在王良治下实现的。五星评级应授予王良。

王小青：2025年以副行长身份参与招行经营管理（2023年7月至2025年8月4日任副行长）。2026年4月30日，王良因年龄原因辞任，王小青接任招行党委书记、拟任行长。王小青的五星评级应基于其2026年及以后的治行表现，而非2025年度。

（本报告也并未按照Y角兽《银行核心监管指标异常观察模型（合规版）》的要求对异常指标进行调整，所有财务指标均使用原数据。异常指标调整后星级评价，仅向收费会员提供）