广东
A股今天变化挺大！
午后，市场突然来了一波跳水。上证指数从上涨40多点到一度翻绿。科创50一度大跌超3%，创业板50一度跌超2.8%。A股七大科技龙头—寒武纪、工业富联、海光信息、兆易创新、生益科技、亨通光电、中天科技集体大跌，并成为上证指数最大拖累。
那么，究竟发生了什么？这只是调整的开始，还是空中加油呢？分析人士认为，今天主要有两方面的原因导致调整：一是A股老登股开始频频发力，二是外围韩国股市调整较大。不过，从景气度来看，硬科技明显还未结束。而且，7月中旬人工智能大会的驱动还在。但外围近期对AI的怀疑再度加深，且美元指数近期持续强势，可能会给成长股估值带来一定压制。
突然杀跌
今日午后，科创50指数持续下挫，跌幅扩大至3%。寒武纪、源杰科技一度跌超6%，芯原股份、生益电子一度跌超5%。创业板受阳光电源和宁德时代影响，今天欲振乏力，午后跌幅亦一度扩大至2%。结构上，科技股明显落后。
全市场超4200家个股上涨。养殖、金融科技、创新药、证券保险等板块涨幅居前。红利板块亦有较大力度反弹。市场呈现出跷跷板效应。平安证券认为，近期市场结构性行情愈演愈烈，资金显著集中在科技赛道。但随着结构性行情演绎越来越极致，市场可能出现调整。非银板块基本面持续向好、估值处于洼地，具有较高配置性价比，若市场出现板块轮动、市场结构调整，将迎来最佳配置窗口。
科技股调整的原因可能来自两个方面：一是内部结构再均衡，今天上涨的个股普遍是前期回落较多的个股，而跌幅较大的股票皆为此前的热门股；二是外围的变数。虽然日本股市上涨，但韩国股市今天继续大跌，而且美元指数保持强势。随着美元持续走强以及海外投资者大举抛售当地股票，韩元汇率近日急剧下跌，失守1550韩元兑1美元关卡，创下自2009年全球金融危机以来的新低纪录。这给科技类成长股的估值带来了一定压力。
硬科技景气度持续坚挺
不过，硬科技的景气度的确要远好于传统经济。今天有消息称，被动组件大厂国巨向客户端通知价格调整，自当日开始调涨全系列电容产品价格，包括钽电、MLCC、铝电、固态铝电、薄膜电容、超级电容等，涉及的产品覆盖国巨约50%营收，且涨价对象首次纳入直接客户（EMS/OEM）。这一消息也被媒体证实。
另外，据媒体引述供应链消息称，超威半导体已正式通知蓝宝石(Sapphire)、华硕、XFX 讯景及瀚铠等核心AIB(Add-in-Board) 合作伙伴，自本月起上调GPU 核心与GDDR捆绑套料的出货价，涨幅约10%，这也是超威半年内第二度因存储成本走高而调价。
虽然，近期对AI的怀疑和唱空的调门有所升高，但业内投资人可能更多偏向乐观。据上证报报道，景林资产管理合伙人、CEO高云程在《2026年中给投资者的一封信》中，系统阐述了其对AI产业趋势、全球产业链重构以及当前组合配置方向的最新判断。高云程认为，过去半年全球资本市场最深层次的变化，并非指数涨跌，而是“智能第一次开始被机器规模化生产出来”。AI并不只是一个新的软件工具，而是一场新的工业革命，能源、广义半导体系统、AI大模型、数据中心和应用层正共同构成新的“智能生产体系”。基于这一变化，过去围绕用户数、流量、广告收入和利润率建立的平台公司估值体系，需要被重新审视。未来市场更应关注算力投入效率、模型能力、数据闭环、AI商业化能力以及资本开支回报率。
排版：杨喻程
校对：王蔚
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