产业延续增长，未来能源可期——《新型能源体系建设“十五五”规划》点评

来源：市场资讯

（来源：德邦证券研究）

KEY POINT

投资要点

事件：6月25日，国家发改委、国家能源局印发《新型能源体系建设“十五五”规划》。

紧扣十五五规划和双碳战略框架，平衡能源安全与绿色转型。本次《新型能源体系建设“十五五”规划》承接全国十五五规划提出的能源强国战略思路，对标《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》中长期目标，明确2030年初步建成清洁低碳安全高效新型能源体系，能源综合生产能力提升至58亿吨标准煤，电力总装机达54亿千瓦，非化石能源消费、发电量占比分别提升至25%、50%，全产业链增量空间明确。空间布局上统筹五大绿电增长板块与传统能源保障基地，加大西电东送、全国油气管网建设，同时要求东部负荷区七成能源增量本地自给，推动区域能源供需均衡。

明确高景气赛道，产业投资有望延续增长。1）风光方面，《规划》提出要求2030年风电和太阳能发电装机比重超过50%、成为电力装机主体，新能源领域发电中长期增长路径清晰；2）储能方面，推动大力发展新型储能，加力发展长时储能，2030年配套设定抽水蓄能1.6亿千瓦、新型储能3亿千瓦；3）高端能源装备方面，核电、深远海风电、重型燃机、氢能设备等高端能源装备迎来政策持续扶持，2030年达到200万吨可再生制氢等量化目标；4）电力网络方面，特高压、综合能源服务、充电网络等配套基础设施维持稳定增量，2030年充电基础设施达到4000万个。同时，政策推动市场化改革持续深化，全国统一电力市场、绿证绿电制度、管网市场化运营机制落地，有望逐步改善新能源消纳、储能商业模式、绿电交易盈利逻辑。根据国家能源局局长王宏志在国新办举行的“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会上表示，预计“十五五”能源重点项目和新业态投资保持稳步增长态势，总规模超过20万亿元。

科技创新作为能源强国核心抓手，未来能源发展可期。政策兼顾短期装备国产化与中长期前沿技术布局，深入实施“人工智能+”能源行动，统筹能源资源配置与算力设施建设，推动算电协同一体化发展，能源数字化产业有望打开长期成长天花板。《规划》同时强调前瞻布局未来能源技术，适度超前开展前沿性、颠覆性技术研究，强化可控核聚变、太空电站、高温超导输电、无线传能、极地深海能源等理论研究和技术创新。推动突破一批标志性技术，推进工程化应用，抢占发展制高点。

传统能源稳健，兜底保障作用增强。十五五规划将化石能源作为能源安全核心压舱石，油气、煤炭双线强化兜底保障。油气端聚焦深地、深海、非常规、老油田四大领域推进“稳油增气”，推动海域与非常规油气成为原油稳产主力，锁定国内原油年产量稳定2亿吨；构建政府+企业双层次石油储备，集约建设地下储气库群、扩建沿海LNG接收站，完善天然气调峰保供能力。煤炭端打造五大核心供应基地，2030年产量占全国超80%，有序开发深部煤炭资源；设立1亿吨/年以上产能储备，联动政企实物库存形成双重缓冲；完善煤炭集疏运网络，布局能源大宗商品调配枢纽。

投资建议。中长期来看，我们认为《新型能源体系建设“十五五”规划》思路清晰，建议关注以下方向：风电、光伏有望作为新能源装机主力持续发挥优势作用，配套储能和电力网络下行业有望延续增长；油气、煤炭作为能源压舱石作用仍难以替代，保供需求依然突出；可控核聚变、氢能源作为未来能源政策重点关注领域，或将随着技术突破打开天花板。

风险提示：下游装机、项目投资落地不及预期；新型储能、氢能等新技术路线迭代不及预期；能源消纳不及预期。

报告信息

外发研报：产业延续增长，未来能源可期——《新型能源体系建设“十五五”规划》点评

外发时间：20260629

分析师：

翟堃S0120523050002

特别提示：

《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过微信订阅号发布的本图文消息仅面向德邦证券客户中的专业投资者，请勿对本图文消息进行任何形式的转发。因本资料暂时无法设置访问限制，若您并非德邦证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。我们对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，非常感谢您的理解与配合！

法律声明

本订阅号为德邦证券股份有限公司（下称“德邦证券”）研究所依法设立、独立运营的唯一官方订阅号。其他机构或个人在微信平台上以德邦证券研究所名义注册的，或含有“德邦证券研究”，或含有德邦证券研究所品牌名称相关信息的其他订阅号均不是德邦证券研究所官方订阅号。

本订阅号不是德邦证券研究报告的发布平台，所载内容均来自于德邦证券已正式发布的研究报告，或对研究报告进行的整理与解读，因此在任何情况下，本订阅号中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。本订阅号所载的资料、意见及推测仅为本公司报告发布当日的观点和判断，本资料所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动，在不同时期，本公司可发出与本资料所载内容、意见及推测不一致的报告。

德邦证券对本订阅号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，对依据或者使用本订阅号所载资料所造成的任何后果，德邦证券均不承担任何形式的责任。

本订阅号中所有资料的版权均为德邦证券所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何方式转发、转载、翻版、复制、刊登、发表、修改、仿制或者引用本订阅号中的内容，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。