营收5.6亿，工业3D打印老牌企业联泰科技冲击港股IPO

南极熊导读：继消费级3D打印第一股创想三维成功在香港IPO上市后，后面将陆续有更多的3D打印企业奔赴香港上市。

2026年6月29日，南极熊获悉，联泰科技港股IPO招股书已于6月26日公开披露，保荐人为国泰海通。

从招股书中，我们可以看到，联泰科技2023年营收5.15亿元人民币，亏损2900万；2024年营收5.21亿，亏损8400万；2025年营收5.63亿，亏损3100万。

联泰科技业务模式的一大特点，是实现工业级 3D 打印全产业链覆盖与设备全技术路线布局。产品和服务包含工业级 3D 打印设备、高性能打印材料等，依托人工智能与数字化赋能的分布式制造网络，提供一站式工业级 3D 打印整体解决方案。

深度布局 3D 打印全产业链上、中、下游各个环节：上游布局 3D 打印核心材料，中游自主研发工业级 3D 打印设备，下游依托打印业务拓展至多领域终端应用。整合打印工艺、数字化平台、打印软件等全链路关键要素，具备全产业链整合能力，可针对不同客户需求定制个性化 3D 打印整体解决方案，构建可持续良性增长闭环。

△联泰科技业务模式与工业3D打印解决方法的关系

在工业级 3D 打印设备领域，公司布局行业多条主流技术路线，依托完善的技术布局与产品矩阵，持续提升综合服务实力。公司坚持 3D 打印工业软件完全自主研发，将自研软件与算法内嵌集成至设备；通过软件、算法及数字化制造系统研发，搭建起涵盖数据前处理、工艺数字化、数字化生产管理、供应链协同、高效交付在内的全流程数字化制造体系，可满足规模化定制生产场景下的高效交付需求，也是全球为数不多掌握工业级 3D 打印全流程软件算法体系的设备厂商。与此同时，公司已建成体量庞大、跨区域、跨行业的 3D 打印产能集群，可为产业客户、打印服务商提供原型验证、工艺优化、终端功能零部件及成品的规模化定制生产服务，相关产品已在诸多行业实现广泛应用。

公司业务模式另一突出特色为数字化、人工智能赋能的分布式打印制造服务。依托自研 Unionfab Cloud 云平台，公司可打通体系内部及外部合作 3D 打印设备，搭建混合型生产网络。为实现分布式制造网络的产能统筹调配，公司借助 Unionfab 平台接入自有设备与客户存量设备，优化内部生产资源与客户在用设备的产能利用率，在设备闲置时段承接对外打印订单。截至 2025 年 12 月 31 日，Unionfab 平台累计接入设备约 1800 台（含公司自有设备及终端客户所持设备），支持公有云、私有云两种部署模式，支撑分布式制造网络规模化运营。公司自研 Unionfab ONE 软件作为 3D 打印轻量化操作系统，可打通数据处理、设备控制、打印任务排产上机、工艺选型全流程，实现作业流程自动化运行。

• 2025年,联泰科技在中国工业级3D打印设备中国公司中,出货量排名第一,市占率约25%;

• 同一年,在中国工业级3D打印综合解决方案全球公司中,按收入计排名第四;

• 自研的UnionFab Cloud云工厂平台,已累计连接约1800台3D打印设备;

• 2023-2025年累计收入超15.99亿元,2025年单年营收5.63亿元;

• 拥有248项海内外授权专利,95名研发人员(占员工总数约17%);

• 业务覆盖20+国家和地区,40+下游应用场景。

26年老兵,中国3D打印"活化石"

要说联泰科技的资历,放在整个中国3D打印行业里,绝对算得上是"祖师爷"级别的存在。

2000年7月3日,上海联泰科技股份有限公司在上海注册成立。那个时候,3D打印在中国还基本是个"科研圈玩具",离真正的工业化、商业化还有十万八千里。联泰几乎是从零开始,参与了SLA(光固化)、DLP(数字光处理)、LCD(液晶显示)等多种工业级3D打印技术在中国的产业化进程。

招股书里,联泰给自己贴的标签是"中国最早参与并实践3D打印技术的企业之一"。这话并不夸张。在南极熊的观察里,联泰至少在2个维度上,见证了中国3D打印行业的发展:

• 技术上:从最早代理海外SLA设备,到自主研发光固化3D打印机,再到推出覆盖SLA/DLP/LCD/SLM的全技术路线产品矩阵;

• 应用上:从早期的原型验证,到鞋业、口腔齿科、文创、汽车、航空航天,联泰几乎参与了中国3D打印"工业化"的每一个新场景的开拓;

更值得一提的是,联泰的工厂版图也颇具规模:公司总部在上海松江高科技园,旗下还拥有上海优联、深圳优联、浙江优联、东莞汇盈通、信联聚科、佛山汇联等多家境内子公司,以及在德国设立的UnionTech GmbH、在美国设立的UTnext 3D, Inc和UTnext 3D Texas LLC等海外平台。

联泰科技布局

联泰的护城河可以归纳为三个"全":

技术路线全:SLA/DLP/LCD/SLM一锅端

目前全球能把这四大主流工业级3D打印技术全部玩转的设备厂商屈指可数,而联泰是其中之一。光固化(SLA/DLP/LCD)本来就是联泰的"老本行",从2010年前后开始,联泰就在这个领域建立了国内领先地位;金属粉熔融(SLM)则是联泰近几年的新增长极——其Muees系列金属打印机已经在航空航天、模具、鞋业等领域实现商业化部署。

更关键的是,2025年11月,联泰在Formnext展上推出的4激光SLA光固化3D打印机RSPro 800X,直接把这个细分赛道的"激光并联"技术推到了新高度。

南极熊了解到，在SLA工业级领域,多激光技术一直是个"硬骨头",因为SLA的光路控制比SLM更复杂,各家厂商相对保守。联泰这次突破4激光SLA,某种程度上也是其二十多年光固化技术积累的厚积薄发。

业务板块全:设备+材料+服务三位一体

招股书的数据很清楚——联泰的三大业务板块,2025年的收入贡献是这样的:

业务板块

2023年

2024年

2025年

占比(2025)

设备销售

2.305亿

2.053亿

2.664亿

47.3%

打印服务

1.770亿

1.882亿

1.900亿

33.7%

材料销售

1.079亿

1.275亿

1.068亿

19.0%

合计

5.153亿

5.211亿

5.631亿

100%

注意,联泰的"打印服务"板块,2023-2025年规模稳定在1.77亿-1.90亿之间,在工业级3D打印这个以"卖设备"为主导的市场里,做到近1/3的收入来自服务。

更值得一提的是,联泰的UnionFab Cloud云工厂平台,是这种"服务化"能力的关键支撑。截至2025年12月31日,UnionFab已累计连接约1800台3D打印设备(包括联泰自有的和终端用户拥有的),覆盖公有云与私有云两种部署模式。这个规模,在全球工业级3D打印领域都算是相当可观的"云工厂"网络了。

应用场景全:从鞋业到航天,40+场景全覆盖

招股书披露,联泰的产品和服务已经渗透到20+下游应用场景,主要包括:

• 航空航天

  (金属3D打印功能件、复杂结构件)

• 汽车及零部件

  (原型验证、工装夹具、个性化定制)

• 工业机械

  (精密铸造熔模、工装夹具)

• 电子电气

  (3C电子、AI散热、具身智能)

• 医疗及牙科

  (正畸矫治器、骨科康复、医疗器械)

• 鞋业

  (鞋模、3D打印鞋)

• 文创产业、动漫影视、教育

  (手办、3D眼镜、模型)

软硬一体

如果只是卖设备,联泰的故事也就没那么性感了。这家公司真正让南极熊眼前一亮的,是其"软硬一体"的打法。联泰科技软件层面的自主可控。

联泰在招股书里反复强调一个概念——"AI与数字化技术赋能3D打印"。具体落地在三个产品上:

• UnionFab Cloud云工厂平台:连接1800+设备,实现分布式制造网络;

• UnionFab ONE轻量级操作系统:实现从数据处理、设备控制到打印任务上机及工艺选择的自动化工作流程;

• AI智估决策引擎:在牙科、轮胎等关键应用领域,通过AI算法实现全流程自动化,提升生产效率与产品良品率。

南极熊想说，在全球3D打印设备厂商里,真正拥有"全流程软件算法体系"的设备企业并不多,大部分厂商还是要么用第三方软件、要么软硬解耦。联泰这种"设备+软件+服务"三位一体的打法,实际上是把自己定位成了"工业级3D打印的工业互联网平台",而不是单纯的"卖打印机的人"。

△视频：南极熊采访联泰科技

募资用途:研发、产能、海外、品牌、并购

联泰本次港股IPO的募资净额(按中位数计算)主要将用于以下五个方向:

方向

大致用途

研发投入

金属3D打印技术及工艺、非金属3D打印技术及材料、AI及数字化技术

产能扩张

产能扩张、生产线数字化升级、配套设施建设

销售网络

拓展销售及服务网络、提升品牌知名度、提高市场渗透率

战略并购

战略投资及收购,支持中长期发展战略

一般用途

营运资金及一般企业用途

从这五个方向可以看出,联泰未来的战略重点是:

• 继续把"硬科技"做实

  (金属、AI、数字化是绝对重点);

• 把"软实力"做强

  (品牌、销售、渠道);

• 通过并购做大规模

  (注意"战略投资及收购"被单独列出来,可见联泰未来有外延式扩张的打算)。

数据来源：港交所披露易