河北
来源：新浪证券-红岸工作室
调研基本情况
苏州天孚光通信股份有限公司（以下简称“公司”）于2026年6月27日下午接待了机构投资者调研。本次调研活动类别为现场参观，吸引了国泰基金、光大证券、富安达投资等15家机构及个人投资者参与。公司董事兼总经理欧洋、董事会秘书兼副总经理陈凯荣出席，就公司生产经营、产能布局、业务进展等问题与投资者进行了深入交流。
投资者关系活动类别 现场参观 时间 2026年6月27日14:30-15:30 地点 苏州高新区长江路695号 参与单位名称（排名不分先后） 国泰基金、光大证券、富安达投资、千寻资产、聚劲投资、君心盈泰投资、俊远投资、石锋资产、盛熙基金、益恒投资、何澹管理咨询、华骏基金、前海恒源投资、汇盛投资、个人投资者 上市公司接待人员姓名 董事兼总经理 欧洋、董事会秘书兼副总经理 陈凯荣
核心调研要点
泰国工厂产能：无源稳定量产 有源下半年利用率将提升
针对投资者关注的泰国工厂产能利用情况，公司表示，目前泰国工厂无源产品线已处于稳定量产阶段，正按照客户需求稳步扩产；有源产品线已通过客户审核，预计今年下半年产能利用率将进一步提升。公司同时指出，为满足客户扩产需求，正从多方面推进产能保障：加快泰国、中国多个生产基地的场地建设和产能扩产，提前与关键瓶颈设备供应商沟通并下单采购，依据客户订单和预测动态调整“人机料法环”各项要素。
CPO配套产品：FAU、ELS等稳定交付 产能储备同步推进
在CPO（共封装光学）领域，公司相关配套产品进展受到重点关注。据介绍，公司面向CPO领域的FAU（光纤阵列单元）、ELS（外置光源）等产品已处于稳定交付状态。公司表示，将配合客户进行产能储备和扩产，以最大化保质保量满足客户需求。对于CPO配套产品未来的竞争格局，公司认为，凭借产品先发优势和持续的研发投入，将努力提升产品竞争力，争取更好的市场份额。
未来三年业务方向：聚焦光器件供给与CPO产能储备
公司明确了未来三年的主要业务方向：一方面，围绕全球光模块厂商需求，持续扩大各类无源、有源光器件的供给，助力客户提产；另一方面，针对CPO相关配套产品提前进行产能储备，持续提升效率与良率，争取更多产品交付。
资本开支与毛利率：扩产驱动资本开支增加 毛利率受多因素影响
关于资本性开支，公司表示，为进一步扩充产能以满足全球光互连建设对公司光器件的交付增长需求，预计未来几年会持续增加资本性开支。对于毛利率变化趋势，公司指出其受产品结构、竞争环境、产能利用率等诸多因素影响，无法精准判断长期趋势，但会通过提升产品竞争力争取更好的财务业绩。
物料短缺问题：Q1因产品结构差异致业绩环比未增长 下半年供应矛盾将缓解
针对“Q1季度缺个别物料导致业绩环比未增长，而行业内头部客户厂商业绩增长明显”的问题，公司解释称，Q1主要交付单通道200G速率的光引擎产品（EML技术路线），而行业头部客户存在硅光CW和EML等不同技术路线，且EML路线还包括单通道100G、200G等各类速率，不同公司关键物料构成存在差异，不具绝对可比性。公司同时透露，已积极与供应商沟通，预计今年下半年开始供应紧缺矛盾会逐步缓解。
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